損益表不能只看營收、淨利！看懂5 個數字，才知道公司從哪賺 ...

雖然會因業種或銷售策略而有不同確保利益的方法，但分析銷貨毛利率是了解一家公司商品力的有效線索。

廣告（請繼續閱讀本文）. 2. 營業淨利＝銷貨毛利－銷 ... 您使用的瀏覽器版本較舊，已不再受支援。

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知道公司的經營成果，一般人可能覺得只要看銷貨收入、應該從銷貨收入中扣除的費用，以及最後獲利（本期淨利）的金額就足夠了。

但是，假如某家公司某一年的銷貨收入金額為10億日圓，最終獲利為2億日圓；次年的銷貨收入雖然增加為11億日圓，但獲利卻減少為1億日圓。

其中的增減「原因」是什麼？在這種時候，若以「銷貨收入」與「費用」這2個項目一概而論公司的收支情況，則無法得知到底哪裡賺錢，又是在哪裡發生虧損。

為了清楚呈現公司狀況好（健全）的部分、與狀況不好（無效益）的部分各發生在何處，故以細分項目的方式來呈現利益。

損益表遵循由上而下的順序，階段性呈現出「5種利益」。

除了稅前淨利，其他4項利益能夠得知公司在「哪個領域、賺了多少錢」。

《憑直覺看懂會賺錢的財務報表》1.銷貨毛利（毛利）＝銷貨收入－銷貨成本所謂銷貨毛利，指的是由銷售商品（物品或服務）所得收益「銷貨收入」，減去製作物品、提供服務所需直接費用「銷貨成本」得出的利益。

以更簡單的計算式「銷貨毛利＝商品價格－製作（購入）商品花費的金額」來記也無妨。

所謂「製作（購入）商品花費的金額」，具體而言是什麼？例如，製作一斤吐司需要購買吐司原料如麵粉、雞蛋或牛奶等的錢（原料費）。

除此之外，聘請麵包師傅製作吐司的錢（人事費）、購置吐司烤箱花的錢（折舊費用）、啟動烤箱消耗的的電費（水電瓦斯費）等也是不可或缺的。

上述這些為了製作商品所購買、使用物品的金額，全部包含在銷貨成本中。

出售商品所得金額減去銷貨成本得出的銷貨毛利，也簡稱「毛利」，即為所有利益的根源。

由此加減其他各式各樣的損益之後，就能得到更加精確的利益數字。

也因此，就算說只要確定有多少銷貨毛利，相當程度決定一家公司的「獲利能力」，也不算言過其實。

銷貨毛利占銷貨收入的比率，是判斷「公司競爭力」的指標。

銷貨毛利占比率愈高，則商品（物品或服務）的附加價值愈高，等於獲利能力愈高。

雖然會因業種或銷售策略而有不同確保利益的方法，但分析銷貨毛利率是了解一家公司商品力的有效線索。

2.營業淨利＝銷貨毛利－銷貨費用及管理總務費用營業淨利是由第一項利益「銷貨毛利」減去販售、宣傳商品的費用「推銷及管理總務費用（簡稱營業費用）」得出。

再運用之前麵包店的例子來思考吧。

剛烤好的麵包如果一直放在廚房裡也賣不掉，所以為了將麵包轉換為現金（銷貨收入），必須進行例如租借店鋪、製作並印刷傳單，或向飯店或餐廳等對象行銷商品等「促銷活動」。

此外，若擁有店面或辦公室，「維護或修繕目的的管理業務」也不可缺。

這些促銷活動或維持管理所需費用（經費）皆計為營業費用。

由銷貨毛利減去營業費用得出的營業利益數字，代表公司「本業賺了多少」。

原因在於，在計算出營業利益的過程中，已經減去了經常性營業活動所產生的全部費用。

若將營業所需的資源區分為人、物、資金3項，則取得其中人、物所需的費用，幾乎都包含在銷貨成本與營業費用中。

營業淨利的數字之所以重要，還有另外一個理由。

相較於第一項銷貨毛利，營業利益因業種或業務型態（商品的銷售方式）所造成的影響、差異較小，故在公司的實力（獲利能力）上，成為有效的基準。

以家電製造商為例，與零售業相較，其銷貨成本較小，毛利數字較大。

另一方面，為了宣傳自家公司商品而打廣告、為了開發新商品付出莫大的研究開發費用等，則營業費用較高。

另一方面，大宗進貨是家電零售商主要的銷貨成本，因此毛利數字較小，但營業費用主要是銷售人員的薪資支出、或土地房屋租金等，廣告宣傳費或研究開發費用等則相對較低。

《憑直覺看懂會賺錢的財務報表》像這樣，因業種或業務型態的不同，「確保利益的方式」也相異。

因此在計量公司的實力，尤其是在比較不同業種的收益性上，比較將經營本業所需的必要費用全數減去後的營業淨利是必要的。

3.繼續營業單位稅前淨利＝營業淨利＋營業外收入及利益－營業外費用及損失繼續營業單位稅前淨利是在第二項利益「營業淨利」上加減「營業外所產生的收益或費用損失」得出的數字。

是一種不僅包含公司本業賺取的獲利、並將「財務活動」相關收益或成本費用納入考量的利益。

例如，公司將現金存放在銀行便能收取「利息」。

若持有股票，便有可能收取「股利」或「出售投資之資本利得（capitalgain）」。

相反地，若向銀行借款，就必須支付利息。

此外，因出售的時機不同，也會蒙受因股票交易造成的損失。

像這些因「本業之外」活動造成的收益或費用損失，稱為「營業外損益」。

繼續營業單位稅前淨利代表「公司經常性地（穩定並持續地）產生收益能力」的數值，在日本長年受到重視。

即便營業淨利的數字很高，若有鉅額借款而需支付龐大利息，繼續營業單位稅前淨利的數字也會變小。

4.稅前淨利＝繼續營業單位稅前淨利＋非常利益－非常損失稅前淨利指的是「扣除稅金之前的收益」，之後再扣掉營利事業所得稅等稅款，就抵達收益的終點站。

那麼，為什麼有必要特別列出此項收益呢？稅前淨利是由第三項利益「繼續營業單位稅前淨利」加減「因非常情事所產生的收益或費用損失」得出的數字。

所謂非常情事，指的是例如因地震等災害致使工廠無法運作所造成的損失、或因業績不振而必須出售事業部門造成的利得等損益。

包含這些因一時的特殊因素造成的利益（非常利益）或費用損失（非常損失）者，即為稅前淨利。

5.本期淨利＝稅前淨利－營利事業所得稅等稅金如同先前所說明的，由第四項收益「稅前淨利」減去「營利事業所得稅」等稅金後即得出「本期淨利」。

這可以說是公司在一年之間獲得的最終利益（成果）。

不僅對公司本身有意義，本期淨利對決定股東收益分配也極為重要。

一般而言，一年2次、在年度中間與期末結算時，會由本期淨利發給股東們相應於持有股數的股利。

分配股息相對於（除以）當期淨利的比率稱為「股息支付率」，對於重視配息的股東而言是很重要的指標。

例如，本期淨利為10億日圓，配息總金額為2億日圓，則股息支付率為20％。

在這一層意義上，本期淨利的數字高低，可以說是判斷「對股東而言收穫多寡」的指標。

（本文出自《憑直覺看懂會賺錢的財務報表》，商業周刊出版。

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