CEO權益型薪酬結構變動的決定因素與對風險承擔的影響

2025-01-11

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CEO權益型薪酬結構改變的決定因素為何？本文發現，在2006年至2012年美國上市公司之非金融機構中，上一年的股票報酬變動、Size變動與股票薪酬比率、股票與選擇權薪酬 ... Skipnavigation 目前位置：國立陽明交通大學機構典藏學術出版畢業論文標題: CEO權益型薪酬結構變動的決定因素與對風險承擔的影響TheCausesandRisk-TakingontheChangeofCEOEquity-BasedCompensationStructure 作者: 賴子衡Lai,Zih-Heng葉銀華Yeh,Yin-Hua財務金融研究所關鍵字: CEO薪酬;股票選擇權;股票;風險承擔;CEOCompensation;StockOption;Stock;RiskTaking 公開日期: 2014 摘要: CEO權益型薪酬結構改變的決定因素為何？本文發現，在2006年至2012年美國上市公司之非金融機構中，上一年的股票報酬變動、Size變動與股票薪酬比率、股票與選擇權薪酬比率的增量，呈現正向關係；而CEODuality(CEOwithChairman)變動，與股票薪酬比率、以及股票與選擇權薪酬比率的增量，呈現負向關係。

可見公司績效表現變佳、規模成長、CEO有監督機制，則薪酬結構會增加股票的比重。

再者，我們也探討了CEO權益型薪酬結構與風險承擔的關係，實證結果發現股票薪酬會顯著減少公司股票報酬風險，而選擇權薪酬會顯著提升公司股票報酬風險。

再者，公司的反併購指數的變動與權益型薪酬的增量，呈現正向關聯。

雖然文獻對於股票薪酬或是選擇權薪酬的激勵效果尚未有清楚結論，但是若以股票報酬相對風險論之，股票薪酬是比選擇權薪酬來得佳。

Thispapertriestofindoutthedeterminantsofthechangeofequity-basedcompensationstructure.Wefindthatwhenthechangeofstockreturnandsizeincreasepositively,thepercentageofstockcompensationandthestock-minus-optioncompensationrelativetolastyearincrease.Moreover,whenthechangeofCEOdualityincreasepositively,thepercentageofstock-compensationandthepercentageofstock-minus-optioncompensationrelativetolastyeardecrease.Theempiricalresultsrepresentsthatwhenfirmsperformbetter,sizesarebigger,andwhenthereisasupervisionmechanismofCEOs,stockcompensationrelativetolastyearwillrise.Furthermore,thechangeofentrenchmentindexispositivelycorrelatedwithequity-basedcompensationrelativetolastyear.Wealsoinvestigatetherelationbetweenequity-basedcompensationandrisk-raking.Optioncompensationwillincreasefirms’stockreturnrisk,butstockcompensationwilldecreasefirms’stockreturnrisk.Althoughthereisnoobviousconclusionthatwhetherstocksoroptionsarebetter,thisarticleshowsthatstockcompensationdominatesoptioncompensationintheviewofrisk-taking. URI: http://140.113.39.130/cdrfb3/record/nctu/#GT070153940http://hdl.handle.net/11536/74674 顯示於類別：畢業論文 IR@NYCUCrossRef主併公司經理人併購後之薪酬變化因素分析/羅郁喬;Lo,Yu-Chiao;林建榮;Lin,Jane-Raung高階經理人獎酬與財務預測調降之研究/莊雅雯;Ya-WenChuang;許和鈞;Her-JiunSheu限制員工權利新股制度對企業績效及盈餘管理之影響/蘇怡蕙;王盈傑;Yi-HuiTai;Ying-ChiehWangCEOcareerexperienceandfirminnovativeness:Consideringthemoderatingeffectofindependentdirectors/Heng-YuChang;Cheng-YuLee;Ying-JiuanWong本國銀行的股權結構與風險承擔關係之研究/林宜嫻;Lin,Yi-Hsien;曾正權;Tseng-ChuanTseng經理人報酬和收購之研究/林宏儒;Lin,Hung-Ju;王淑芬考量公司違約下的經理人股票選擇權的評價及激勵效果/呂進瑞;林建義;黃志強;Jin-RayLu;Chien-YiLinLoading...