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以代表工業金屬與貴金屬的比值的「銅金比變動率」，來觀察製造業循環，可發現約每三至四年隨著庫存的調配循環一次。

每一次製造業循環趨勢向下時均容易引發新興市場危機 ... MacroMicro財經M平方 總經成績單 操盤人必看 讓數據說話 全球觀測站 研究工具箱 ETF專區 M平方分析 影音專區 用戶觀點 會員登入/註冊 繁 全球 美國 台灣 中國 歐洲 日本 東南亞 動態圖表 數據量化區 時間軸 外匯觀測站 股市觀測站 ETF觀測站 原物料觀測站 債券觀測站 加密貨幣觀測站 波動率觀測站 大額交易人持倉 13F機構持倉 PRO獨家報告 部落格 關鍵圖表 MM短評 MM總經線上學院NEW MMPodcast頻道NEW MMYouTube頻道 製圖區 季節性 報酬率 相關性 時間軸 回測區 美國ETF篩選器 台灣ETF篩選器 ETF比較器 ETF影音課程 PRO獨家報告 我的M幣 我的課程 我的收藏 會員檔案 升級為PRO會員登出 繁體中文 简体中文 【2019擴大徵才！(正職/實習生)】歡迎金融研究、網頁、推廣人才加入我們 工業/製造業 × 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 工業相關美股ETF 以下為工業相關美股ETF標的： 美國工業 •IndustrialSelectSectorSPDRFund(XLI):管理費為0.13% •VanguardIndustrialETF(VIS):管理費為0.10% 美國原物料產業 •MaterialsSelectSectorSPDRETF(XLB)：管理費為0.13% •VanguardMaterialsETF(VAW)：管理費為0.10% 全球原物料產業 •iSharesGlobalMaterialsETF(MXI)：管理費為0.46 分享 LINE 最新數據 SPDR-美國工業類股ETF(XLI)2022-04-01 102.18 Vanguard-美國工業類股ETF(VIS)2022-04-01 193.42 SPDR-美國原物料類股ETF(XLB)2022-04-01 89.08 Vanguard-美國原物料類股ETF(VAW)2022-04-01 196.15 iShares-全球原物料類股ETF(MXI)2022-04-01 95.41 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】美國通膨與零售拉扯，美債長短利差是行情關鍵！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-基準利率 相關圖組 工業/製造業 資料來源 NYSE 製造業循環-銅金比看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 製造業循環-銅金比 以代表工業金屬與貴金屬的比值的「銅金比變動率」，來觀察製造業循環，可發現約每三至四年隨著庫存的調配循環一次。

每一次製造業循環趨勢向下時均容易引發新興市場危機；而當循環向上時，則帶起一波製造業回補庫存，使新興市場趨勢向上。

分享 LINE 最新數據 美國-ISM製造業指數[PMI](L)2022-03 57.10 全球-J.P.Morgan製造業採購經理人指數[PMI](L)2022-02 53.60 銅金比(年增率,R) 0.00 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】美國通膨與零售拉扯，美債長短利差是行情關鍵！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-基準利率 相關圖組 製造業採購經理人指數 工業/製造業 新興市場-股債市 資料來源 ISM 美國-ISM製造業-訂單細項看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美國-ISM製造業-訂單細項 從美國ISM製造業指數調查的訂單細項中，可以觀察目前製造業生產吃緊的程度，從「新訂單」、「未完成訂單」、「供應商交貨」狀況可搭配確認目前訂單增長和生產的狀況。

若訂單吃緊趨勢確立，則企業有望進一步投資設廠，擴大產能，挹注更上游製造業廠商（營建、機械設備廠等）訂單狀況。

反之，若訂單鬆弛，製造業上下游表現相對弱勢。

分享 LINE 最新數據 美國-ISM製造業指數[PMI]-新訂單2022-03 53.80 美國-ISM製造業指數[PMI]-未完成訂單2022-03 60.00 美國-ISM製造業指數[PMI]-供應商交貨2022-03 65.40 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】美國通膨與零售拉扯，美債長短利差是行情關鍵！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-個人消費支出物價指數 相關圖組 美國-製造/服務 【創辦人推薦】未來半年，M平方關注的轉折指標 製造業採購經理人指數 資料來源 ISM 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國ISM製造業指數兩大領先指標為「新訂單」與「生產」，可透露未來整體製造業的榮枯狀況，而「客戶端庫存」則被視為未來新訂單、生產的潛在動能，當企業普遍認為客戶端庫存過低時，通常可預見未來會進入增加雇用、投資的補庫存情境，有利於美國製造業景氣的回溫。

