净资产收益率 - MBA智库百科

净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders' Equity，ROE/Profit Margin on Net Assets）净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润 ... 净资产收益率 用手机看条目 扫一扫，手机看条目 出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/) 净资产收益率（RateofReturnonCommonStockholders'Equity，ROE/ProfitMarginonNetAssets） 目录 1净资产收益率定义 2净资产收益率的计算公式 3净资产收益率分析 4净资产收益率的因素分析[1] 5净资产收益率的因素分析案例[1] 6相关文献 7参考文献 [编辑]净资产收益率定义 　　净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是衡量上市公司盈利能力的重要指标。

是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。

该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

　　一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。

　　企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益（它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和），另一部分是企业借入和暂时占用的资金。

企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。

净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

[编辑]净资产收益率的计算公式 其计算公式为： 　　净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 　　其中，平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2 该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。

如公开发行股票公司的净资产收益率可按下面公式计算： 　　净资产收益率＝净利润/年度末股东权益×100% 　　杜邦公式： 　　净资产收益率（ROE）=净利润/所有者权益=销售净利润率×资产周转率×权益乘数（财务杠杆） 　　销售净利润率=净利润/销售收入　　（盈利能力） 　　资产周转率=销售收入/总资产　　（营运能力） 　　权益乘数=资产总额/股东权益总额即=1/(1-资产负债率)　　（偿债能力） [编辑]净资产收益率分析 　　（1）净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。

　　（2）一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度就越好。

[编辑]净资产收益率的因素分析[1] 　　（1）净资产收益率的影响因素： 　　影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

总资产报酬率 　　净资产是企业全部资产的一部分，因此，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。

在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下，总资产报酬率越高，净资产收益率就越高。

负债利息率 　　负债利息率之所以影响净资产收益率．是因为在资本结构一定情况下，当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时，将对净资产收益率产生有利影响；反之，在总资产报酬率低于负债利息率时，将对净资产收益率产生不利影响。

资本结构或负债与所有者权益之比 　　当总资产报酬率高于负债利息率时，提高负债与所有者权益之比，将使净资产收益率提高；反之，降低负债与所有者权益之比，将使净资产收益率降低。

所得税率 　　因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润，因此，所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。

通常．所得税率提高，净资产收益率下降；反之，则净资产收益率上升。

　　下式可反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系： 　　净资产收益率=净利润/平均净资产 　　=（息税前利润-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产 　　=（总资产×总资产报酬率-负债×负债利息率）×（1-所得税率）/净资产 　　=（总资产报酬率+总资产报酬率×负债/净资产-负债利息率×负债/净资产）×（1-所得税率） 　　=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）×负债/净资产]×（1-所得税率） 　　（2）净资产收益率因素分析 　　明确了净资产收益率与其影响因素之间的关系，运用连环替代法或定基替代法，可分析各因素变动对净资产收益率的影响。

[编辑]净资产收益率的因素分析案例[1] 　　实例:公司有关资料如下表： 项目1999年2000年 平均总资产69491100731 平均净资产4709079833 负债2240120898 负债与净资产之比0.47570.2618 利息支出（平均利率）1744（7.79%）1525（7.30%） 利润总额984410064 息税前利润1158811589 净利润（所得税率）7743（21.34%）8431（16.23%） 总资产报酬率16.68%11.50% 净资产收益率16.44%10.56% 　　负债利息率按利息支出/负债推算。

　　所得税率按(利润总额—净利润)/利润总额推算 　　根据资料对公司净资产收益率进行因素分析： 　　分析对象：10.56%-16.44%=-5.88% 　　1999年：[16.68%+（16.68%-7.79%）×0.4757]×（1-21.34%）=16.44% 　　第一次替代：[11.5%+（11.5%-7.79%）×0.4757]×（1-21.34%）=10.43% 　　第二次替代：[11.5%+（11.5%-7.30%）×0.4757]×（1-21.34%）=10.62% 　　第三次替代：[11.5%+（11.5%-7.30%）×0.2618]×（1-21.34%）=9.91% 　　2000年：[11.5%+（11.5%-7.30%）×0.2618]×（1-16.23%）=10.56% 　　总资产报酬率变动的影响为：10.43％-16.44％＝-6.01％ 　　利息率变动的影响为：10.62％-10.43％＝十0.19％ 　　资本结构变动的影响为：9.91％—10.62％＝—0.71％ 　　税率变动的影响为：10.56％-9.91％＝十0.56％ 　　可见，公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的；其次，资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响，它们使净资产收益率下降了6.72％；利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响，使其提高了0.85％；二者相抵，净资产收益率比上年下降5．88％. [编辑]相关文献 总资产报酬率 资本金收益率 [编辑]参考文献 ↑1.01.1财务分析学.第二节与投资有关的盈利能力分析.浙江师范大学工商管理学院 来自"https://wiki.mbalib.com/wiki/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87" 本条目对我有帮助665 赏 MBA智库APP 扫一扫，下载MBA智库APP 分享到： 下载MBA智库，阅读全文 温馨提示 复制该内容请前往MBA智库App 立即前往App   如果您认为本条目还有待完善，需要补充新内容或修改错误内容，请编辑条目或投诉举报。

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211.101.20.*在2008年3月27日10:59发表 许多人把股东权益收益率和资产收益率等同起来,其实是不一样的.股东权益收益率(ROE)是以每股税后收益除以每股的股东权益帐面价值,或者说是公司总的税后收益(EAT)除以公司总的股东权益帐面价值(EQ);而资产收益率(ROA)是公式总的税后收益与公司的总资产的比率.股东权益收益率与资产收益率之间关系是: 股东权益收益率(ROE)=资产收益率(ROA)×杠杆比率(L).其中:杠杆比率是公司的总资产与公司总的股东权益帐面价值的比率(LeverageRation,简称为L) 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

121.35.243.*在2008年7月16日11:11发表 净资产收益率,通俗地说,就是投资人,用自己的钱,去赚钱的回报率. 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

221.220.25.*在2008年8月21日17:47发表 121.35.243.*在2008年7月16日11:11发表 净资产收益率,通俗地说,就是投资人,用自己的钱,去赚钱的回报率. 用自己的前赚钱的回报率是投资回报率啊，与净资产收益率是两回事 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

58.34.61.*在2008年8月24日12:28发表 通俗点说净资产收益率就是指利润/净资产的比值，你利润越高，净资产越低。

他们的比值就越高，盈利能力就越高。

因为你用很少的资产获得很大的利润。

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124.77.219.*在2008年10月28日22:47发表 我个人觉得净资产收益率比较能说明一个企业应对突发事件的能力.比较类似毛利率 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

59.60.20.*在2008年11月4日09:38发表 如果净资产利润率增长速度快又说明什么，比如说第一季度净资产利润率百分八，第二季度百分二十，第三季度百分三十，这种情况合理吗？ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

116.24.62.*在2008年12月8日20:30发表 59.60.20.*在2008年11月4日09:38发表 如果净资产利润率增长速度快又说明什么，比如说第一季度净资产利润率百分八，第二季度百分二十，第三季度百分三十，这种情况合理吗？ 不合理。

变化太快都算不合理的，所以不能单单看资产收益率以为越高越好，理想的状况是越来越高（快速成长性，资产结构合理的企业）；或者连续平稳保持高于行业平均水平的企业（成熟型，盈余品质优良的企业，像沃尔玛） 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

116.24.62.*在2008年12月8日20:33发表 通俗点说，如果选一个最重要的数字来衡量一个企业好还是差，那就是ROE. 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

123.175.139.*在2008年12月26日18:46发表 净资产收益率算下是0.18%，是不是太低了。

没有收益 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

60.13.158.*在2009年1月2日00:42发表 怎样计算投资净利润率呢 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

