【產業型基金開箱文】金融基金這樣選!

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金融類股包含銀行、保險公司、證交所、資產管理公司等各式各樣的金融機構,根據標準普爾的分類,銀行、保險及金融服務機構的重要性最高(三者佔整體金融類股權重近9成)。

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簡化金融管制及聯準會加快升息似乎是此波金融類股狂飆的依據,此兩個利多有無改變將決定金融類股走勢,看好全球經濟的投資人別錯過金融類股。

  產業基本面健康   金融類股包含銀行、保險公司、證交所、資產管理公司等各式各樣的金融機構,根據標準普爾的分類,銀行、保險及金融服務機構的重要性最高(三者佔整體金融類股權重近9成)。

當經濟狀況好且央行開始升息時,銀行及保險公司分別受益於利息收入及利差益的上升,金融服務機構則間接享受到投資熱絡所帶來的好處。

因此,當經濟狀況好且投資氛圍佳時,金融類股往往有好表現。

  央行升息除了直接有利於金融業的獲利外,升息往往也代表景氣熱絡及更低的企業違約率,下降的違約率將使銀行更勇於增加放款,進而增加未來利息收入(以摩根大通、美國銀行、富國及花旗等四大銀行為例,第二季的近12個月淨利息收入為1,840億美元,高於2016年第四季的1,800億美元);較低的違約率也減少銀行所需提列的呆帳金額(同樣以美國四大銀行為例,第二季的近12個月備抵呆帳金額為174億美元,低於2016年第四季的195億美元),財務報表也更健康。

從下圖可看出,當美國貸款拖欠比例下降時,美國銀行類股股價往往跟隨走高。

    截至第一季,美國前100大銀行貸款總額為6.87兆美元,其中2.9兆美元為不動產抵押貸款,1.6兆及1.3兆美元則分別為工商業貸款及消費性貸款。

從目前房地產供應不足的情形來看(美國6月成屋庫存量為4.3個月,低於2000年以來平均的6.1個月),不動產抵押貸款拖欠比例可望繼續降低;考量到目前依然健康的採購經理人指數及消費者信心指數,工商業貸款及消費信貸款拖欠比例同樣有機會延續下降趨勢,銀行類股漲勢有道理。

  金融基金配置比較     目前可供銷售之境外金融類股基金,除了在銀行、保險、金融服務機構等類股的配置比例有所差異外,即使同樣看好銀行類股,不同基金在區域的配置上也有著巨大差異。

以全球型銀行及美國銀行為例,法巴全球金融股票基金及貝萊德世界金融基金的配置比重均超過4成;另一方面,木星金融機會的投資比重卻不到2成。

    金融基金報酬率比較   下表為6檔台灣核備中金融基金的績效,短天期與長天期績效較佳的基金有顯著差異(NN、富達及貝萊德長天期績效較佳,木星、貝萊德及新加坡大華短天期領先),顯示金融類股基金競爭激烈,要維持一貫領先有一定難度。

但貝萊德世界金融基金卻於各天期績效皆領先同類平均,在基金績效穩定度上,貝萊德世界金融基金確實有過人之處。

    鉅亨投資策略   看好金融,首選美國 由於美國在貨幣政策正常化的速度上快於主要已開發其他國家,加上美國銀行業不良債務清理速度遠快於歐洲及日本同業,建議投資人挑選全球型或是美國銀行比例較高的金融基金,各天期表現皆領先同類平均的貝萊德世界金融基金是佈局首選。

    鉅亨精選基金 單筆、定期定額限時優惠中》 B09102 貝萊德世界金融基金A2美元         上一篇《健康護理基金別買錯! 下一篇》黃金基金   【點我看更多基金開箱文】 熱門關注基金 熱門關注基金



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