不是鮑爾的錯，只是熊市反彈結束？全球央行年會還有什麼重點 ...

美國時間8月26日美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會的一番偏鷹派談話，引起美股狂瀉；29日台股也應聲下跌352點，大盤跌破1萬5千點，來到14926點； ... 回首頁 English 免費訂閱電子報 天下APP免費下載 搜尋 頻道分類 財經 理財五角課 貿易戰 財經焦點 財經週報 投資理財 產業 製造 服務 金融 科技 國際 國際週報 兩岸四地 東南亞 亞洲 歐洲 美洲 非洲 紐澳 管理 管理 行銷 創新創業 人才 職場競爭力 環境 永續發展 氣候變遷 環境 能源 教育 教育趨勢 創新教育 親子教養 人物 大師觀點 CEO觀點 人物特寫 政治社會 政治 政策 社會現場 調查排行 2000大調查 兩岸三地1000大 快速成長企業100強 天下永續公民獎 標竿企業 金牌服務業調查 縣市調查 2000大調查資料庫 健康關係 健康醫療 兩性關係 心靈成長 時尚品味 時尚精品 旅行 設計 藝文 影視 運動生活 運動 生活 重磅外媒 經濟學人 BBCNews中文 日經中文 德國之聲 路透社 專欄作者 多媒體 數位專輯 互動專題 深度專題 品牌專區 數據圖表 資料新聞 數字說話 圖表動畫 調查報導 聽天下 重磅封面 財經週報 國際聚焦 天下好讀 記者開講 好主管的12樣禮物 創新突圍軍師 四端看天下 大數據，熱品牌 天下書房 天下影音 雜誌 策展 Fast100 傳承接班 創新突圍 數位轉型 經營管理 永續責任 Fast100 Off學 風格 文化 旅行 美食 特色頻道 未來城市@天下 [email protected]天下 獨立評論@天下 創新學院 天下學習 天下雜誌出版 換日線 天下影音 微笑台灣 粉絲專頁 官方instagram 官方Line 即時解析 破天荒的毛利率、跌破四百的股價　看懂台積法說五大重點 財經 財經焦點 不是鮑爾的錯，只是熊市反彈結束？全球央行年會還有什麼重點？接下來該怎麼辦？ 美國時間8月26日美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會的一番偏鷹派談話，引起美股狂瀉；29日台股也應聲下跌352點，大盤跌破1萬5千點，來到14,926點；這波跌勢也看似終止了美股自6月以來的反彈波。

就短期和長期來說，大家該如何解讀這次全球央行年會的專家談話？ 3200瀏覽數 圖片來源：Shutterstock 分享 其他 編譯 賀先蕙 天下Webonly 發布時間：2022-08-29 3200瀏覽數 就短期來說，以美國標準普爾500指數來看，自6月16日波段低點至8月25日為止，反彈上漲幅度已經達14.5％。

其實早在鮑爾演講之前，就已經有專家開始猜測這波漲幅能持續多久；也不斷猜測6月以來的漲幅，到底是新一波牛市的起始、還是只是熊市中的反彈。

多數專家還是認為，6月以來的漲勢多半是屬於熊市反彈。

而最新出爐的數據也證實，近幾週來，愈來愈多的機構法人開始布局空單，看空這波漲勢。

《華爾街日報》報導，截至8月23日止，標準普爾500指數的期貨空單倉位高達26萬，其中主要以對沖基金為主，而這個數字也逼近2020年6月份以來的高點。

此外，《華爾街日報》也報導，愈來愈多的投資人作空科技大型股，看空科技股在未來景氣下的表現。

以美國科技大型股為主的ETF景順那斯達克100指數ETF（簡稱QQQ）面臨大量的空單：截至24日的過去一個月內，QQQ的空單部位增加了28％、金額增加54億美金，總共的空單部位達250億美元。

「投資人再度縮減他們的『風險偏好』（risk-on）部位，也支持我們的看法，要判定最近的風險胃納是長期性的恐怕還太早，而現在這恐怕要讓投資人付出很大的代價，」《CNBC》引述Bensignor投資策略創辦人貝辛格（RickBensignor）強調。

