投資最重要的事：一本股神巴菲特讀了兩遍的書- 霍華．馬克斯

馬克斯濃縮歷年備忘錄及價值投資心得，總結為二十項原則，包涵著名的「第二層思考」、價格與價值的關系、耐心等待機會、避開投資陷阱、對抗情緒帶來的負面 ... 首頁 分類導覽 商業理財 投資理財 投資最重要的事 89156則劃線 24篇書評 投資最重要的事 一本股神巴菲特讀了兩遍的書 TheMostImportantThingIlluminated:UncommonSensefortheThoughtfulInvestor 共510人評分 作者： 霍華．馬克斯 關注 原文作者： HowardMarks 關注 譯者： 蘇鵬元 關注 出版社：商業周刊 關注 出版日期：2017/02/23 語言：繁體中文 ISBN:9789869422642 字數： 132,194 紙本書定價：NT$380 電子書售價：NT$266 限時特價 8/31前，《焦慮的投資人》延伸閱讀，單本9折 限時特價 8/31前，2022上半年度暢銷榜，3本78折 本書為流動版面EPUB，適合用mooInk、手機、平板及電腦閱讀。

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此書不可於以下區域購買：中國 購買 試讀 加入願望書單 贈書給朋友 犢幣兌換 領書額度兌換 購買領書額度 《投資最重要的事》一書公開「橡樹資本持續擁有打敗大盤的卓越表現」的答案。

霍華．馬克斯濃縮歷年備忘錄及價值投資心得，總結為二十項原則，包涵著名的「第二層思考」、價格與價值的關系、耐心等待機會、避開投資陷阱、對抗情緒帶來的負面影響……含括所有價值投資者的關鍵面向，處處都是洞見與啟發。

喜歡這本的人，也看了... 4.6 致富心態：關於財富、貪婪與幸福的20堂理財課 摩根．豪瑟 天下文化 出版日期：2021-01-27 電子書售價：NT$338 《華爾街日報》、亞馬遜書店暢銷書 現代社會最重要、卻被嚴重被低估的技能 看穿投資與理財的本質，改進理財的缺陷、偏見與不良行為 人人都能邁向財務自由的人生   試讀 4.6 窮查理的普通常識（增修版）：巴菲特50年智慧合夥人查理．蒙格的人生哲學 查理．蒙格 商業周刊 電子書售價：NT$315 《窮查理的普通常識》首次收錄了查理‧蒙格過去20年來主要的公開演講，書中11篇講稿全面展現了這個傳奇人物的聰明才智。

此外，「蒙格主義」一章收錄他犀利和幽默的評論。

貫穿全書的是蒙格展示出來的聰慧、機智，其令人敬服的價值觀和深不可測的修辭天賦。

他擁有百科全書式的知識，所以從古代的雄辯家，到18、19世紀... 試讀 4.6 灰階思考 謝孟恭 天下文化 電子書售價：NT$300 黑白之間都是灰，找到無限價值的所在。

Podcast冠軍節目股癌製作人謝孟恭首本力作！ 這時代不缺資訊，而是判讀力！ 想要在投資市場生存，你需要的是一整個工具箱， 以及跳脫黑白框架的灰階思考力！ Podcast冠軍節目「股癌」製作人謝孟恭， 首度分享他的灰階思考力，幫助你從根本建立... 試讀 4.5 金錢心理學 丹．艾瑞利 天下文化 電子書售價：NT$338 花錢是每個人天天在做的事 吃喝玩樂、交際應酬、買車買樓 為什麼花、要花多少、值不值得？ 你知道自己的金錢心理嗎？   ★★★★Amazon.com商業理財百大暢銷書 《商業內幕》（BusinessInsider）2017年最佳商業書 心理學與行為經濟學翹楚丹‧艾瑞利「吸金」力... 試讀 4.5 掌握市場週期：價值投資大師霍華．馬克斯教你看對市場時機，提高投資勝算 霍華．馬克斯 商業周刊 電子書售價：NT$315 曾預測達康泡沫與金融海嘯的霍華‧馬克斯，逆勢獲利的原因正來自他對於「週期」的不凡洞見。

