鋼鐵股還會再漲一波？投資達人教你用「股價淨值比」算中鋼 ...

孫慶龍看好中鋼將會有第二階段行情，但需要長時間，至少一、兩年去等待，因此趁著下殺行情，正是撿便宜的好時機。

然而，重點是多少才算是便宜價呢？ 在今天看見明天 × 鋼鐵股還會再漲一波？投資達人教你用「股價淨值比」算中鋼(2002)便宜價：●●元進場不猶豫 孫慶龍 台股 今周刊資料庫 2021-10-1909:23 +A -A 加入收藏 20211019編按：中鋼(2002)9月和第三季營收創高，然而近期股價疲弱，從9月中旬的40.05元一路下殺，10月13日最低點來到32.40元，一個月跌幅19％。

然而，中鋼百萬股民先莫驚慌，《投資家日報》總監孫慶龍9月27日上廣播節目時曾談及，鋼鐵股最近修正較多，是因為鋼鐵人先前沖來沖去，上下起伏自然比較大。

孫慶龍表示，投資要賺錢，一定是要「買低賣高」，一家公司即使基本面好，漲到昂貴價還是得做賣出，要等到便宜價再來買。

孫慶龍看好中鋼將會有第二階段行情，但需要長時間，至少一、兩年去等待，因此趁著下殺行情，正是撿便宜的好時機。

然而，重點是多少才算是便宜價呢？ 孫慶龍大方分享，以中鋼為例，這種鋼鐵股、原物料股，他個人習慣用「股價淨值比」來參考。

「中鋼過去240天平均股價淨值比大約1.45倍，把這當作中間值，往上大約2倍左右的股價淨值比，就算是中鋼昂貴價，大約是44元。

」 孫慶龍認為，從財報分析的角度來看，當中鋼漲到44元以上就算是昂貴、甚至是瘋狂的價格。

漲到昂貴自然需要修正，這波修正下來，要跌到多少錢才能讓他心動呢？ 孫慶龍透露，「以中鋼今年第二季的每股淨值再乘上1.45倍股價淨值比，大約就是32元左右，就會落在中鋼便宜價格。

」 孫慶龍最後提醒，即使看到一家好公司，也要買對價格，一定要等到便宜價再來思考進場時間。

「等到32元以下我就不會有太多猶豫，就是一個非常好的進場價格。

」 為何孫慶龍認為這一波的原物料行情才剛走到一半，看好鋼鐵股有機會再有第二段行情？請看下文分析。

本文原刊於2021年9月17日《投資家日報》     傳產股還有行情嗎？以中鋼(2002)為例   一般而言，原物料行情，不會只有1季、2季、3季，通常至少會延續個1年、2年、甚至3年，換言之，這一波的原物料行情，慶龍認為才剛走到一半，未來仍然有持續走升的條件。

  回顧上一次全球原物料市場進入超級多頭的循環，時間點是發生在2000年到2010年期間，當時因為中國大陸的經濟快速崛起，因此不僅對原物料的需求強勁，更直接推升原物料進入黃金十年的大行情。

  以台股的鋼鐵股龍頭中鋼(2002)為例，當時股價出現了兩階段的上漲走勢，第一階段從2000年時的11元，上漲到2005年的37.5元，波段漲幅高達240%。

  此外，2004年到2007年聯準會啟動升息循環的期間，雖然曾一度讓中鋼股價回跌到23.15元，但升息背後所代表的通貨膨脹壓力，最後也繼續支持著中鋼的股價從23.15元，持續上漲到2008年金融海嘯發生前的54.4元，第二階段的波段漲幅依然高達134%。

    然而，天下所有事情都是物極必反，時序進入到2011年，因為中國生產大量過剩的結果，也導致原物料行情整整沉寂了長達10年的時間，而中鋼的股價，不僅最低曾跌到16.75元，更有長達10年的時間，股價都徘徊在20元到25元的區間，可以說是完全反應了原物料在過去這段10年的沉寂。

  已沉寂10年的原物料行情，直到2020年3月全球央行聯手無限制印鈔票之後，似乎開始出現了結構性的變化，無限制QE後的一年，全球的主要經濟體都開始面臨到通貨膨脹的壓力，以美國為例，消費者物價指數的年增率，一路從2021年2月的1.68%，上升到3月的2.64%、4月的4.15%、5月的4.93%、6月的5.4%、7月的5.4%與8月的5.3%，不僅早已遠遠超過聯準會所設定的「2%通膨的上限」，截至目前為止，似乎也還未見到有趨緩的態勢。

    整體而言，就在全球原物料的價格目前已呈現「漲不停」的趨勢下，中鋼的股價又再度地從2020年時的18.35元，上漲到目前的波段最高點46.75元，波段漲幅已高達154%之際，是否會再複製2000年到2008年那一時期走兩階段上漲的多頭走勢？值得投資人後續持續追蹤與留意。

  最後，補充一點的是，中鋼上一次開啟股價大多頭行情前，月KD指標曾經在2001年12月出現在25以下黃金交叉的轉折變化，而這一次再度開啟股價大多頭的行情前，月KD指標同樣也曾在2020年6月出現在25以下黃金交叉的轉折變化。

  本文原刊於2021年9月17日《投資家日報》   作者簡介_孫慶龍 2004～2006年間，以獨特的「冷門投資法」創造平均每筆37.84%高報酬率，受到媒體矚目，2009年創辦《投資家日報》，親任研究團隊總監，透過勤訪上市櫃公司CEO，追蹤台灣經濟與產業動向，並常獲各大電視媒體邀請，論述當前財經情勢。

他更以「懂得生活，懂得理財，懂得豐富人生！」自許。

現職：投資家日報總監、商周編輯顧問、致理科技大學財金系講師 學歷：英國EXETER大學財務管理研究所、國立成功大學中國文學系 證照：證券投資分析師（CSIA）、MIC高科技產業分析師、教育部大專院校合格講師證書（財金專業） 經歷：鑫圓滿證券投資總監、理財周刊執行長 著作：《發掘未來10年的產業趨勢：半導體設備》、《發掘未來10年的產業趨勢：電動車概念股》成功大學中國文學系學士 證照：證券投資分析師（CSIA）資策會高科技產業分析師（結業）   本文獲孫慶龍老師授權轉載，原文：傳產股還有行情嗎？以中鋼(2002)為例   ※本網站及作者所提供資訊僅供參考，投資人應自行承擔投資風險及投資結果。

鋼鐵股 中鋼 股價淨值比 便宜價 2002 台股 原物料行情 延伸閱讀 他抱「這1檔」3年賺300％！股海老牛：21天就填息，7％股利入袋...2時機買到根基(2546)便宜價 2021-09-08 他年領200萬股息，41歲提早退休：簡單公式用「現金股息」算便宜價，「跪銀行借錢」也要進場 2021-08-24 仁寶(2324)大跌貼息，現在可以買嗎？股海老牛：買在●元便宜價，股利價差兩頭賺，一口氣賺29％ 2021-04-26 獨家揭密台股10月魔咒：不要害怕台股正常的下跌，看好3大產業回攻萬七有撐 2021-10-13 台積電(2330)跌破600元可以買嗎？護國神山的3個絕佳買點：跌到「這價位」是天上掉禮物 2021-11-29 台股大盤概況走勢 熱門: 熱門話題 /HOTARTICLES/ 最新文章 /HOTNEWS/ 熱門推薦 /HOTRECOMMEND/ x 「這個婚姻從頭就是千瘡百孔」　王力宏爸經典3金句護子！許常德：孩子難承受父母的「用力經營」 台股大盤走勢 熱門: