投資人宣言(The Investor's Manifesto)讀後感 - 綠角財經筆記

投資人宣言(The Investor's Manifesto)讀後感. 作者William Bernstein是神經科醫師，也是著名理財作家，寫有The Four Pillars of Investing(投資金律) ... Gotomain| Gotosidebar 首頁 綠角課程 綠角中文書局 綠角書局 文章rss 回應rss 如何使用本格 綠角財經筆記總目錄 投資人宣言(TheInvestor’sManifesto)讀後感 作者WilliamBernstein是神經科醫師，也是著名理財作家，寫有TheFourPillarsofInvesting(投資金律)與TheIntelligentAssetAllocator(智慧型資產配置)。

在八年前寫完最近一本投資理財書籍後，作者曾認為自己不會再寫投資相關書籍。

但2008年的金融海嘯，讓作者看到了一個絕佳的機會，讓他可以再次談述投資的基本道理。

因為在經過這次事件後，全球投資人對於”風險”兩字，已不只有想像中的瞭解，而有真實的體會。

而能掌握風險的真正意涵，才能說得上對投資有基本的掌握。

這本書在基本理財觀念方面，讓讀者站穩腳跟。

書的第一章談論風險與報酬的關係，讓讀者知道，為什麼在前景最差的時候買進，才有機會期待最高的報酬。

為什麼尋求心安，等待好轉，都是低報酬的保證。

第二章作者則描述各種資產類別的收益估算方式。

與之前著作不同的是，除了股票、債券這些資產類別外，作者也詳述估算房地產、REIT的預期報酬與合理房價的方式。

除此之外，作者也提出對最近熱門的原物料投資、貴金屬投資的看法。

讀者會看到與基金業者和新聞媒體相當不同的觀點。

在讓讀者在基本知識方面有了健全的立足後，作者帶領大家放眼未來，看看用這樣的報酬率估算方式，各類資產的未來預期報酬是多少。

讓投資人心中能有合理的期待。

投資路上的兩位敵人，一個就是投資人自己的內心，為情緒所驅動，但又自以為理性的投資行為。

另一個則是金融業者，以幫你理財賺錢為口號，其實眼中只有自身收入的推銷與收費。

作者以精準嚴厲的剖析，教讀者認清內在與外在的這兩個對手。

譬如作者對所謂另類投資的批評。

這些投資包含避險基金、不動產貸款證券化、房貸抵押證券、結構債等等。

作者回憶在2006年，有位金融從業人員嘲笑他，身為一個醫師，是懂得不少基本投資原理，但對這些金融創新，就是不夠瞭解。

作者說，這些創新有幾個共通點，一是幾年之後，其中很大比例出了問題。

二是它們都收很高的費用。

三是它們都替金融機構賺了很多錢。

投資人呢?很抱歉，投資人是輸最多的那位。

近代唯一有用的金融創新，其實只有自動提款機。

書的後半，開始談論實際的投資操作方法。

從一開始如何從年齡與風險承受度，來架構一個退休投資組合，到投資工具的選擇與假想例子，書中皆有闡述。

環繞全書的核心主題，就是”風險”兩字。

對於大多投資人來說，風險指的是金融市場中的風險。

你買進一張股票，一支基金，到賣出時虧錢的可能。

對大多人來說，這就是風險。

但風險更重要的一面應該是，你這樣投資的風險在那?你的投資行為中的風險是什麼? 選個股投資?為了尋求賺大錢的可能，冒著虧光光的可能。

選主動型基金投資?為了勝過指數的可能，冒著大多被指數打敗的危險。

試圖進出市場?為了多空皆賺，冒著多頭沒賺錢、空頭照樣賠的風險。

這些投資行為所帶來的風險，有多少投資人能看到，或甚至能正視處理。

太多人投資，只是為了腎上腺素帶來的快感，只是為了娛樂，而自己正渾然不覺。

或甚至已能隱約查覺其中的風險，但為了賺大錢的瞬間快感，就是放不下。

投資不應只想到成功的可能，更應想到失敗的後果。

投資人大多夠聰明，可惜往往不夠實際。

這本書中教讀者以幾近冷血的理性，看待自身的金錢問題。

所有投資的動作，在於避免失敗的苦果。

譬如退休投資計畫，作者不會拿一個不切實際的10%年化報酬率畫大餅，像哄騙小孩一樣，跟你說三十年後就發了。

書中倡議的規畫方針，在於制定一個有最大機會安養天年的退休投資計畫，不是讓投資人為了富有的可能而去冒過度且沒有必要的風險。

這種嚴格的態度，才是理財的核心。

也呼應理財大師與”投資觀念進化論”作者PeterBernstein所說的”Manyaspectsofinvestingarefun,butyourfuturewealthisn’tagame.Youshouldmanageitinthemostcoldbloodedfashion.”(投資的許多面向是很有趣沒錯，但你的未來財富不應是個遊戲。