《掌握市場週期》正是深度探討「週期」這件「投資最重要的事」，揭露週期的成因以及該如何應對。

投資市場會週期性地漲跌起伏，眾人皆知；然而何時應該抽身，又或者該堅持下去？除了運氣、藝術以及與未知的賭局之外，最好的決策方式... 試讀 4.5 投資金律（全新增訂版）：建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡 威廉．伯恩斯坦 臉譜 電子書售價：NT$322 美國最大共同基金公司先鋒集團創辦人、指數化投資教父約翰．伯格（JohnC.Bogle）力薦 亞馬遜書店理財暢銷榜十四年長踞不墜，備受讚譽的投資學必讀經典 深度剖析投資四大支柱－－「理論」、「歷史」、「心理學」、「投資產業」 想在動盪時代成功捍衛個人財富？你不可不讀！ 一本每位投資人都需要的投資... 試讀 4.7 巴菲特寫給股東的信（全新增修版） 華倫．巴菲特 時報出版 電子書售價：NT$294 ★全新增修版★ ｜巴菲特唯一親筆撰述｜ 完整呈現巴菲特企業治理與價值投資理念的世紀經典 《巴菲特寫給股東的信》是巴菲特親筆撰述唯一著作，也是當前最完整收錄巴菲特致波克夏股東信的一本書。

  試讀 4.6 跟著柴鼠學FQ，做自己的提款機：為投資理財打好基本功，讓你不靠勞力，增加被動收入，快速FIRE 柴鼠兄弟 采實文化 電子書售價：NT$266 投資理財成功的關鍵， 不在IQ，也不在EQ， 而是在學校從來不教的FQ！ 投資理財超人氣Youtuber柴鼠兄弟， 擅長將難懂的理財術語化繁為簡， 讓你把FQ化為一技之長，不靠勞力，提早財務自主！   試讀 4.4 我畢業五年，用ETF賺到400萬：每月1,000元就能開始！不用兼差斜槓，兩檔ETF投資組合，年賺20%以上 PG財經筆記 大是文化 電子書售價：NT$258 ETF的中文名稱是「指數股票型基金」（Exchange-TradedFund，簡稱ETF）。

ETF由ETF發行公司組成，為追蹤某個指數的投資工具，例如追蹤台股、追蹤美股， 既像股票一樣交易方便，又有基金分散風險的效果。

加上不用盯盤、不用找尋單一個股，非常適合沒時間看盤、也讀不懂財報的人... 試讀 4.5 為什麼你的退休金只有別人的一半？ 闕又上 商業周刊 電子書售價：NT$336 辛苦工作，退休金卻只有別人的一半？ 一是你個人理財觀念出了問題 二為國家退休金管理走錯了方向 其實，你不是真窮，而是觀念窮。

本書讓你換上有錢人的腦袋。

暢銷財經作家X財務規畫師X基金經理人──闕又上集結三十年理財投資經驗，繼《華爾街操盤手給年輕人的15堂理財課》之後，推出重磅鉅作！ ... 試讀 詳細書訊 巴菲特：這本書，我讀了兩遍！ 華爾街日報：他的備忘錄，媲美波克夏的股東大會。

價值投資者必讀經典—霍華•馬克斯20項投資法則 傳奇大師精鍊投資最重要的事， 加值4位頂尖投資專家評注筆記， 無論入門者或是老手，都能從大師洞見中找出自己的致勝方法！ 在美國投資界與巴菲特齊名的霍華．馬克斯，其所聯合創辦的橡樹資本成立時間超過二十年，管理資產規模已達千億美元，其長期績效表現更是驚人，二十八年來（包含六位創辦人任職TCW時期）平均複合報酬率高達一九%（同期美股標準普爾五百指數表現只有一○‧一%，MSCI全球指數只有四‧九%）。

也就是說，如果在二十八年前將一百萬交給橡樹資本管理，現在已擁有一億七千萬。

霍華．馬克斯從不吝於和市場分享其投資洞見，持續以「投資備忘錄」與客戶及所有投資人溝通。

橡樹備忘錄受到美國投資界高度重視，地位等於巴菲特波克夏每年股東大會，連巴菲特本人也罕見背書：「只要在郵件信箱裡看到霍華．馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀！」 《投資最重要的事》一書公開「橡樹資本持續擁有打敗大盤的卓越表現」的答案。

