Nike股價跌過頭了嗎？ - 天下雜誌

Nike週二股價下跌6.99%，收102.78美元。

既然Nike表現優於預期，股價跌什麼？ 分析師聚焦在未來指引上，主要是毛利率。

該季毛 ... 回首頁 English 免費訂閱電子報 天下APP免費下載 搜尋 頻道分類 財經 理財五角課 貿易戰 財經焦點 財經週報 投資理財 產業 製造 服務 金融 科技 國際 國際週報 兩岸四地 東南亞 亞洲 歐洲 美洲 非洲 紐澳 管理 管理 行銷 創新創業 人才 職場競爭力 環境 永續發展 氣候變遷 環境 能源 教育 教育趨勢 創新教育 親子教養 人物 大師觀點 CEO觀點 人物特寫 政治社會 政治 政策 社會現場 調查排行 2000大調查 兩岸三地1000大 快速成長企業100強 天下永續公民獎 標竿企業 金牌服務業調查 縣市調查 2000大調查資料庫 健康關係 健康醫療 兩性關係 心靈成長 時尚品味 時尚精品 旅行 設計 藝文 影視 運動生活 運動 生活 重磅外媒 經濟學人 BBCNews中文 日經中文 德國之聲 路透社 專欄作者 多媒體 數位專輯 互動專題 深度專題 品牌專區 數據圖表 資料新聞 數字說話 圖表動畫 調查報導 聽天下 重磅封面 財經週報 國際聚焦 天下好讀 記者開講 好主管的12樣禮物 創新突圍軍師 四端看天下 大數據，熱品牌 天下書房 天下影音 雜誌 策展 Fast100 傳承接班 創新突圍 數位轉型 經營管理 永續責任 Fast100 Off學 風格 文化 旅行 美食 特色頻道 未來城市@天下 [email protected]天下 獨立評論@天下 創新學院 天下學習 我讀網 換日線 天下影音 微笑台灣 粉絲專頁 官方instagram 官方Line 產業解析 「PChome網頁根本上世紀產物」　電商戰將王志仁，給詹宏志6個急救建議 財經 財經焦點 Nike股價跌過頭了嗎？ 運動鞋大廠Nike美國時間週一晚上公布2022會計年度第4季財報，營收獲利皆優於預期，不過管理階層對毛利率展望保守，加上中國需求的不確定性，促使分析師於週二調降目標價。

1641瀏覽數 圖片來源：Shutterstock 分享 其他 編譯 樂羽嘉 天下Webonly 發布時間：2022-06-29 1641瀏覽數 到5月31日為止的第4季度，Nike營收122億美元，年減1%，EPS為0.9美元，下降3%。

這看起來或許欠缺亮點，不過Nike在中國封城、供應鏈問題、匯率轉折等已知的諸多逆風下，依然繳出優於預期的成果。

中國大都會延長封城下，大中華地區營收下跌19%，排除匯率因素營收年增3%。

Nike週二股價下跌6.99%，收102.78美元。

既然Nike表現優於預期，股價跌什麼？ 分析師聚焦在未來指引上，主要是毛利率。

該季毛利率下跌80個基點跌到45%，管理階層預期，2023會計年度毛利率相較前一年，會「持平或下修50個基點」。

管理階層似乎相信供應鏈逆風和通膨未來一年依然難以改善，而且這些壓力在2023會計年度下半年改善前將繼續惡化。

《FactSet》訪調31位分析師，其中14位調降目標價，平均從5月底的162.29調降至142.82美元。

不過華爾街依然壓倒性看多Nike，23位分析師維持買進評級，離當前價格還有37%上漲空間。

StifelNicolaus分析師杜菲（JimDuffy）維持過去4年來的買進評級，但把目標價從150調降到135。

Nike財報的毛利、全年指引、2023預估EPS都低於杜菲預期。

廣告 Wedbush證券的尼基克（TomNikic）也將目標價從139調降至130美元，理由是季報出現雜音，以及全年展望「比預期更保守」，顯示中國封城重創Nike，造成毛利問題持續不墜，儘管市場趨勢在重啟之間略為好轉，目前市場供應過剩，可能造成近期出現高度促銷的環境。

Nike今年修正37.2%，目前是道瓊成份股中今年表現最差的。

道瓊今年下跌14%。

《MotleyFool》評論認為，Nike品牌應有定價能力，高毛利的「直接對消費者業務」成長7%，數位銷售成長15%，毛利較低但占營收大宗的傳統批發販賣下跌7%，未來幾年，直接對消費者業務占比逐漸成長，應該能顯著受惠，此外有庫藏股計畫並增加股利，資產負債表健全，目前本益比是較先前合理的27倍左右，可以多加觀察。

廣告 《CNBC》財經名嘴克拉默（JimCramer）認為Nike比華爾街認為的更值得投資。

他的評論是：「我不會說這季表現很好……但是，我不認為財報有爛到像今天這樣跌7%，長期展望依然沒變。

」 「我認為股價已經在反應下行風險，上行的可能性絕對還沒。

這不必然是說Nike現在是可以無腦買的股票，但我看到的風險報酬比優於市場評價，若明天繼續跌我會開始建倉。

」 （資料來源：MotleyFool、MarketWatch、CNBC） 相關熱門主題 訂閱天下每日報（每週一至週五發送） 天下編輯精選國內外新聞，每天早晨發送，也可以聆聽語音朗讀 訂閱天下每日報 編輯精選新聞，早晨寄送 訂閱 感謝您的訂閱！ 請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱 #nike #運動鞋 你可能有興趣 #廣編企劃｜超加工食代，揭開美味背後的秘密 最新訊息 領取首訂優惠3個月$399(原價$699) 訂閱天下雜誌電子報 天下雜誌當期內容的精華與延伸，每周三發送最具時效性的深度內容 立即訂閱 您已成功收藏此文章 您已成功取消收藏此文章 請先登入或註冊登入會員後，即可收藏文章 註冊 登入 請先登入天下雜誌會員 文章PDF檔案下載為全閱讀專屬功能，若您還不是天下全閱讀訂戶，請先訂閱。

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