3分鐘學會用股價淨值比法算出合理價 - 理財寶

大家的心中的認定可能都不同，. 除了之前幾篇文章提到的，. 可以用股利法、本益比法、歷年股價法...等方法來 ...   1.先上課 2.做習題 問題討論 3分鐘學會用股價淨值比法算出合理價，沒有看這一篇，你不知道台塑竟然應該這樣操作..... 編輯 刪除 收藏     台塑是台灣已故的經營之神--王永慶，所創辦的優良企業， 也是很多人長期的存股標的， 跟著艾蜜莉，一步一步學會股票淨值比法算出台塑的合理股價， 然後你就會發現台塑現在竟然......   (贊助商連結...)       股票淨值比法最適合用來評價景氣循環股 一家公司到底值多少錢？ 大家的心中的認定可能都不同， 除了之前幾篇文章提到的， 可以用股利法、本益比法、歷年股價法...等方法來估價之外， 股價淨值比法也是一種既簡單、又方便的估價方法喔！   每一種估價的方法都不是萬用的， 例如 以「股價淨值比法」來說， 最適合用來評估景氣循環股， 業績持續成長的小型股票較不適用。

  (贊助商連結)     每股淨值和股價淨值比可以用來算出合理股價 淨值就是一間公司最基本的價值 淨值是什麼呢？ 以新創的公司來說，就是原始股東出的錢， 我們可以把它想像成一間公司最基本的「價值」。

  例如:蔡一零和周結輪等10位好朋友，共組一間公司， 每個人各出10萬，共100萬， 這就是這間公司的「淨值」。

又假設市場上就只有10張股票在流動， 那麼每張股票的淨值就是10萬元(100/10=10)。

  股價、淨值與股價淨值比之間的關係 股票的「價格」和「價值」之間的比值常常不是固定的， 而且會隨著市場的供需力量、恐懼與貪婪等因素產生波動， 股價與淨值之間的比值，就是「股價淨值比」， 有些股票每年的最低或最高股價淨值比， 常常落差數倍。

  既然股價/每股淨值=股價淨值比， 那麼回推公式: 股價=每股淨值X 股價淨值比   (延伸閱讀: 什麼是股價淨值比?)   3分鐘學會用股價淨值比算合理股價 我們以塑化產業的龍頭台塑(1301)來舉例， 學習一步一步算出他的合理股價:   步驟1.先找出台塑最近一期的淨值及歷年股價淨值比資料。

(1)打開台灣股市資訊網 (http://goodinfo.tw/StockInfo/index.asp)。

  (2)在上方的框格中，輸入要查詢的股票代碼，EX:1301，再按查詢。

(3)跳出台塑的頁面後，用滾輪往下滑， 在下方可以找到「歷年統計均值」表。

(4)在表中可以找到「目前淨值」。

  (資料來源: 台灣股市資訊網 )   (資料來源: 台灣股市資訊網 )   步驟2.找出台塑歷年最高與最低股價淨值比的資料。

(1)在「歷年統計均值」表中找到「加權平均最低PBR」和「加權平均最高PBR」。

(2)找到歷年最低與最高股價淨值比之後，再算出歷年平均股價淨值比: 台塑歷年最低股價淨值比=1.61 台塑歷年平均股價淨值比=(1.61+2.45)=2.03 台塑歷年最高股價淨值比=2.45   步驟3.算出便宜價、合理價、昂貴價。

(1)套入公式 便宜價: 最近1季每股淨值43.12X 歷年最低低股價淨值比1.61倍=69.42 合理價: 最近1季每股淨值43.12X 歷年最低低股價淨值比2.03倍=87.54 昂貴價: 最近1季每股淨值43.12X 歷年最低低股價淨值比2.45倍=105.64   (2)加入安全邊際折數，算出最後估值 台塑是台灣50、中型100的成分股之一， 所以是大型績優股，安全邊際折數我們大約抓9折 最後的便宜價估值=69.42 X0.9=62.48 最後的合理價估值=87.53 X0.9=78.78 最後的昂貴價估值=105.64X0.9=95.08       最簡便的方法：使用艾蜜莉定存股來算合理價 雖然我們使用的算數，都只是很簡單的加減乘除， 但追蹤的股票一多，也需要花很多時間。

所以不如把這運算的工作，交給免費的軟體， 省下來的時間，可以更多的了解企業的經營情形！   眼尖的讀者可能會發現， 我們自己手動算出來的估值:62.48、78.78、95.08， 和理財寶軟體算出來的估值:61.32、76.84、90.23好像略有不同， 這是因為取得的資料年度不一樣的原因。

  不過，這並沒有關係， 因為股價是一個範圍區間，並不是一個精確的值， 所以你我算出來的數字並不需要完全相同。

  圖說： 艾蜜莉定存股軟體的「估價法」頁，會直接算出計入安全邊際9折之後的最後的估值。

  快速結論: 今天(2015/2/5)台塑的收盤價是78元，在合理價附近。

哇！！！難道已故的經營之神王永慶所創立的台塑， 現在可以買進嗎？！   可惜如果以艾蜜莉來說，現在並不會買進台塑， 原因有2:   1.我通常買在便宜價附近，而非合理價附近 以我個人來說，至少要等到便宜價61.32元左右再來考慮是否買進。

我的意思並不是買在目前這個價格(合理價)就一定不會漲， 只是買在便宜價， 既賺股息、又可以賺價差，風險也比較小。

  2.近年是原物料的相對高檔區，長線需慎防修正 另外，要特別注意近幾年是很多原物料的高檔期， 買在短線低點雖然可能會反彈， 但長線來說，小漲大跌的可能性很大， 由於我是一個注重風險過於利潤的人， 因此不會選擇在此時買進台塑。

  註:以上個股判斷，僅為個人投資心得，非為任何形式的買賣建議， 投資之前請獨立思考、審慎評估，勿以跟單模式進行。

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