本益比河流圖怎麼看?如何用來選股? - Mr.Market市場先生
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本益比河流圖是一種將本益比圖像化的選股方式,把股價、本益比的數據同時放在走勢圖裡, 並且會分為6個區間,像是低估、價值、合理、觀望、高估、警示…等 ...
Mr.Market市場先生
本益比河流圖是一種將本益比圖像化的選股方式,把股價、本益比的數據同時放在走勢圖裡,
並且會分為6個區間,像是低估、價值、合理、觀望、高估、警示…等,
透過直覺式的圖像化觀察,用來判斷一間公司是處在高估或被低估的狀態。
這篇文章市場先生介紹本益比河流圖是什麼,以及該如何使用。
本文市場先生會告訴你:
本益比河流圖是什麼意思?本益比河流圖的計算方式?本益比河流圖怎麼看?使用本益比河流圖要注意什麼?本益比河流圖怎麼查詢?快速重點整理:本益比河流圖是什麼?怎麼看?
本益比河流圖是什麼意思?
本益比河流圖是同時比較歷史股價、本益比的直覺式圖像法,用圖像的方法讓投資人直接看出現在的股價,位於本益比的相對高點或低點。
了解本益比河流圖之前,要先了解本益比。
本益比(PEratio)是價值投資中一定要了解的估價(Valuation)方法,可以快速判斷股價現在是昂貴或是便宜,
它最大的用意是幫你判斷,買進股票後,多久可以回本?
若對本益比不太了解,可閱讀:一分鐘看懂本益比》如何用本益比找出便宜股票
簡單來說,本益比是用來衡量一檔股票,是否具有投資價值的重要指標,
那麼把某個股票的根據高低不同的本益比所對應的股價連線,就稱為本益比河流圖。
透過這樣的方式,能把傳統用本益比估價這件事變得更直覺、圖像化,反映到股價走勢上,
本益比河流圖,相較傳統本益比的優勢在於:
1.可以對比公司歷史上的本益比最高最低點,來判斷一間公司目前是處在高估或被低估的狀態。
2.可以根據河流的流向,理解企業的EPS趨勢,而不是只單看本益比高低。
本益比河流圖的計算方式?
本益比=股價÷EPS
如果把公式置換一下,
股價=EPS×本益比
EPS一般會使用近四季EPS合計值,而本益比則會使用歷史的本益比高低區間,
河流上緣股價=EPS×預估最高本益比
河流下緣股價=EPS×預估最低本益比
預估最高、最低本益比,一般都是使用歷史最高、最低的本益比,代表著歷史上該股票情緒最極端的情況,
除了上緣和下緣,還可以在最高最低本益比之間,平均切出不同的本益比,進而回推出不同的股價,
將這些股價繪製在圖上最終連成線,而多個本益比則連成河流的形狀,因此稱為本益比河流圖。
以Goodinfo網站的台積電(股票代號:2330)日線為例:
首先,它抓出該股票歷史本益比最高點和最低點,是落在15倍(15X)到28倍(28X)本益比之間。
於是將15~28倍本益比切成幾等分,分別得到不同的本益比倍數,主要是用來區隔高低不同程度的本益比。
本益比河流圖一般會根據不同倍數的本益比,分成5~6個區塊,就像上圖中六條顏色的線,
2021年12月6日這天的EPS是22.09元(上表中EPS其實不太知道它的計算方式,但就當作一個參考),
每條線的本益比算出的股價如下:
15倍本益比的股價=22.09×15=331.4元
17.6倍本益比的股價=22.09×17.6=388.8元
20.2倍本益比的股價=22.09×20.2=446.2元
22.8倍本益比的股價=22.09×22.8=503.7元
25.4倍本益比的股價=22.09×25.4=561.1元
28.0倍本益比的股價=22.09×28.0=618.5元
…以此類推。
將每天這個線段連起來,就會得到一個本益比河流圖如下圖。
根據不同本益比,會得到好幾條線(或者用色塊方式呈現),
會呈現當下股價收盤價是落在哪個間,
例如2021年12月6日這天的收盤價是600元,EPS為22.09元,
本益比為600÷22.09=27.16倍,位於本益比河流圖的紅色與橘色區間之間,也就是25.4倍到28倍之間,
相較歷史來說,者屬於整個河流圖偏上緣,也就是目前本益比整體相較歷史偏高的例子。
本益比河流圖怎麼看?
網路可以查詢到許多本益比河流圖,每個網站平台的版本也許略有差異,但都大同小異。
底下以玉山證券富果帳戶的本益比河流圖來介紹,
什麼是玉山富果帳戶?
這是富果科技與玉山證券合作的證券帳戶,
提供Fugle富果會員開戶、交易、帳務等數位證券服務。
操作介面簡潔、有設計感,即使是投資新手也能十分直覺的操作,
先前有介紹過註冊玉山富果帳戶的方式,可閱讀:
富果Fuglex玉山證券》線上開戶流程(圖解教學)
玉山證券富果帳戶2分鐘線上開戶連結
富果帳戶的本益比河流圖,是把公司過去5年的本益比,最高及最低的本益比倍數來決定上下限,
有了上下限之後,再把圖形分為6等分(6種顏色)呈現,
移動滑鼠就可以看到當天的本益比、股價、近四季的EPS,紅色代表相對高、綠色代表相對低,
以清楚的視覺呈現出來,讓投資人可以更簡單判斷公司目前價格是被高估或低估。
舉例來說:
下圖以台積電(2330)為例,2021/1/25的股價(黃線)在本益比河流圖裡的紅色區間,
代表和歷史數據比較起來,這天的本益比相對較高。
另外,本益比河流圖是不同期間的EPS×低估~高估的本益比計算而來的,所以如果公司賺錢,本益比河流圖就會呈現向上的走勢。
本益比河流圖的解讀,主要分成2個部分:
1.目前最新股價,位於河流圖的哪一個區間?
是在偏上緣(價格接近歷史高價,屬於高估),還是偏下緣(價格接近歷史最低本益比,屬於低估)
2.整個河流是往上升、持平,還是往下降
本益比河流圖上升:表示公司獲利成長。
本益比河流圖持平:表示公司獲利持穩或停滯。
本益比河流圖下降:表示公司獲利衰退。
該如何用本益比河流圖選股、判斷買賣點?
因為股價會隨著市場起伏不定,一般說法是:
當股價低於歷史本益比,代表潛在報酬率較高,通常是「買進」的訊號;
若股價來到股票的歷史本益比高點,代表潛在報酬率較低,通常是「賣出」的訊號。
市場先生提醒:
這裡指的是一般常見的狀況,但也不代表一定就是如此,
況且,本益比河流圖的版本非常多,每個區間的本益比倍數可能都不太一樣,
所以,本益比河流圖只是個判斷買賣點的輔助,不是絕對的決策指標。
使用本益比河流圖要注意什麼?
使用本益比河流圖時要注意,它適用成長、獲利穩定的股票;不適用變動太大、獲利不穩定的股票。
本益比河流圖是基於不同階段的歷史本益比來繪製的,要有完整、連續的獲利數字當基礎,
因此如果是獲利不穩定、變動太大、成長太快的股票,
會讓本益比河流圖不規則而沒有參考的依據,就不適合使用本益比河流圖進行評價。
建議是歷年本益比,有呈現波浪狀(上下起伏)變化的股票,再使用本益比河流圖。
本益比河流圖「適用」的股票:
獲利穩定、穩定成長的股票
在產業間屬於領導型的股票
本益比河流圖「不適用」的股票:
景氣循環股
獲利不穩定的股票
快速成長股
市場先生提示:由於本益比河流圖一般都取近期最高、最低的本益比區間,
換句話說,這個河流圖,不同時間看,看到的河流位階是不一樣的。
例如本益比創新高,那畫出來的圖可能就會完全不同。
除非設定不會隨時間改變的河流規則,否則只能做為一個趨勢的參考,不能做絕對的判斷。
例如你不能夠設定說,到最高那格就賣、最低那格就買,因為河流本身其實當下都有被最佳化過。
(聽不懂沒關係,總之就是不能把它當規則化的工具使用)
本益比河流圖怎麼查詢?
網路上有許多免費的本益比河流圖可參考,底下這兩個是比較多人使用的免費查詢網站:
Fugle富果玉山證券帳戶
Goodinfo
快速重點整理:本益比河流圖是什麼?怎麼看?
本益比河流圖是同時比較歷史股價與本益比的直覺式圖像法,用圖像的方法讓投資人直接看出現在的股價,位於本益比的相對高點或低點。
本益比河流圖上升:表示公司獲利成長
本益比河流圖持平:表示公司獲利持穩或停滯。
本益比河流圖下降:表示公司獲利衰退。
當股價低於歷史本益比,潛在報酬率較高,通常是「買進」的訊號;若股價來到股票的歷史本益比高點,潛在報酬率較低,通常是「賣出」的訊號,但這只是參考,不是絕對的判斷標準。
本益比河流圖適用獲利穩定、穩定成長的股票,不適用景氣循環股、獲利不穩定的股票、快速成長股。
關於本益比,如果想要更深入了解,也可閱讀以下市場先生的文章:
1.什麼是本益成長比PEGRatio?
2.為什麼10倍本益比不代表10年回本?
3.什麼是大盤本益比?
4.認識席勒本益比Shiller’sPE/PE10
編輯:Joy主編:市場先生
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