存股族注意！避開3種「高殖利率」陷阱：穩穩賺股利 - 今周刊

常常聽到別人說銀行利息太低的，「不如買進股票存股領股利，怎樣都比銀行利息好太多了」，而且台股中有許多達人，也是靠著領豐厚股息提早10 ~ 20 年 ... 在今天看見明天 × 存股族注意！避開3種「高殖利率」陷阱：穩穩賺股利，讓你提早10年退休 Charlotte夏綠蒂 台股 shutterstock 2021-07-2210:25 +A -A 加入收藏 常常聽到別人說銀行利息太低的，「不如買進股票存股領股利，怎樣都比銀行利息好太多了」，而且台股中有許多達人，也是靠著領豐厚股息提早10~20年退休，讓許多上班族羨慕不已，因此人人都想買進高殖利率股，由股利來支撐生活花費，早日從職場離開。

高殖利率股也有「陷阱」   最近各公司陸續公告股利，喜歡領配息的投資人這時候就會開始佈局，但是千萬不要看到殖利率高就買進，有可能會讓你賺了股息賠了價差，本篇分享3種高殖利率的陷阱。

  陷阱1.營運差 陷阱2.吃老本 陷阱3.靠大筆業外收入配息   「高股息陷阱」的3種情況   一、公司營運太差，導致沒有填息   了解填息之前，先認識一下「除息」。

  除息就是公司將去年度所賺的盈餘，分配給股東，股價會扣除相對應的配息。

  例如：A公司股價30元，現金股利3元，則除息當天，A公司開盤會以30－3=27元呈現。

  什麼是填息？   股價在除息後上漲到除息前的價錢，稱作「填息」。

  舉個例子：A公司除息日開盤價是27元，雖然投資人手上獲得3元現金股利，但就像是把錢從左口袋放到右口袋的意思一樣，整體價值就是30元，所以要股價從27元漲超過30元以上，這3元的配息才算是真正賺得。

  我以前剛開始進入股市，一定是挑殖利率高的股票，當時很喜歡一檔賣電視螢幕的公司–瑞軒(2489)，因為它以往的殖利率都有8%以上，最高還有達12%，相當吸引當時的我。

  那時候完全不懂「要填息才算是真正賺到股利」這個概念，買股票只在乎配息高，便在2017年的時候買進瑞軒(2489)，當年發放1.7元的股利，除息前股價為19.1元，所以殖利率高達1.7元/19.1元=8.9%，殊不知，至今已經超過1年半，仍未填息。

  因為當時挑選股票，不知道瑞軒(2489)已經開始衰退了，營運不佳，近期股價也下滑至12元左右，而且隔年度2018年也發不出股息了，所以選股票，不能只看高殖利率，營收太差可能也會導致無法填息。

  (圖片來源：券商軟體)   二、吃老本   有些公司配發的股利金額會大於當年度的EPS，讓投資人以為殖利率相當高，但你有發現奇怪的事情嗎？   發出去的配息＞公司賺到的錢？原來公司會從以前年度賺的收入，拿來今年發放，有吃老本的現象。

  但股民買高殖利率股票，看的是公司穩定獲利及配息，若是一直吃老本總會有用完的一天。

  一般企業發放股利，通常是由前一年度所賺的錢發放，但有些公司可能會由「資本公積」來發，通常有2種情況：   (一)公司有多餘的閒置資金， (二)本業賺的不多，為了維持高殖利率，所以拿老本來發。

  例如：遠傳(4904)曾宣布發布股利配發率高達130%，公司當年度EPS只有2.88元而已，竟然可以發3.75元給你？   這就是因為資本公積配息，並不是完全靠當年度收入配發，就是吃老本的狀態，這種情況已經長達10年以上了，存股族要避免買到這類型的股票。

  三、靠大筆業外收入配息   好的公司是本業賺錢，然後與股東分享股利，股民若看到公司EPS大增，就會期待可以拿到更多配息，這個邏輯通常沒錯，只是你要注意的是，EPS是本業賺來的，還是營業外收入獲得的呢？   如果是靠賣土地、領保險金而使當年度EPS大增，這種收入僅是一次性性質，公司宣布發高額股利，會引發市場追逐炒高股價，但明年不見得還有大筆業外收入可以發股利，若想要買進，要特別注意不要追高。

  【案例一】   宏達電(2498)在20181Q1出售手機部門給Google，此筆的收入是屬於一次性業外收入，畢竟不是每年都有部門可以出售。

  因為出售部門大賺約313億元，使得宏達電(2498)終結連3年虧損，2018全年每股狂賺14.72元。

    雖然還沒公佈發多少股利，不過EPS暴漲，股利發放狀況應該也會相當不錯，這時股民如果要買進，千萬要小心，不要賺了股息，賠了價差   【案例二】   中連貨(5604)在2018年初賣掉在中和區的土地及地上物，獲利高達3.74億元，截至2018Q3，本業僅賺247萬元，可是靠著業外收入大賺，使得EPS大漲20倍以上。

  (圖片來源：中連貨財報)   根據新聞稿，2018全年度中連貨(5604)EPS高達4.03元，董事會更是宣布配息3.75元，殖利率超過10%以上，股價連漲數天。

  不過投資人千萬要注意，這類靠業外收入而EPS與股利大增的股票，會引發市場追價，不要追高反而賺了股利賠價差。

  (圖片來源：CMoney股市)   快速總結   避開高殖利率股的3種陷阱：   1.避開公司營運太差，最終可能導致沒有填息 2.避開以資本公積配息的股票，老本總有一天會吃完 3.避開靠大筆業外收入配息，股利穩定要靠公司本業，而非一次性收入   延伸閱讀 避開高殖利率陷阱的「2秘訣」 什麼是除權息？對股價的影響怎麼算？領股利的人要懂…   作者簡介_Charlotte夏綠蒂 曾在全球最大的會計師事務所任職3年，喜歡從財報找出蛛絲馬跡，挖掘有價值的股票，建立輕鬆交易的選股邏輯，並善用時間複利的力量累積更多的本金，進而優化自己的生活。

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