分享 LINE 最新數據 美國-ISM製造業-新訂單指數2022-03 53.80 美國-ISM製造業-客戶端存貨2022-03 34.10 相關文章 【總經Spotlight】創40年新高的通膨，應該先關注四大問題 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-ISM製造業指數[PMI] 相關圖組 美國-製造/服務 【創辦人推薦】未來半年，M平方關注的轉折指標 製造業採購經理人指數 資料來源 ISM 美國-ISM製造業-存貨指數看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美國-ISM製造業-存貨指數 美國ISM製造業指數中，廠商與客戶端「存貨」如保持低檔，則代表整體製造業廠商有機會於未來增加訂單，進入回補庫存階段。

而透過將兩個細項相減，可了解上下游庫存狀況。

當存貨減去客戶存貨差值擴大時，表示客戶（終端）存貨處在低點，供應鏈在補庫存階段，當差值開始逐漸下滑甚至轉負數時，反應終端存貨持續增加，拉貨動能放緩，開始邁入去庫存階段，也暗示著製造業循環的結束。

分享 LINE 最新數據 美國-ISM製造業-存貨指數(L)2022-03 55.50 美國-ISM製造業-客戶端存貨指數(L)2022-03 34.10 美國-ISM製造業指數-存貨減客戶端存貨(R) 0.00 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】美國通膨與零售拉扯，美債長短利差是行情關鍵！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美國-ISM製造業指數[PMI] 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 相關圖組 美國-製造/服務 【創辦人推薦】未來半年，M平方關注的轉折指標 工業/製造業 資料來源 ISM 美國-耐久財新訂單&未完成訂單看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 耐久財新訂單及未完成訂單（年增率），可以視為企業補庫存階段結束的領先指標。

拉長到過往20年間來看，平均約3至4年會出現一次循環，符合我們認為一波庫存循環約3至4年的時間點。

企業開始大量增加新訂單以回補庫存時，通常會導致未完成訂單逐漸積壓，然當未完成訂單成長追上（大於）新訂單時，通常也意味著企業發現消費無法消化目前庫存，而快速反應減少新訂單，出現未完成訂單在高檔、新訂單快速下降影響經濟的局勢。

註：此圖表中呈現為三期平均數據 分享 LINE 最新數據 美國-耐久財新訂單(年增率,三個月平均)2022-02 10.25% 美國-耐久財未完成訂單量(年增率,三個月平均)2022-02 8.39% 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】西方嚴厲制裁俄國，金融與通膨風險解讀 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-ISM製造業指數[PMI] 相關圖組 美國-製造/服務 工業/製造業 資料來源 US.BureauoftheCensus 美國-整體商業庫存看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美國-整體商業庫存 商業庫存為美國普查局（U.S.CensusBureau）每月根據零售貿易、躉售、製造業調查結果，統計估算出整體商業庫存的水位。

商業庫存水位高低提供企業未來是否進行「去化庫存」或「補庫存」的環境。

當庫存水位過高，同時若終端消費動能不足時，則企業較可能進行「去化庫存」，景氣有較高的機率進入放緩或衰退階段；當庫存水位較低，同時若終端消費動能強勁時，則企業較有意願進「補庫存」，景氣有較高的機率進入增長階段。

分享 LINE 最新數據 美國-整體商業庫存(L)2022-01 2,237,909.00m 美國-整體商業庫存(年增率,R)2022-01 11.43% 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】美國通膨與零售拉扯，美債長短利差是行情關鍵！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-ISM製造業指數[PMI] 相關圖組 工業/製造業 資料來源 FRED 美國-企業存貨銷售比看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美國-企業存貨銷售比 存貨銷售比=當期累積存貨金額/當期銷售金額，即為按照最近的銷售速度需要多少天才能賣完存貨，是評價存貨水平是否過高或過低最常用的指標，以判斷企業去化庫存力道。

