《投資最重要的事》績效超越大盤辦得到？霍華馬克斯：關鍵在 ...

《投資最重要的事》是由橡樹資本管理公司董事長暨共同創辦人霍華．馬克思（Howard Marks）所寫，是一本連股神巴菲特（Warren Buffett）都讀了2遍的書 ... Smart自學網 Smart自學網財經好讀 MENU 最新文章 最新文章 熱門排行 今日熱門 基金 基金情報站 基金投資教學 基金大評比 基金達人 收益成長故事 債券基金 股票 熱門股點評 股票投資術 存股 ETF獲利術 達人開講 房產 好房二三事 北中南行情 房產小常識 達人開講 保險 醫療險 長期照顧險 投資型保險 意外旅平險 保險常識 保單評選 輕理財 名人沒說的事 搶救爛理財 輕鬆退休去 理財小工具 達人開講 企畫專區 自動加薪術 外幣決勝點 好生活 居家休閒 戶外逍遙 美食健康 進修充電 Smart動一動 課程好學 基礎課程 進階課程 視訊課程 集資課程 投資家日報 精彩書摘 精彩書摘 叢書 雜誌 數位訂閱 數位訂閱 大變局年的板塊移動 大變局年的板塊移動 Smart自學網 財經好讀 股票股票投資術 《投資最重要的事》績效超越大盤辦得到？霍華馬克斯：關鍵在「第2層思考」 股票投資術 《投資最重要的事》績效超越大盤辦得到？霍華馬克斯：關鍵在「第2層思考」 撰文者：咪編　更新時間：2020-10-27 瀏覽數：5,669 如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚： 關鍵字： 巴菲特　投資　報酬　投資最重要的事　查理蒙格　超額報酬　咪編　WarrenBuffett　CharlesMunger　HowardMarks 《投資最重要的事》是由橡樹資本管理公司董事長暨共同創辦人霍華．馬克思（HowardMarks）所寫，是一本連股神巴菲特（WarrenBuffett）都讀了2遍的書啊！聽起來是不是很厲害啊？咪編也這麼覺得，這本書就和《超額報酬》一樣，滿滿的智慧在裡面啊。

也因為《投資最重要的事》的內容太豐富，需要停下來思考的地方也很多，所以進度很慢啊...。

書中總共提了21項最重要的事，但咪編決定，先來和大家介紹霍華．馬克思備受推崇的「第2層思考」。

至於剩下的幾點什麼時候和大家分享呢？就等咪編哪天想不開的時候，再來寫吧！什麼是第2層思考呢？其實就是「深入、複雜，有時候還會有點迂迴」的思考。

當然，看到這裡，相信大家還是不知道作者到底在供蝦毀，因此，作者在書中很貼心地舉了3個例子，讓大家看看什麼是第2層思考。

案例1》第1層思考：這是一家好公司，就買這檔股票吧！第2層思考：這是一家好公司，但每個人都認為這家公司很好，所以這不是好公司。

這支股票的股價被高估，市價過高，所以賣出！案例2》第1層思考：從前景來看，經濟成長低迷、通貨膨脹上漲，該賣出持股！第2層思考：經濟前景糟糕透頂，但每個人都因為恐慌拋售股票，應該買進！案例3》第1層思考：我認為這家公司的盈餘會下降，所以賣出。

第2層思考：我認為這家公司盈餘的下降幅度低於預期，出乎意料的驚喜會推升股價，所以買進。

看完上述例子之後，不知道大家對於第2層思考是否有更進一步的體會呢？我覺得這有點像查理．蒙格（CharlesMunger）所說的，「反過來想！總是反過來想！」都是要大家在直覺反應之外，對問題做更進一步的思索。

知道第2層思考的定義之後，一定有許多人心中產生了新的疑惑，「為什麼要學習第2層思考呢？」這是因為作者認為，由於市場不斷在變動，所以投資方法需要不斷調適，無法透過固定與機械化的操作而獲利。

而出色的績效只會來自於正確，但與市場共識不同的預測。

若想做到此點，就必須經由「第2層思考」才有辦法做到。

那麼，究竟該怎麼做呢？前面有提到，第2層思考是「深入、複雜，且迂迴」的思考，也就是說，在進行投資之前，你必須要考慮很多事情，例如：1.未來可能產生的結果會落在哪些範圍？2.我認為會出現哪個結果？3.我的看法正確的機率有多高？4.大家有哪些市場共識？5.我的預期與市場共識有多大的差異？6.這項資產的市價與市場共識有多大的差異？7.這項資產的市價與市場共識認為的價格有多吻合？與我認為的價格呢？8.價格所反映出的共識心態是過於樂觀還是悲觀？9.如果市場共識證明是正確的，那對資產價格有什麼影響？如果我的預期才是正確的，又有什麼影響？看到這裡是不是有一種心累的感覺呢？沒錯，這就是為什麼，績效超越大盤的投資人是如此稀少的原因之一，因為多數人都是利用靠直覺的第1層思考在投資，鮮少有人會願意進行第2層思考。

而市場只有在你的判斷正確，且和多數人不一樣時，才有取得「超額報酬」的機會啊，而這就是進行第2層思考的人的機會所在！所以想要獲得超越大盤績效的人，趕快跟著霍華．馬克思的步伐，開始進行頭腦風暴吧！本文經授權轉載自小編愛投資線上讀書會延伸閱讀▶整理數十位高手投資方法...《超額報酬》作者：頂尖投資人會從8種類股找機會▶霍華．馬克斯投資備忘錄摘要　避開導致投資錯誤的7種心態 « 1 » @訂閱電子報 您可能有興趣的文章 一篇看懂保單節稅注意事項！理財顧問真心話 2019年報稅》用保單節稅，注意2大重點 那些年我們買過的高利保單拜拜！宣告利率調 減額繳清不需要的主約保障，會影響附約嗎？ 發生車禍要賠多少錢？5大常見損害賠償一次 保戶最在意理賠速度，達人：理賠給付只要超 訂閱週二電子報 訂閱 活動快訊 熱門文章排行區 圖解防疫補償金申請》檢疫隔離沒薪水，1天1000元補助怎麼拿 後疫情時代下統一超商正式突破1萬家，值得投資嗎？從財務情況和 用2個問題解決9成職場難題 所有的選擇困難症，都是因為沒錢…如果賺錢也要別人催，那你一輩 新鮮人工作太積極，反倒成為同事眼中釘？一個過來人的經驗：謝謝 月刊 特刊 密技 叢書 DVD