60.184.51.*在2009年1月12日22:31发表 “净资产收益率”是咋回事 　　 　　　　R=M×V 　　　　即： 　　　　净资产收益率=利润率×资产周转率 要提高净资产收益率，要么提高利润率，要么提高资产周转率。

转自天涯管理前线，三段或八段 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

119.108.12.*在2009年2月17日14:19发表 怎么这么复杂啊... 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

218.4.62.*在2009年8月15日14:30发表 看不懂的哇 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

121.14.250.*在2009年10月15日23:25发表 如果净资产收益率为0.057，即为5.7%对吗？表示该企业收益很低，对吗？ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

Miku8574(Talk|贡献)在2009年11月5日11:03发表 补充了点内容和案例，希望能有助于理解 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

AngleRoh(Talk|贡献)在2009年11月6日09:48发表 Miku8574(Talk|贡献)在2009年11月5日11:03发表 补充了点内容和案例，希望能有助于理解 感谢Miku8574的精彩贡献 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

222.42.118.*在2010年3月25日14:45发表 中间有个分号；仁兄 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

117.136.19.*在2010年4月8日18:45发表 我想知道什么是资产净收益 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

Hooy(Talk|贡献)在2010年4月9日10:52发表 117.136.19.*在2010年4月8日18:45发表 我想知道什么是资产净收益 金融资产净收益是指金融资产的全部收入扣除资金融通的全部成本。

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222.67.229.*在2010年4月13日22:49发表 117.136.19.*在2010年4月8日18:45发表 我想知道什么是资产净收益 10块钱成本，赚了1000块。

净收益就是1000块 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

121.33.28.*在2010年5月3日14:24发表 实在学到不少东西！ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

218.104.78.*在2010年5月9日16:02发表 对我来说受益匪浅啊 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

61.144.234.*在2010年10月20日14:05发表 在净亏且净资产为负的情况下，该指标如何处理？ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

222.90.192.*在2010年11月9日20:20发表 脑瘫的人怎么那么多！ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

114.225.105.*在2011年3月26日20:03发表 当猪泛滥成灾时,我快同化成猪了 :) 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

124.90.10.*在2011年4月9日12:46发表 谢谢分享，学习了。

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114.246.2.*在2011年5月21日04:42发表 看此文章学到很多，分析的很透彻 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

114.246.2.*在2011年5月21日04:44发表 净资产收益率为多少比较合理 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

58.221.237.*在2011年7月6日16:45发表 124.77.219.*在2008年10月28日22:47发表 我个人觉得净资产收益率比较能说明一个企业应对突发事件的能力.比较类似毛利率 这是一个长期（一年）指标 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

117.22.136.*在2013年4月10日17:25发表 114.246.2.*在2011年5月21日04:44发表 净资产收益率为多少比较合理 一般情况下高于银行存款利率 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

219.150.58.*在2013年6月6日13:51发表 　最后一段话：可见，公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的；其次，资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响，它们使净资产收益率下降了6.72％；利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响，使其提高了0.85％；二者相抵，净资产收益率比上年下降5．88％. 中的：利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响，使其提高了0.85％ 那个0.85%是怎么来的？ 求解！ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

114.112.72.*在2013年6月14日12:55发表 219.150.58.*在2013年6月6日13:51发表 　最后一段话：可见，公司2000年净资产收益率下降主要是由于总资产报酬率下降引起的；其次，资本结构变动也为净资产收益率下降带来不利影响，它们使净资产收益率下降了6.72％；利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响，使其提高了0.85％；二者相抵，净资产收益率比上年下降5．88％. 中的：利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响，使其提高了0.85％ 那个0.85%是怎么来的？ 求解！ 关于“利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响”，估计楼主类似（0.19%+0.56%=0.75%）计算；或者由（-5.88%-（-6.72%）=0.84%）得到的； 但如果按此原理，在1999年基础上仅代入2000年的利率和所得税率，我们将得到： [16.68%+(16.68%-7.30%)×0.4757]×(1-16.23%)=17.71% 实际影响应该为：17.71%-16.44%=+1.07% 原帖是先代入资产，利率，负债结构，所得税分布得到中间值来说明各个影响的，它们之间也会相互影响的。

