葛拉漢的NCAV淨流動資產價值投資

Net Current Asset Value (NCAV) ... 將得到的值再除以股票數量，就可以得到每股的合理價格。

根據葛拉漢的研究，在1930-1932年之間，如果你是在公司NCAV ... September3葛拉漢的NCAV淨流動資產價值投資 ​大師,策略,葛拉漢 6  comments 大師,策略,葛拉漢 Sharethis Share0 Tweet0 Share0 葛拉漢的NCAV淨流動資產價值投資admin選股的方式很多，要找到值得長期投資的價值股，實在不是件很容易的事。

為此，學術界、投資大師都作出了很多努力，而用資產(asset)評價來選股就是其中的一種。

而用資產評價的其中翹楚，當推葛拉漢。

葛拉漢在證券分析(Securityanalysis)中所提出來的Netcurrentassetvalue,NetNetworkingcapital，都可以拿來預估公司的合理價值。

NetCurrentAssetValue(NCAV) Netcurrentassetvalue依據證券分析(Securityanalysis)中的定義是： NCAV=currentassets–[totalliabilities+preferredstock] 將得到的值再除以股票數量，就可以得到每股的合理價格。

根據葛拉漢的研究，在1930-1932年之間，如果你是在公司NCAV計算出來價格的66%時買進，在長達30年期間，平均每年的年報酬是20%。

這種選股、估價方式是用資產決定公司的價值。

這種方法並不適用於資產不高的公司，或是以服務為主的公司。

在葛拉漢1973年版的智慧型投資者中，他是針對使用NCAV作了這樣的評論： “Italwaysseemed,andstillseems,ridiculouslysimpletosaythatifonecanacquireadiversifiedgroupofcommonstocksatapricelessthantheapplicablenetcurrentassetsalone—afterdeductingallpriorclaims,andcountingaszerothefixedandotherassets—theresultsshouldbequitesatisfactory.” 這樣簡單的方式，在學術界的研究已顯示能多年打敗大盤並獲得超額報酬。

如果你懶得利用這公式篩選美股的話，有人已經作好了篩選器： NCAVstocksbyTheGrahamInvestor NetCurrentAssetValueScreenbyOldSchoolValuation Lovedthis?Spreadtheword Share0 Tweet0 Pin0 AbouttheAuthorJoseph從2008年踏入美股投資的領域，過了幾年的探索，終將投資原則放在價值與成長投資。

這裡是我的心得分享，希望與大家交流！ admin Share0 Tweet0 Share0 Relatedposts FLGT一個月漲了100%！我是如何發現的？ ​ReadMore 課程推薦：F.I.R.E.美股收租三部曲 ​ReadMore 股息成長股計畫：2020年10月開倉~緣起 ​ReadMore 美股投資Podcast2:訪談美股股息成長投資教父Gucci之二 ​ReadMore Jo大,如果CurrentAsset