霍華．馬克斯濃縮歷年備忘錄及價值投資心得，總結為二十項原則，包涵著名的「第二層思考」、價格與價值的關系、耐心等待機會、避開投資陷阱、對抗情緒帶來的負面影響……含括所有價值投資者的關鍵面向，處處都是洞見與啟發。

【學習第二層思考】 第一層思考簡單、膚淺，幾乎人人做得到； 第二層思考則比較深入、複雜，而且迂迴。

掌握第二層思考、打敗市場的關鍵是高度的洞察力。

【注意景氣循環】 我們相信以下兩個概念： 法則1：多數事物都有週期。

法則2：在其他人忘記法則1時，就是產生獲利和虧損的最大機會。

【在泡沫中避免虧損】 在這種關鍵時刻要拒絕投資： 貪婪和人性偏誤造成利多消息廣泛宣傳，使股價受到高估； 或是利空消息被忽視時。

本書舊版上市已成為投資者人手一本的案頭書，新版加值收錄四位投資名家克里斯多夫‧戴維斯、喬爾‧葛林布萊特、保羅‧喬森、賽斯‧卡拉曼評注，以及作者新的洞察。

華爾街「投資大師中的大師」布魯斯‧葛林瓦德做序盛讚：「《投資最重要的事升級版》是集當代五位最佳投資思想家大成的作品。

」這本匯集當世投資智慧精華的書，就是霍華．馬克斯獻給投資人最慷慨的禮物。

◎本書特色 1.股神巴菲特也讀兩遍的投資寶典！ 巴菲特開郵件信箱必看他的投資備忘錄、約翰‧伯格盛讚「想避開投資陷阱必讀」——公認投資大師霍華．馬克斯四十多年淬練的投資智慧，全世界的投資人，從新手到骨灰級投資者，補腦必讀！ 2.教你「第二層思考」，精準評估市場機會和風險 市場混沌詭譎、景氣一片迷霧，根據眼前的資訊判斷，永遠只落於人後，贏家必須有比表象更加深入的「第二層思考」，霍華．馬克斯教你：「想到別人沒想過的事情，看到他們錯過的東西，擁有他們沒有的洞見，然後用不同的方式對應」。

3.新版增加一章及四位名家評注筆記！ 新版擴充第二十章「合理預期」主題，且罕見加入四位知名投資專家學者評註，作者本人也加入解說，集五位最佳投資思想家大成，內容更豐富、面向更多元，讀者更能從真知灼見中獲取大師的智慧。

4.與大師對話，寫出每個人的投資致勝方法 每位讀者都能不僅能用心捧讀、親身體會，更能參與投資名家臨場討論，在頁面上加上自己的心得，自然能形成專屬個人的一套投資模式，讓本書變成你自己的投資致勝寶典。

作者簡介 霍華．馬克斯HowardMarks 橡樹資本管理公司（OaktreeCapitalManagement）董事長暨共同創辦人。

橡樹資本管理公司總部在洛杉磯，已在紐交所上市。

截至2016年底，旗下管理資產逾1,000億美元。

霍華．馬克是與華倫．巴菲特、查理．蒙格齊名的投資專家，自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」投資哲學備受推崇。

評註者簡介 克里斯多夫‧戴維斯ChristopherC.Davis 著名基金經理人，服務於戴維斯投資顧問公司（DavisAdvisors），以奉行價值投資及進行嚴格的行業篩選著稱。

喬爾‧葛林布萊特JoelGreenblatt 哥譚（GothamCapital）資本公司創辦人，著有投資暢銷書《超越大盤的獲利公式：葛林布萊特的神奇法則》（TheLittleBookThatStillBeatstheMarket），其以對非理性投資行為的敏銳洞察而大獲成功。

保羅‧喬森PaulJohnson 哥倫比亞大學商學院副教授，善於將市場智慧融入他的證券分析和價值投資課程。

賽斯‧卡拉曼SethA.Klarman 包普斯特集團（BaupostGroup）總裁，著有投資經典《安全邊際》（MarginofSafety）。

譯者簡介 蘇鵬元 清華大學經濟系碩士，曾為《天下雜誌》出版部資深編輯、《新新聞》資深記者、《商業周刊》研究員。

股齡15年，編輯過多本商管書、股票書，希望能藉由選書、編輯、翻譯，幫助更多好書出版。

歡迎指教：[email protected] 媒體推薦 ◎名人推薦 華倫‧巴菲特（波克夏海瑟威董事長暨執行長） 布魯斯‧葛林瓦德（華爾街大師中的大師） 約翰‧伯格（先鋒集團創辦人暨執行長） 謝劍平（台灣科技大學財務金融所教授、前中華電信財務長） 雷浩斯（價值投資者、財經作家） 財報狗（台灣最大的基本面資訊平台與社群） 「如果你是價值投資新手，看這本書可能不會有太深刻的感觸，但當你踏入價值投資的旅程一段時間後，你會發現他早就對旅途上的問題做出說明。

