Vix 恐慌指數是什麼？淨值狂跌，富邦Vix 不該長抱的2 大原因

Vix 的由來，是芝加哥選擇權交易所在1993 年，為衡量市場波動所編製的指數。

剛開始是追蹤標普100 選擇權，並透過公式去計算出30 天內，股市參與者在 ... 股票與基金Vix恐慌指數是什麼？淨值狂跌，富邦Vix不該長抱的2大原因by Nana on 一月19,2021Vix-恐慌指數-是什麼？Vix是什麼？如果你有注意到，身邊許多投資達人，總愛vix來vix去的，但什麼是vix？其實，身為錢少少老百姓，投資vix的意義實在不大，但多了解金融市場的產品，未必對我們不是種幫助。

所以，MoneySmart今天就要帶你來認識一下，vix指數到底是什麼東東，許多人常提及的富邦vix又是什麼樣的產品？誰會需要？以及最多人關注的，vix適合最長期投資嗎？ 什麼是vix？它是怎麼算出來的？ Vix的全名是CBOEVolatilityIndex，中文譯成「波動率指數」，而Vix則是這個波動率指數的簡寫。

COBE呢，是Vix的發行與註冊機構——芝加哥選擇權交易所（ChicagoBoardOptionsExchange）。

Vix的由來，是芝加哥選擇權交易所在1993年，為衡量市場波動所編製的指數。

剛開始是追蹤標普100選擇權，並透過公式去計算出30天內，股市參與者在市場上的波動率；如今則改為追蹤標普500選擇權、算出波動大小，並以Vix指數來呈現市場波動幅度。

Vix計算的公式很複雜，今天先不贅述，有興趣了解可以看綠角這篇文章，有詳細的說明。

  Vix又被稱為恐慌指數 談到Vix指數，我們一般又會稱為「恐慌指數（FearIndex）」，它象徵的是市場現在人心慌慌、想要逃離的情緒有多強烈。

若不講公式與原理，簡單一點來說，市場表現很糟時，因為投資人害怕，就影響到這個恐慌指數vix升高。

我們來看圖，你可能會比較懂。

你可以觀察下圖，藍色的線是美國S&P500六個月來的走勢，紅色的線則是我們今天要跟你談的vix指數。

補充一下，S&P500又稱作標普500指數，成分股囊括美國500家上市企業，可以說是觀察美國市場發展好壞，最為重要、準確依據。

▶︎美股創新高！道瓊、S&P500、納斯達克、費城半導體指數是什麼、差別是？   圖片擷取自：MacroMicro.me   看看上面的圖表比較，你發現什麼了嗎？沒錯，每當S&P500走勢向上時，vix的走勢就是向下，如同我們幫你圈起來比較的黃色圓圈處，基本上兩者走勢為反向的道理，不管試幾次都是一樣：S&P500漲、vix跌。

這代表什麼？代表了當市場整理表現佳時，Vix走勢向下，反應市場波動較小之情事；反之，當市場整體表現差，Vix走勢則會向上，反應市場因為市場不好，較為恐慌、拋售股票情形也在增加。

從這張圖，我們可以間接應證vix被稱為恐慌指數的原因，其來有自。

  瞭解vix指數能幹嘛？ 說了這麼多，相信你還是會有這樣的疑問：vix與我何干？理財作家孫慶龍，在節目《現在才知道》中，就談及了vix的重要性以及如何應用，他的說法滿簡單好懂的，下面跟大家分享。

「遇到全球性的股災時，只要去盯一個數字——vix恐慌指數，這個其實是檢測目前全球金融市場，是不是處於那種超級非理性的恐慌心態。

」孫慶龍也強調，vix指數只要超過40以上，就不用賣股票了，因為此時就代表「全球」的市場，已經陷入到極度恐慌的狀態。

反面來說，瞭解vix指標，你就能大致判斷，現在市場是不是「真的」要進入金融危機了？來決定是否要繼續投入股市。

  台灣人應用Vix的2大方法 指數本身只是一個統計分析、觀測指標，並不能交易，但由指數沿伸出來的商品卻可以。

身在台灣的我們，想直接買vix是比較困難的，因此若要實際應用vix指數做投資，基本上你可以運用下面兩種方法： 1.觀察vix決定該入或該出市場 就如上面幫你分析的，長期觀察vix的走向，我們就可以直接將此作為判斷是否要進出市場的依據，美國資產管理公司FormulaCapital的分析師JamesAltucher也指出，VIX單日瘋狂上漲超過20%，隔天股價常常會反彈，你就可以以此作為判斷大盤走勢的依據。

