台塑三寶滙豐喊買 - 聯合報

滙豐證券表示，拜肺炎疫苗加速經濟反彈，油價轉為穩定，今年四寶獲利可望優於去年，除台塑（1301）PVC報價預期上漲，南亞化工品利潤回溫，台化對二甲苯等 ... udn 股市 股市要聞 聽新聞 test 0:00/ 0:00 YourbrowserdoesnotsupportHTML5Audio!😢 台塑三寶滙豐喊買 2021-01-1301:33 經濟日報/ 記者趙于萱／台北報導 台化 台塑集團 南亞科 關閉 受惠國際油價強彈，台塑四寶去年第4季繳出大賺成績。

滙豐證券表示，拜肺炎疫苗加速經濟反彈，油價轉為穩定，今年四寶獲利可望優於去年，除台塑（1301）PVC報價預期上漲，南亞化工品利潤回溫，台化對二甲苯等事業也將從谷底反彈，目標價全面上修，南亞、台化並升評到「買進」。

滙豐此次將四寶目標價全面上修，但台塑化去年獲利最疲弱，評級重申「持有」，其他三寶都喊「買進」。

台塑、南亞及台化最新目標價來到120元、95元、108元。

滙豐表示，四寶去年第4季繳出強勁財報，對比該券商和市場預測高出幅度達二到三成，反映國際油市好轉，集團本業快速改善，今年在三利多支持下，四寶評價有望進一步上修。

三大利多包括：一、四寶去年底來雖反彈一波，但去年表現落後大盤兩成，反彈幅度還不及整體市場；二、疫苗加速問世，全球經濟動能更好，四寶獲利也有持續增長空間；三、油價在今年波動也預期不像去年劇烈。

目前經濟才復甦，搶景氣行情瞄準台塑集團。

滙豐進一步表示，由於本波反彈直接帶動終端需求，加上大陸煉油廠繼續增產，塑化下游成長預期優於上游。

其中，PVC受惠房市及建設需要，需求快速增加，但供給一直有限，報價可能上漲；EVA受惠太陽能及中國政策補助PV產業也會好轉；ABS、PP、PS則預期受益於電動車需求同步增長。

個別動能來看，滙豐指出，南亞核心獲利動能提升，供應CCL及PCB原料受惠5G循環，業外還有轉投資南亞科將受到DRAM漲價帶動，今年每股純益（EPS）預期自去年的3.2元成長到4.7元，明年增長到5.9元，成長幅度46%、25%。

台化去年PX、PTA表現不佳，預期將自谷底反彈，滙豐認為，台化波段上漲，市場應已反映對PX、PTA最壞情況過去及新增產能利多，但還沒反應未來PP、ABS、PS利差擴大幅度高於預期的狀況，使今明年有更大成長性。

其對台化EPS預測來到4.9元、6元。

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