具体的，也可以代入直接感兴趣的计算即可。

重点是最终的净资产收益率的差值，其他的都是影响该数据的权重因子吧。

--你的问题提的不错，借此我也自己考验下自己。

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116.54.249.*在2013年9月2日23:00发表 114.112.72.*在2013年6月14日12:55发表 关于“利息率和所得税率下降给净资产收益本提高带来有利影响”，估计楼主类似（0.19%+0.56%=0.75%）计算；或者由（-5.88%-（-6.72%）=0.84%）得到的； 但如果按此原理，在1999年基础上仅代入2000年的利率和所得税率，我们将得到： [16.68%+(16.68%-7.30%)×0.4757]×(1-16.23%)=17.71% 实际影响应该为：17.71%-16.44%=+1.07% 原帖是先代入资产，利率，负债结构，所得税分布得到中间值来说明各个影响的，它们之间也会相互影响的。

具体的，也可以代入直接感兴趣的计算即可。

重点是最终的净资产收益率的差值，其他的都是影响该数据的权重因子吧。

--你的问题提的不错，借此我也自己考验下自己。

加减出了点小问题噢。

。

。

所得税率的影响应为10.56%-9.91%=+0.56% 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

1.202.2.*在2014年1月20日21:30发表 同问，如果净资产为负值，ROE的计算应该如何处理？谢谢！ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

118.186.156.*在2014年5月6日14:29发表 一个指标称谓为什么要有这么多种叫法？ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

120.84.12.*在2016年6月25日10:00发表 啊啊啊吧 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

218.29.141.*在2016年7月20日16:10发表 那个杜邦公式是不是有问题？ ROE=净利润/净资产=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/净资产）=净利润率*资产周转率*财务杠杆！！！而不是词条中所说的“销售利润率*资产周转率*财务杠杆”？请问是这样么嘛？ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

　(Talk|贡献)在2018年4月26日20:40发表 ！里面的杜邦公式有问题的，ROE=净利润/所有者权益 =销售净利率*总资产周转率*权益乘数 =净利润/销售收入*销售收入/总资产*总资产/所有者权益 =净利润/税前利润（税收负担比率）*税前利润/EBIT（利息负担比率）*EBIT/销售收入（销售利润率）*总资产周转率（ATO）*权益乘数（EM） 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

1.86.34.*在2019年1月16日22:42发表 对着呀，仔细看 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

1.86.34.*在2019年1月16日22:51发表 请问表中那个平均利率的数据怎么来的，本人没毕业在写论文，可是网上只有查到一个公司的报表，没有这个数据，或者哪位大神告诉我怎么算的呀，谢谢呦 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

116.8.34.*在2019年8月24日13:36发表 销售净利润率=利润总额/销售收入？难道不是=净利润/销售收入？ 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

116.8.34.*在2019年8月24日13:40发表 　(Talk|贡献)在2018年4月26日20:40发表 ！里面的杜邦公式有问题的，ROE=净利润/所有者权益 =销售净利率*总资产周转率*权益乘数 =净利润/销售收入*销售收入/总资产*总资产/所有者权益 =净利润/税前利润（税收负担比率）*税前利润/EBIT（利息负担比率）*EBIT/销售收入（销售利润率）*总资产周转率（ATO）*权益乘数（EM） 公式确实哟问题 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

滴滴(Talk|贡献)在2019年8月26日09:26发表 116.8.34.*在2019年8月24日13:36发表 销售净利润率=利润总额/销售收入？难道不是=净利润/销售收入？ 谢谢指正，错误之处已做修改~MBA智库百科是可以自由参与的百科，如有发现错误和不足，您也可以参与修改编辑。

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180.130.2.*在2020年4月30日08:34发表 [16.68%+（16.68%-7.79%）×0.4757]×（1-21.34%）=16.44%(根本就是错的嘛) 回复评论 发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。

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