2.買進富邦vixETF做短期避險 另外一個方法，就是買進台灣唯一一檔追蹤Vix的ETF——富邦VIX(00677U)。

透過這檔ETF，你可以想像自己是實際買進了美國的Vix，當你認為市場會發生金融風暴等慘烈事件時，就能透過買進Vix避開一些短期、巨大的風險。

  富邦VixETF是什麼？ 簡單幫你補充一點小知識，富邦Vix是怎樣的產品？基本上，富邦Vix是一檔可以在股票市場中交易的「基金」，也就是俗稱的ETF。

根據這當基金的檔案說明，富邦Vix的產品全名為「富邦標普500波動率短期期貨ER期貨基金」，而影響他漲跌的「指數成分」則包含：近月、次月VIX期貨。

而因為台灣只有這一檔VixETF，因此許多投資人，就把這檔富邦VixETF當做看空（不看好）市場時投資的標的，想要從中賺取這種「幸災樂禍」的收益。

  小心！長期持有富邦Vix的兩大風險 如上所述，許多不熟悉金融產品都有一個迷思：只要看空市場，就買進Vix。

回想，去年中美貿易戰，加上全球股市一直創新高，就讓許多人猜測危機是否將至，而大量買進Vix，卻不知這樣的觀念是非常有問題的！為什麼這麼說？   1.富邦VixETF有折溢價問題 第一點，是富邦Vix有折／溢價的問題。

什麼是折／溢價？簡單來說，因為富邦Vix是基金，所以和基金一樣有所謂的「淨值」，但它ETF的性質，使得可以在股市中可以被交易，因此又有另外一個「市價」。

因此，當市價高於本身淨值太多時，就會有「溢價」問題；市價低於淨值太多，則有所謂「折價」問題。

去年許多人看空市場，讓富邦VixETF大漲，但今年市場卻持續創新高，也促使富邦VixETF慘跌，甚至要成為全額交割股，這類超高風險標的。

▶︎富邦VIX淨值大跌，投資前請先搞懂全額交割的買與賣   2.長期持有要承擔高昂「轉倉」費用 另外一點，是由於富邦VixETF本身的產品性質。

如同她產品名稱「富邦標普500波動率短期期貨ER期貨基金」，代表他是一檔追蹤期貨的ETF，而期貨這類金融產品，在到期不平倉時，就必須承擔「轉倉」的費用，長期下來，光轉倉費用就把你吃死死了，還想長期投資嗎？用一個白話一點的比喻，當你買進一批腳踏車要販賣，放在租來倉庫中，這個倉庫每天都要算一個費用，如果付不出來，你就必須去找其他倉庫、再付一筆錢，才能繼續存放你的腳踏車庫存，轉倉費用，差不多也就是這個概念。

▲相較2016上市時的市價19.93，富邦VixETF(00677U)目前價格僅剩4.52。

  不懂的東西，最好不要碰 其實，有關於富邦VixETF這樣產品，你看他的名稱就會明白，他既是期貨，又是基金，同時還是股票，而且還是連結「看空市場」的海外指數。

這麼複雜的產品，風險其實還不止上述跟你講的兩項。

你若不懂這樣產品的邏輯、費用，甚至用錯方法把它拿來「存」，真的就太不明智了！ 今天，我們教了你何謂Vix指數，如果好好應用，對你的投資操作還是會有很大的幫助。

但若要買延伸性的金融商品，無論是否為Vix相關，都請一定要記得，沒有目的和計畫，若非純屬實驗，差不多就只是把自己赤裸裸放在市場上任人宰割而已！投資其實沒那麼難，只要常常在心中記得——不懂的東西，不要碰，即可。

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