你應以最冷血的理性，面對理財問題。

) 與書局中有著”大賺、狠賺，變富翁、賺大錢”之類讓你看了怦然心動的聳動理財書籍標題相比，這本投資人宣言教你心平氣和的理性看待投資，讓讀者能習得終生受用的理財知識。

2018新出的中譯本是: 後記: 這篇讀後心得寫成於2010年2月11日。

當時我看完了投資人宣言的英文版，寫下這篇讀後心得，打算日後發表。

不過當時我手上這本投資人宣言不是我買的。

既然不是自己買的，書那來的呢? 是出版社的朋友寄給我看的。

今年年初我推薦這本書給出版社的朋友，請他們可以考慮翻譯。

這是我第一次推薦出版社翻譯理財書籍(因為不僅可看性很高，也在於它講述的是一個健全的理財觀念)。

他們真的很認真的去把原文書拿到手，開始內部評估作業，也把書寄給我看，問我的讀後感。

可惜最後不知什麼原因，該出版社沒有繼續這個翻譯計畫。

時間快轉到今年五月。

財信出版社的企劃編輯在一封email中提到該社已經買到中文版權，要開始翻譯TheInvestor’sManifesto，而這本書我在投資人的條件—WilliamBernstein新書TheInvestor’sManifesto這篇文章中提到過。

我馬上回信說，假如要翻譯這本書，我很有興趣也很有意願。

很迅速的，我在兩天後拿到了翻譯合約和原文書一本，開始翻譯工作。

然後過了六、七、八、九、十月，TheInvestor’sManifesto的中文版，投資人宣言，就在今天，2010年11月10日，正式出版上市。

我在部落格發表這篇讀後感，紀念中文版的生日。

當綠角在九個月前翻閱這本書時，它是一本英文書，全台流通量應是個位數字。

當時我想，這麼好的書，只有少數願意買英文書，也想要讀英文書的讀者可以看，真是可惜。

今天，TheInvestor’sManifesto已經變成一本中文書，以上千本的數量，在市面流通。

翻譯，果真可以讓好書與更多人分享。

當我在四年前，第一次打開WilliamBernstein的書時，我從沒想過，自己會成為這位傑出理財作家的中文譯者。

自己推薦翻譯的出版社沒有翻譯，最後卻是另一個我沒有推薦翻譯此書的出版社將翻譯工作交給了我。

有時果真是，世事無絕對，別有新樂趣啊!(免責聲明:綠角與任何酒商均無利益往來。

) 最後來張中英文版的合照吧: 回到首頁:請按這裡 初來乍到:請看”如何使用本部落格” 相關文章: 投資人的條件—WilliamBernstein新書TheInvestor’sManifesto 綠角的第一本理財譯作---《投資人宣言》(TheInvestor’sManifesto)譯者序 TheFourPillarsofInvesting(投資金律)再讀後感續2---最要緊的風險 ASplendidExchange讀後感---從遠古到現代的貿易發展 閱讀小里程碑---讀完WilliamBernstein全部著作 2010年11月10日星期三   Labels: 財經類書籍讀後感 33 comments: 訂閱： 張貼留言(Atom) Unknown 提到... 綠角大，真的很高興您能為臺灣人翻譯這本書，隨著時光的流逝，台灣的投資人越來越能了解指數化投資的意義，也在PTT及Facebook上看到很多人Firstrade的推薦，我相信台灣的投資環境會越來越好，其實綠角大最大的功德是在於消除臺灣投資環境資訊不對稱，也感恩綠角無思的奉獻。

Fortunately,InvestorsfromTaiwancouldstandonGreenhorn'sshoulder! 2010年11月10日下午5:19   隨風飄意 提到... 告訴你挑選飆股擇時進出可行的人，通常也是希望你掏出金錢，要他教你如何挑選標股擇時進出的人。

2010年11月10日下午6:33   AirRooCo 提到... 跟綠角買這本書會比較便宜嗎XD希望博客來禮拜五前會有貨 2010年11月10日晚上10:33   匿名 提到... 哈!與任何酒商均無利益往來,太幽默了! 2010年11月10日晚上10:43   Hipper 提到... 等偶回台灣一定馬上購買此書啊～！！等不及了～！ 2010年11月11日清晨7:53   匿名 提到... 可以請教一下「酒商」那句話的隱喻是？小弟眼拙看不出來>"<..... cemperor p171 unknown hsdlhsdl hoamon bernstein pinfan629 learnman search web etf etn vanguardreitindexfund ffaarr evilcapitalismheroes ar kinopio ereporter theartandscienceofassetallocation cola lazyguy wiseley snowage thefortethemebymosesfrancis porttobloggerbyblogandwebandbtemplates>