如果你是價值投資老手，會發現他對你曾百思不解的問題做出清楚地整理、釐清問題的盲點，你只能讚嘆他的理性邏輯。

《投資最重要的事》足以成為價值投資哲學類的標準教科書，每個人都該修這堂課。

」─雷浩斯，價值投資者、財經作家 「只要在郵件信箱裡看到霍華‧馬克斯的投資備忘錄，我會馬上打開與閱讀。

我總是會從中學到一些事情，他的書我讀了兩遍。

」─華倫‧巴菲特（WarrenBuffett）波克夏海瑟威（BerkshireHathaway）董事長暨執行長 「投資書籍中，很少有像馬克斯《投資最重要的事》一樣樹立著高標準，這本書充滿機智、風趣，而且扣緊歷史觀點。

如果你想避開投資陷阱，這是必讀的作品。

」─約翰‧伯格（JohnC.Bogle）先鋒集團（TheVanguardGroup）創辦人暨執行長 「每個人都引頸期盼華倫‧巴菲特每年給股東的信，某些華爾街投資人則對霍華‧馬克斯的文章有同樣高的期待。

」─彼得‧拉特曼（PeterLattman）《華爾街日報》（WallStreetJournal） 「霍華‧馬克斯的投資備忘錄中有著基本真理和獨到見解，定期收到的人都熱切期待。

現在，這位偉大的投資人要把智慧和經驗分享給大家。

《投資最重要的事》就是馬克斯富含深刻見解的投資哲學與經過時間考驗的投資方法，這是每個投資人都必讀的書。

」 ─賽斯‧卡拉曼（SethA.Klarman）美國避險基金包波斯特集團（TheBaupostGroup）董事長 目錄列表 目錄封面各界推薦推薦序　價值投資理論的偉大著作／布魯斯．葛林瓦德推薦序　一本經典的投資寶典／謝劍平推薦序　價值投資哲學的精準詮釋／雷浩斯推薦序　對「好到不像是真的」抱持懷疑／財報狗評註者簡介閱讀說明寫在前面　投資最重要的事第1章　學習第二層思考第2章　了解效率市場與局限第3章　準確估計實質價值第4章　找出價格與價值的關係第5章　理解風險第6章　確認風險第7章　控制風險第8章　注意景氣循環第9章　意識到鐘擺效應第10章　對抗情緒帶來的負面影響第11章　反向投資第12章　找出便宜標的第13章　耐心等待時機第14章　認清預測的局限第15章　察覺所在的景氣位置第16章　認識運氣扮演的角色第17章　採取防禦型投資策略第18章　避開投資陷阱第19章　增加價值第20章　合理預期第21章　把所有重要的事做好 書評 完整書評列表（24） 分享書書評 SeraphimTu寫了書評。

Ch.1第二層的投資思考,能提升投資報酬率. Ch.2就因效率市場的理念下,我應該將力氣放在相對無效率的市場,能得到相對好的回報. Ch.4當資金流入共同基金時,基金經理人就需要買進股票.因... 繼續閱讀 讚 回應 tkining寫了書評。

全球投資者都非常期待巴菲特每年寫給股東的信，而巴菲特期待霍華德.馬克斯寫的投資備忘錄！ 這本投資最重要的事，也就是其投資備忘錄的總匯集，許多的想法，都特別開腦洞，重點是將其整理成準則，有一種投資界孫... 繼續閱讀 讚 回應 分享書書評列表（2） 劃線註記 購買後可以劃線與撰寫書評 劃線列表（89156） 作者其他作品 掌握市場週期 MORE 出版社簡介 商業周刊 出版社作品 商業周刊第1811期2022/07/27 商業周刊第1810期2022/07/20 億萬社長高獲利經營術 MORE 試讀 購買