股市大跌怎麼辦？來看新債券天王、小巴菲特等3位大師怎麼說

從4月22日開始，美國就大跌小跌不斷。

4月26日更是大跌血流成河，以科技股為主的那斯達克暴跌500多點、跌幅近4%，道瓊大跌809點。

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4月26日更是大跌血流成河，以科技股為主的那斯達克暴跌500多點、跌幅近4%，道瓊大跌809點。

很多人都在關心，股災又要來臨了嗎？這波景氣循環走完了嗎？該如何配置我的資產？以下整理3位美國知名投資大師的看法供參考。

5848瀏覽數 圖片來源：Shutterstock 分享 其他 編譯 賀先蕙 天下Webonly 發布時間：2022-04-27 5848瀏覽數 新債券天王岡拉克：衰退會在2023年、今年持有防禦類股、減碼景氣循環類股 新債券天王岡拉克（JefferyGundlach）美國DoubleLine資產管理公司的創辦人，掌管高達1400億美元的資產。

他在2011年被《巴倫週刊》（Barron’s）封為新債券天王。

岡拉克在4月中旬接受CNBC專訪時強調，目前「股票價格瘋狂的貴」、那斯達克的表現將會落後標準普爾500指數。

岡拉克分析，目前那斯達克指數的走勢，跟1999年下半年異曲同工。

「當那斯達克指數持續創新高的同時，位在200天移動平均線之上的公司比例卻大幅下降。

這正是一個警訊，顯示市場正在失去動力，」岡拉克強調。

此外，岡拉克也指出，針對今年的股票市場，他會建議投資人持有例如必需消費等防禦性類股，減碼景氣循環類股。

在3月份的投資展望網路會議中，岡拉克也分析了他對市場的看法。

雖然他高度關注景氣衰退的可能性，但他卻也強調景氣衰退可能還沒那麼快到來。

但通貨膨脹壓抑終端需求，再加上美國降低財政刺激以及耐久財消費的減少，都意味著景氣的展望開始惡化。

他在接受CNBC專訪時就指出，「下一個景氣衰退，可能會在2023年來到。

」 避險基金大師艾克曼：股價高度波動，反而創造投資機會 避險基金經理人艾克曼（BillAckman）被稱為「小巴菲特」。

他曾經在2020年新冠肺炎、美股發生熔斷期間，逆勢操作並在3週之內賺進20多億美元。

艾克曼在4月20日發布的給投資人的信中宣布，他處分了手上的所有Netflix持股。

廣告 「我們從過去的錯誤中所學到的是，當我們發現新的資訊，不符合我們原本的投資假設時，我們會立刻行動。

這也是為什麼我們這麼做的原因（指賣出Netflix），」艾克曼強調。

雖然賣出了Netflix持股，但艾克曼並沒有因此對美股感到悲觀。

他在信中也強調，在聯準會政策方向改變、高通膨環境以及地緣政治的不確定性下，股價高度波動，也因此創造了找到個股投資標的的機會。

在3月份的股東年報中，艾克曼完整也分析了他對當前情勢的看法。

烏俄戰爭對於能源、糧食和其他物資都形成了上漲壓力，也降低了投資人和企業的風險胃納。

「高通膨、成長前景惡化，美國和全球衰退的風險都大幅增加，」艾克曼強調。

廣告 那大家可能會問，為什麼在這樣的環境下艾克曼仍然滿手股票？艾克曼的理由有兩個。

第一，他相信自己持股的企業有足夠的定價能力，能夠承受得起時間的考驗。

第二，由於艾克曼持有有避險部位，「當市場大幅下跌的時候，我們的避險部位將會為我們創造大量的流動性，讓我們可以把握市場的機會。

」 艾克曼也強調，「我們認為比起將部位放在現金等機會，我們認為投資在避險（工具）是比較好的選擇，尤其是當通膨高漲、現金的購買力持續下降的時候。

」 華爾街之狼伊坎：不確定聯準會能否創造軟著陸、通膨難處理 今年86歲的伊坎（CarlIcahn），是美國知名主動投資者、也是被稱為華爾街之狼。

他個人財富高達170億美元。

伊坎3月底接受CNBC專訪時強調，「我不確定他們（指聯準會）能否創造出軟著陸...但我相信我們將面對許多麻煩。

」 廣告 「通膨一旦發生，會是一件很可怕的事情。

」放眼今日的環境，跟美國1980年代的停滯性通膨比較起來，伊坎認為環境更為複雜了。

在80到90年代，中國製造的便宜進口商品可以緩衝物價的漲幅，「因為這些原因，你可以看到很便宜的商品。

但我相信這樣的日子已經結束了」。

時至今日，戰爭和中國本身的狀況都讓通膨更難以處理。

伊坎強調，短期來說，市場變數太大，實在很難預測走勢，但多年的投資經驗告訴他，「不要跟聯準會對幹。

」他也強調，市場上或許有一些投資人具備專業能力，但是「太多人在賭博了。

」 資料來源：CNBC、DoubleLine、PershingSquare 相關熱門主題 訂閱天下每日報（每週一至週五發送） 天下編輯精選國內外新聞，每天早晨發送，也可以聆聽語音朗讀 訂閱天下每日報 編輯精選新聞，早晨寄送 訂閱 感謝您的訂閱！ 請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱 #新債券天王 #小巴菲特 #聯準會 #防禦性類股 #景氣循環類股 你可能有興趣 全民增肌時代，顧好肌力養成好體力｜廣編企劃 最新訊息 領取首訂優惠3個月$399(原價$699) 訂閱天下雜誌電子報 天下雜誌當期內容的精華與延伸，每周三發送最具時效性的深度內容 立即訂閱 您已成功收藏此文章 您已成功取消收藏此文章 請先登入或註冊登入會員後，即可收藏文章 註冊 登入 請先登入天下雜誌會員 文章PDF檔案下載為全閱讀專屬功能，若您還不是天下全閱讀訂戶，請先訂閱。

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