怎麼挑支好股長長久久？選股達人：入門先看兩指標 - 風傳媒

股價淨值比為一家公司於某一個時間點，其股價相對於每股淨值的比值。

當股價高於每股淨值時，比值大於1；低於每股淨值時，比值小於1。

實務上常把股價淨值 ... VVIP會員 會員專區 支持我們 新聞 新聞總覽 VIP專文 政治 國際 軍事 國內 中港澳 重磅專訪 專題 歷史 調查 風數據 運動 風民調 地方新聞 風影音 公民運動 立院直播 評論 評論總覽 風評 專欄 投書 風書房 文化 財經 財經總覽 商業 華爾街日報選文 經濟 風編輯導讀 科技 國際財經 財經專欄 生活 風生活 職場 旅遊 美食 健康 品味生活 時事話題 娛樂 居家 汽車 下班經濟學 下班經濟學總覽 下班經濟學影音 證券投資 理財 房地產 支持我們 2022大趨勢 金融知識王 橘色幸福力 Search» 台灣 歷史 國民黨 理財 民進黨 房貸 股票 台積電 買房 台灣歷史 立即登入 帳號維護 會員資料 會籍管理 序號兌換 咖啡贊助 贊助紀錄 作者專區 支持我們 登出 會員中心 會籍管理 序號兌換 咖啡贊助 贊助紀錄 WSJ訂閱 支持我們 現正熱映中 熱門新聞 更多新聞 熱門分享 股票回測幫助你檢視選股技巧。

（美聯社） 「你應該知道的是：股票的股價淨值比越低，代表股票越有價值，未來越可能有較高之報酬。

另外，若股東權益報酬率越大的股票未來能持續維持高水準，代表公司的盈餘可以持續高度成長。

」 為了介紹選股方法，先簡介兩種常用的選股因子：[啟動LINE推播]每日重大新聞通知 1.股東權益報酬率（ReturnonEquity,ROE） 股東權益報酬率反映公司利用股東權益（資產淨值）產生盈餘（淨利）的能力，是衡量上市公司盈利能力的重要指標。

其值越高，代表公司利用資產淨值產生淨利的能力越高。

若未來能持續維持高水準，代表公司的盈餘可以持續高度成長。

因此股東權益報酬率越大的股票，未來越可能有較高之報酬。

2.股價淨值比（Price－to－BookValue,P/B） 股價淨值比為一家公司於某一個時間點，其股價相對於每股淨值的比值。

當股價高於每股淨值時，比值大於1；低於每股淨值時，比值小於1。

實務上常把股價淨值比低的股票稱為「價值股」。

股票的股價淨值比越低，代表股票越有價值，未來越可能有較高之報酬。

單因子的選股步驟如下： 1.單因子評分 將同一季的股票依「選股因子」由預設方向排序，排在最佳一端的股票得1分，排在最差一端的股票得0分，其餘內插，例如中位數得0.5分。

股價淨值比越小越好，故最低者得1分，最高者得0分；股東權益報酬率越大越好，故最高者得1分，最低者得0分。

2.十等分選股 每一個股票都有一個評分，加以排序後，可以取出特定數目的股票檔數。

為了瞭解單因子選股的性能，我們回測時採用「十等分法」，即各季的投資組合由各季的1/10股票組成。

例如第一等分是由每季評分最小的1/10股票構成，第二等分是由每季評分第二小的1/10股票構成，一直到第十等分是由每季評分最大的1/10股票構成。

3.報酬率計算 為了避免先視偏差，第t季的財報的選股在第t＋2季初交易，持有一季（參閱圖9）。

例如以2008/Q1的財報選股，是以隔二季，即2008/Q3的股票報酬率為準。

以2008/Q2、Q3、Q4的財報選股，是以2008/Q4、2009/Q1、2009/Q2的股票報酬率為準。

統計這些入選股票在第t＋2季的季報酬率的平均值，即該季的季報酬率，再將所有季的季報酬率再統計一次平均值，稱為「各季報酬率平均值」。

以股東權益報酬率為例，圖10為股東權益報酬率與股票季報酬率之散布圖，其中每一個點是一個股票的一季的資料點，當股東權益報酬率是第t季時，季報酬率是第t＋2季資料。

本書採用了44季的財報，從2008/Q1～1018/Q4，因此對應的季報酬率是2008/Q3～2019/Q2。

因為每季有一千多家上市櫃公司，刪除少數極端值與缺值的資料後，大約有58,500筆資料。

從圖10可以看得出來，股東權益報酬率與季報酬率的關係「渾沌不明」，但可以驟下定論，認定兩者無關嗎？不行。

需要進行以下的單因子的選股分析： 1 2 全文閱讀 相關報導 巴菲特也說他看不懂利率和匯率，但只要你是正常人就會選到好股票！ 你跌了不敢買，剛起漲就賣掉？達人勸告：靠財務指標，永遠只能賺小錢！ K線在江戶時代人人用？日本股神：新手必看5大線型 每天殺進殺出，根本不賺錢！頻繁進出股市恐讓投報率每年落後1.5% 投資人欲哭無淚！明明國際油價回升這麼多，為何元大原油正2淨值不增反跌？ 關鍵字： 報酬率 評分 下班經濟學 選股 股價淨值比 股東報酬率 風傳媒歡迎各界分享發聲，來稿請寄至 [email protected] 今日精選 幕後》陳其邁扮「桶箍」整合菊系、正國會　拚高雄公投開大票填補北部 英國國會有嬰兒禁令！抱娃娃進議場竟挨批「違反規則」，女議員怒轟：損害女性參政權！ 風評：斷綠營金流？讓台商戒慎恐懼的遠東事件 劉大年觀點：區域經濟整合下美中的較勁 徐勉生觀點：立陶宛一石二鳥，台灣呢？ 季霆剛觀點：帛琉總統埋怨台灣什麼？ 鄭宏輝觀點：從核四重啟公投看國民黨的謊言與墮落 夏珍專欄：蔡英文組建的「造謠國家隊」 本週最多人贊助文章 本週 10 人贊助，累計贊助金額$ 1,275 汪志雄觀點：民進黨養出了一群廉價無恥的網軍蟑螂 汪志雄 2021-11-1806:30 民進黨在2018年輸掉了地方選舉，快速改變戰略，大力扶持「黑韓產業」，養出了一批充滿仇恨值，沒有道德下線，智商歸零的網軍。

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