分享 LINE 最新數據 製造業2022-01 1.45 躉售業2022-01 1.20 零售業2022-01 1.13 總和2022-01 1.25 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】美國通膨與零售拉扯，美債長短利差是行情關鍵！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-ISM製造業指數[PMI] 相關圖組 美國-物價 美國-製造/服務 工業/製造業 資料來源 US.BureauoftheCensus 美國-工業生產&產能利用率看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美國-工業生產&產能利用率 美國工業生產指數及產能利用率，除了能反映國內廠商生產及終端消費需求外，亦與海外需求息息相關，如2014年7月沙烏地增產、油價重挫，美國頁岩油廠大量緊縮產能；或是2018下半年中美貿易關稅影響浮現，海外經濟、需求前景轉弱，皆會使兩指標下降。

分享 LINE 最新數據 美國-工業生產指數(SA,年增率,L)2022-02 7.45% 美國-產能利用率(SA,R)2022-02 77.62% 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】美國通膨與零售拉扯，美債長短利差是行情關鍵！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-ISM製造業指數[PMI] 相關圖組 美國-製造/服務 工業/製造業 資料來源 BoardofGovernorsoftheFederalReserveSystem 中國-製造業採購經理人指數看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 中國-製造業採購經理人指數 中國PMI通過對企業採購經理的月度調查結果統計匯總、編制而成的指數，涵蓋企業採購、生產、流通等各個環節，能反映全體製造業景氣，由五個細項（權重）加權計算組成，分別為新訂單（30％）、產出（25％）、從業人員（20％）、供應商配送時間（15％）、原材料庫存（10％），均以50作為分界點，50以上代表景氣擴張，50以下代表景氣衰退。

此外， 中國PMI分為兩個版本： 1.官方製造業PMI： 由中國物流與採購聯合會和中國國家統計局統計發布，調查樣本超過3000家，以大中型企業為主。

2.財新製造業PMI： 調查樣本企業500家，以中小型以及出口導向型企業為主。

根據量化統計，當官方及財新版本出現背離時，通常代表經濟的波動加劇，且因官方PMI的採樣範圍更廣，波動性相較於財新PMI來的小，與工業增加值的相關性也更高。

分享 LINE 最新數據 中國-財新製造業採購經理人指數2022-03 48.10 中國-官方製造業採購經理人指數2022-03 49.50 相關文章 中國 【總經Spotlight】中國兩會「穩」字當頭，烏俄危機與內需添變數！ 【年間懶人包】8大重點掌握虎年開盤行情！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-個人消費支出物價指數 相關圖組 中國-製造/服務 【創辦人推薦】未來半年，M平方關注的轉折指標 工業/製造業 資料來源 財新中國國家統計局 德、英、法-製造業指數[PMI]看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 德、英、法-製造業指數[PMI] 德國、英國、法國為歐洲前三大經濟體。

IHSMarkit針對各國家大約400家企業的採購經理人發放產業問卷，調查當月景氣和上月相比有什麼變化。

PMI指數反映經理人對於景氣前景的看法，大於50，表示採購經理人「看好」製造業景氣成長；小於50，則代表採購經理人「看衰」製造業景氣成長。

分享 LINE 最新數據 德國-製造業採購經理人指數[PMI]2022-03 56.90 英國-製造業採購經理人指數[PMI]2022-03 55.20 法國-製造業採購經理人指數[PMI]2022-03 54.70 相關文章 【年間懶人包】8大重點掌握虎年開盤行情！ 【總經Spotlight】12張圖，掌握今年行情動向 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美國-基準利率 歐元區-製造業&非製造業指數 相關圖組 歐洲-製造/服務 美元 工業/製造業 資料來源 IHSMarkit 銅金比vs.美國工業ETFXLI看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 銅金比vs.美國工業ETFXLI 銅為全球重要工業原料之一，其價格走勢可作為評估全球製造業需求的風向球，通常當市場預期中國經濟和美國製造業復甦或擴張時，銅價會出現上漲趨勢，反之亦然。

銅金比可以進一步有效連結景氣強弱和風險性資產的關係。

當景氣復甦或熱絡時，銅因反映需求增加，價格表現超越黃金，使得銅金比和工業類股同步上升；而當景氣放緩或衰退時，市場對未來經濟的疑慮提高，黃金因避險需求增加，價格表現超越銅，此時銅金比下滑，使得工業類股走勢震盪或下跌。

分享 LINE 最新數據 銅金比(年增率,L) 0.00 SPDR美國工業類股ETF(XLI)(R)2022-04-01 102.18 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】西方嚴厲制裁俄國，金融與通膨風險解讀 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美國-基準利率 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 相關圖組 工業/製造業 資料來源 NYSE 美中台-製造業新訂單減客戶庫存看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 由於全球化下工業分工明確，我們可以藉由中國、台灣及美國三者的新訂單減客戶庫存判斷製造業循環的階段。