廣告 央行年會中，官員發出警告，貨幣政策會變得更困難、犧牲更大 然而，除了短期的股市波動之外，在這次的全球央行年會傑克森霍爾（JacksonHole）上，全球首屈一指的貨幣政策官員和經濟學家，也對未來發出了警告和展望。

多數全球央行官員都認為，這波的通膨比過去的狀況都要來得棘手、通膨持續的時間也會比市場想像得更久。

國際貨幣基金組織（IMF）的第一副常務理事戈皮納斯（GitaGopinath）在全球央行年會上接受《金融時報》採訪時就指出，「至少在未來5年之內，貨幣政策將會比新冠肺炎發之前的過去20年更具挑戰。

」戈皮納斯強調，我們現在所處的環境是屬於供給面的通膨，「狀況會比我們過去習慣的更波動劇烈，這也會迫使貨幣政策要做出更大的困難犧牲。

」 廣告 國際清算銀行（BIS）行長卡斯滕斯（AgustínCarstens）也強調，「全球經濟正面臨著歷史轉變的風口浪尖，過去整體供給的順風壓抑的通貨膨脹，而現在這個順風將轉變為逆風。

」卡斯滕斯也分析，在這種趨勢下，目前的通膨風險可能比想像中的來得更持久。

歐洲中央銀行執行委員會成員、同時也是德國經濟學家伊莎貝爾·施納貝爾（IsabelSchnabel）也提出警告，我們將從過去很長一段時間的「大穩定」（GreatModeration）時期；而2008年的金融海嘯只是大穩定時期的一個小波動。

現在我們可能將進展到「大波動」（GreatVolatility）時期，氣候變遷、戰爭、隨之而來的保護主義等，都是造成大波動的主要原因，通膨也會比想像中的更難控制。

短期來說，本週投資人可關注多項重要數據解讀 廣告 對投資人來說，更關心的應該是下一步該怎麼辦？要觀察那些數據？本週有多項重量級的財經事件，包括美國時間29日下午2點多，聯準會副主席布蘭納德（LaelBrainard）將發表演說，演說的內容也值得關注。

此外，美國本週也將公布最新的消費者信心調查和非農就業狀況。

這些最新數據，都對解讀美國目前的經濟狀況和對聯準會下一步動作有所幫助。

（資料來源：彭博、金融時報、華爾街日報、CNBC） 相關熱門主題 訂閱天下每日報（每週一至週五發送） 天下編輯精選國內外新聞，每天早晨發送，也可以聆聽語音朗讀 訂閱天下每日報 編輯精選新聞，早晨寄送 訂閱 感謝您的訂閱！ 請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱 #美國聯準會 #美股 #熊市 #台股下跌 你可能有興趣 全民增肌時代，顧好肌力養成好體力｜廣編企劃 最新訊息 領取首訂優惠3個月$399(原價$699) 訂閱天下雜誌電子報 天下雜誌當期內容的精華與延伸，每周三發送最具時效性的深度內容 立即訂閱 您已成功收藏此文章 您已成功取消收藏此文章 請先登入或註冊登入會員後，即可收藏文章 註冊 登入 請先登入天下雜誌會員 文章PDF檔案下載為全閱讀專屬功能，若您還不是天下全閱讀訂戶，請先訂閱。

您還不是天下全閱讀訂戶 文章PDF檔案下載為全閱讀專屬功能，若您還不是天下全閱讀訂戶，請先訂閱。

電子報訂閱服務 電子報為會員獨享服務，您將在登入註冊後完成訂閱 您的連結已經過期 請回到創新學院平台點擊文章；或使用創新學院會員綁定天下帳號，享受完整的閱讀體驗。

回到創新學院首頁 立即登入綁定 權益重複提醒 提醒您，您綁定的創新學院帳號已開通全閱讀權益，與您個人的全閱讀訂閱重疊。

為避免權益受損，您可以選擇前往「會員中心-訂閱管理」取消您的自動續訂方案；或選擇聯絡客服進行取消。

訂閱管理 我知道了 這篇文章在出現在 不是鮑爾的錯，只是熊市反彈結束？全球央行年會還有什麼重點？接下來該怎麼辦？ 分享到臉書 此網頁已閒置超過5分鐘，請點擊透明黑底或Ｘ鈕繼續閱讀