[心得] 投資心理學- fund | PTT職涯區

[本文轉錄自Stock 看板] 作者: coolgigi (markus) 看板: Stock 標題: [心得] 投資心理學時間: Thu Apr 10 21:54:15 2008 經濟學身為社會科學之一, 討論的是人的行為 ... Togglenavigation PTT職涯區 熱門文章 看板列表 最新文章 Stock 首頁 fund [心得]投資心理學 [心得]投資心理學 看板 Fund 作者 coolgigi 時間 04-10 留言 2則留言，2人參與討論 推噓 2  ( 2推 0噓 0→ ) ※[本文轉錄自Stock看板] 作者:coolgigi(markus)看板:Stock 標題:[心得]投資心理學 時間:ThuApr1021:54:152008 經濟學身為社會科學之一,討論的是人的行為影響,偏偏人的行為千變萬化不可預估,因 此,經濟學發展出了”假設”,“假設其他條件不變下”追求單一變數對結果的影響.當 然現實的生活是絕對不可能這樣的,這也是經濟學往往為人詬病不食人間煙火的原因之一. 在經濟學中最不切合實際的假設之一,就是假設人都是理性的,也在這種假設下發展出了 不少經濟學理論.但是近年來,隨著投資學慢慢的興起,成為顯學後,大家才發現實際上 人在面對一些重要的決策行為,特別是錢或愛情等,表現的和理性決策完全是背道而馳. 從實務上發現,投資人多傾向在持有股票下跌時,繼續持有,即使損失到了50%,但對於 上漲的股票,可能漲10%就賣出了.或是因為過度的自信,造成不停的買賣,而使交易成本 佔去多數的獲利..等根據研究,股市中賺賠的比率約為35:65,換言之,大多數的人是賠 錢的.在近幾年內,開始有人研究起”投資心理學”來,希望透過心理學的分析,來解析 投資人偏執的行為. 本文是讀培生出版社出版之”投資心理學”一書有感,著者為WashingtonStateUniv. 的教授JohnR.Nofsinger.有興趣者可以去找原書來看. 接下來,我想逐步介紹其中內容,本文是其中一篇: 害怕後悔和追求自尊 試想看看,如果你每期都用固定一組號碼去簽樂透,但是從來沒有中獎. 有一天一位朋友告訴你,不妨試看看另一號碼,結果有二種情形: 1.你堅持有原來的號碼,但是你朋友說的號碼中了頭彩 2.你改用了你朋友的號碼,但是你固定簽的那組號碼中了頭彩 雖然這二個例子都不是好事,但哪一種情況會讓你比較後悔? 根據統計,應該是第二個情況,理由是這組號碼在你過去一次一次的簽註中,你無形中投 入了更高的情緒資本(emotionalcaptital),因此,作為後悔的痛苦會比錯失機會來的 痛苦強烈多了. 那這種後悔和追求自尊會如何影響我們的投資決策呢? 再試想以下的例子,如果你現在缺錢必須從目前手上持有的二檔股票賣出一檔,你會如何 選擇?(假設賣出的金額都能符合所需的金錢) 股票A,目前獲利15% 股票B,目前損失15% 如果投資人是理性的,按理說,他應該賣出B,暫時不管二者未來前景如何,依美國稅法而 言,賣出B的損失可以抵稅,而賣出A的獲利則是要被課稅. 問題是在現實的研究中,投資人多會賣出A,原因就是以上兩個因素”害怕後悔”和 ”追求自尊”在作祟. 就如同上面樂透例子一樣,投資人內心裡害怕有一天B回漲的帶來的痛苦,要大於A下跌的 痛苦,另外,賣出A,馬上可以滿足A追求”成功”的自尊心. 這個理論,也正可以解釋為什麼投資人總是把賺錢的股票賣的太快,而把賠錢的股票留 的太久. 另一個有意思的分析則是討論”消息面和售出決策”之間的關係.根據實證研究,如果今 天發佈了一個消息是你持有公司有關時,如果是好消息因而帶動大漲,投資人傾向把已獲 利的股票賣出.如果是負面消息,而使股價下跌,則是傾向留倉,這一點是和上面談的 ”害怕後悔和追求自尊”是一致的. 但是如果今天是屬於總體經濟面的消息讓整個大盤受影響,不管是利多或利空都不太會引 發投資人出脫的意願,事實上,根據研究,在總體利多消息時(如兩岸和解),已獲利的投資 人反而更不可能賣出持股. 這個例子談到了有趣的人性中的後悔特質,也就是說,如果股票賠錢了,如果責任歸究於自己的決策,投資人會無比的後悔,特別是如果大盤上揚,但是自己持有的股票是下跌的,後悔的程度會最強烈,但是如果反過來,大盤和持股同步下挫,投資人自然會把責任歸究到大盤或其因素(不管是否真的如此),投資人的心理的後悔程度就會相對減弱.. -- ======================= 來看我的不拉閣吧 http://tw.myblog.yahoo.com/rus_lee 談大陸事務、美股投資和我的書 ======================== -- ※發信站:批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆From:118.161.188.58 -- ※發信站:批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆From:118.161.188.58 1F推rush007:也可看看漫步華爾街新版中的第十章"行為財務學"04/1023:01 2F推pdatam:好文119推一下04/1100:30 ‣返回fund看板 最新熱門文章 [新聞]美財政部：批准與俄羅斯進行食品化肥交易 [stock] [心得]開發金股利猜測 [stock] [情報]111年07月15日三大法人買賣金額統計表 [stock] [請益]Zoey跟Luna是財經節目的臥龍鳳雛嗎？ [stock] [情報]0715上市投信買賣超排行 [stock] [新聞]中國第二大面板集團TCL預告Q2轉虧面板 [stock] [新聞]投客怕了！預售拋售潮狂淹六都「無一倖免 [home-sale] [新聞]金管會今啟動穩股黃天牧：避斷頭、非救 [stock] [新聞]台積電500元快到了法人曝壓力價可能落在 [stock] [新聞]中鋼8月份內銷盤價大降平均降幅5.61％ [stock] Re:[求助]因為確診，老公要和娘家斷絕往來 [marriage] [心得]台積畢業後又回來了 [stock]