中國在分工中擔任初級加工的任務，對於製造業循環最為敏感，因此當客戶存貨低檔、企業有意願增加新訂單時，會率先反應使新訂單減成品庫存差額上升。

而美國作為消費大國，為製造業循環的終端，若企業回補庫存意願回落，新訂單減客戶庫存差額下降，則可判斷製造業循環應將走入下降期。

分享 LINE 最新數據 中國-新訂單減成品庫存 0.00 台灣-新訂單減客戶端存貨 0.00 美國-新訂單減客戶端存貨 0.00 相關文章 【總經Spotlight】美債長短利差將倒掛？你更應該關注「10Y-3M」 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美國-個人消費支出物價指數 美國-消費者物價指數[CPI] 相關圖組 【創辦人推薦】未來半年，M平方關注的轉折指標 製造業採購經理人指數 工業/製造業 美台-供應商交貨時間看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 美台-供應商交貨時間 透過觀察美國與台灣製造業指數的細項-供應商交貨時間，配合兩國存貨水平，能夠了解全球製造業上下游端的交貨情形。

當存貨在低位，同時供應商交貨時間延長（數值大於榮枯線50），可能代表著供應鏈產能滿載或缺乏原物料，以致廠商延長交貨時間，使庫存上升力道不至於過快。

反之，當交貨時間低於榮枯線，則意味著供應鏈緊縮狀況逐步緩解，有利廠商出貨力道，此時便須同步觀察庫存是否出現攀升。

分享 LINE 最新數據 美國-ISM製造業指數[PMI]-供應商交貨2022-03 65.40 台灣-製造業採購經理人指數[PMI]-供應商交貨時間2022-03 65.60 相關文章 【總經Spotlight】停滯性通膨再現？一張圖看懂2022行情時間軸！ 【總經Spotlight】美國通膨與零售拉扯，美債長短利差是行情關鍵！ 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-ISM製造業指數[PMI] 相關圖組 美國-製造/服務 工業/製造業 全球-貿易供應鏈 資料來源 ISMNDC國發會 全球-採購經理人指數[PMI]看更多圖表 建議與回饋 送出 工業相關美股ETF 製造業循環-銅金比 美國-ISM製造業-訂單細項 美國-ISM製造業：新訂單vs.客戶端存貨 美國-ISM製造業-存貨指數 美國-耐久財新訂單&未完成訂單 美國-整體商業庫存 美國-企業存貨銷售比 美國-工業生產&產能利用率 中國-製造業採購經理人指數 德、英、法-製造業指數[PMI] 銅金比vs.美國工業ETFXLI 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美台-供應商交貨時間 全球-採購經理人指數[PMI] 相關ETF 發行地 投資標的 價格 1個月 年初至今 總管理費 SPDR-工業類股ETF[XLI] $102.18 1.56% -3.43% 0.10% GlobalX-美國基礎建設發展ETF[PAVE] $28.27 3.67% -1.81% 0.47% Vanguard-工業類股ETF[VIS] $193.42 1.81% -4.70% 0.10% iShares-美國航太與國防ETF[ITA] $111.64 1.63% 8.62% 0.42% U.S.Global-噴射機ETF[JETS] $21.73 8.54% 3.03% 0.60% 中信電池及儲能ETF[00902] $14.06 -0.78% N/A N/A 第一金工業30ETF[00728] $26.45 -5.60% -16.38% 0.94% #股票型-產業：工業 收藏 全球-採購經理人指數[PMI] PMI指數反映經理人對於景氣前景的看法，大於50，表示採購經理人「看好」製造業景氣成長；小於50，則代表採購經理人「看衰」製造業景氣成長。

註：數據來源為IHSMarkit 分享 LINE 最新數據 全球-綜合PMI2022-02 53.40 全球-製造業PMI2022-02 53.60 全球-服務業PMI2022-02 53.90 相關文章 【創辦人撰文】2022開局震盪，機會大於風險的關鍵要素 【總經Spotlight】12張圖，掌握今年行情動向 其他人也看了 美國-10年期減2年期公債利差 美中台-製造業新訂單減客戶庫存 美國-ISM製造業指數[PMI] 相關圖組 製造業採購經理人指數 工業/製造業 新興市場-股債市 看更多圖表 建議與回饋 送出 通知中心 關閉 全部已讀