外資報告》麥格理：NOR Flash市場被低估旺宏優於大盤

在第3季獲利帶來更好的利益率趨勢後，麥格理將旺宏2021、2022、2023年每股盈餘預期分別上調36％、6％、6％，並將目標價從58.5元上調至62.0元。

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（資料照） 〔財經頻道／綜合報導〕麥格理（MacquarieResearch）報告表示，整體市場低估了NORFlash（編碼型快閃記憶體）市場成長，續看好記憶體大廠旺宏（2337），維持優於大盤評級，並上調旺宏每股盈餘預期和目標價。

麥格理預期，旺宏營業利益率在2020、2021年成長89％、72％，但旺宏的股價從年初至今基本持平，同期台股大盤漲約21％，因此麥格理認為，投資人低估NOR市場的成長強度。

請繼續往下閱讀... NOR市場自2006-2016年每年都在下降，但2017-2019的年複合成長率為12％，麥格理預期2020-2023的年複合成長率將加速至20％。

相較於NAND（儲存型快閃記憶體），NOR讀取速度快且設計簡單，在智慧手機、伺服器、5G、汽車、電動車和其他產業、物聯網更高速的要求下，帶動需求。

在第3季獲利帶來更好的利益率趨勢後，麥格理將旺宏2021、2022、2023年每股盈餘預期分別上調36％、6％、6％，並將目標價從58.5元上調至62.0元。

在持續的高營業利益率下，麥格理維持優於大盤評級。

麥格理認為，隨著小量出貨成長和成本的下降，NOR將繼續成為旺宏的主要成長動能，未來幾季庫存轉回也可能成為帶動利潤上行的因素。

麥格理也預估，至少在2021到2022年間，代工供應緊張將繼續使包含旺宏在內的IDM（整合元件製造）廠受益。

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