價量關係 - 今周刊

多數人常偏執地陷入理論說法裡，一旦股價走勢和理論相違背時，就在原本設定的框架中跳不出來。

金融研訓院講師齊克用認為，在分析價和量關係之前，要先建立 ... 在今天看見明天 × 價量關係 今周刊 聰明理財 今周刊 2011-03-1814:24 +A -A 加入收藏 價量關係是市場的語言，透露出股價變化的奧妙；在所有技術分析中，價量關係可以說是基礎，很多技術分析的形態和指標數據，都是基於股價和成交量的變化而來。

不論是「量先價行」，或是「新手看價，老手看量」都透露出從價量關係來看市場所有參與者的實際買進或賣出，在操作股票時是不能或缺的參考指標。

對量價關係該如何解讀運用？多數人常偏執地陷入理論說法裡，一旦股價走勢和理論相違背時，就在原本設定的框架中跳不出來。

金融研訓院講師齊克用認為，在分析價和量關係之前，要先建立一個觀念：先確定價的趨勢是上還是下，再來看量才有意義。

  價、量如何判讀運用   那麼趨勢又該如何認定？以今年2月8日大盤為例，從9,200點這一波下來，長黑連續4根，量相對大，這盤面的趨勢就是向下跌，接續2月22日大盤大跌166點留下一根長黑影，從趨勢來判斷，大跌就一點也不意外！換句話說，在量放大時，出現一根長紅，上漲趨勢會延續；反之，若是出現一根長黑，下跌的趨勢也會延續。

  成交量代表的是市場參與者是買進還是賣出的行為，而從量來觀察也能來判斷是反彈還是上漲，齊克用強調，他的經驗是先從量來確認，有一根長紅，量很大，代表市場上多數人是認同的；若是量縮，則是代表這一根長紅是虛的，因為市場是帶著存疑觀望而沒有買賣行為。

像是2月21日大盤量縮，雖然前天跳空上漲，但量還是小，這代表市場對大盤上漲抱著存疑，可以視為一種反彈。

  研讀盤勢股價的重點，「第一大『價』，第二大『量』，但是價格決定一切，時間決定價格。

」齊克用解釋，量價關係理論的源頭來自道氏理論，DowJones曾經明示，「價由量來確認」；價與量的變動狀態可用來確認股票是否正在「趨勢」上；投資人必須要具備基本的研判觀念，一支股票的勢開始增強的時候，所呈現的徵候，必定是成交量開始放大、價格開始躍動；當自己所持標的尚未出現趨勢時，最好在旁邊繼續觀望一陣子。

  當資訊繁雜時，以價為中心   若是把價量關係運用到個股身上，齊克用最常問學生一個問題，股價創新高和價量背離哪一個資訊比較重要？當一支股票出現新高價時，通常一些分析報告就會開始出來說，現在已經量價背離，小心出現回檔，但實際上真是如此嗎？   「價為主、量為輔；價為主、資為輔。

」齊克用解釋，價沒問題，量就不是問題，當價確定，融資這個因素也可以不要看了，因為重點是股價已經創新高，新高的背後代表有人在繼續買，股票沒有不繼續漲的理由。

所以一支股票價格創新高買不買？「當然買！」   這就是回歸到「價由量來確認」，也就是當價沒問題，以價為主；當價有問題，再來用量來輔助觀察。

但一般投資人卻常犯嚴重的錯誤，常因為看不懂價是上漲還是下跌，就靠觀察KD、RSI、MACD等指標來判斷，那麼就會出現本末倒置的狀況，畢竟是先有價，才會出現量和指標。

  不過追高的風險不也很大嗎？有沒有可能股價創新高，但投資人賺不到錢？他回答：「有，最後一次！」齊克用解釋，投資人不要怕追高，既然股價會高一定有其道理，而這個道理不見得是自己研究的出來的；唯有價不再創新高，股價才會下跌，為避免慘遭套牢，投資人務必嚴設停損，「我觀察過有賺錢與總是賠錢投資人的帳戶交易情形，賠錢的那種，雖然賺錢次數多，但賺的都是小錢，一賠卻賠很多，甚至賠了還不敢賣。

」   「你的投資想要賺錢，是要靠你精準的預測分析」齊克用引用美國華爾街大亨傑西．李佛摩（jesselivermore,1877-1940）經典一句話；只是他也補充，「但當你分析結果跟股價反應不一樣時，那就不要對股價後面漲趺的原因存在太多好奇，就把它忘了，回歸到股價。

」舉例來說，某一支股票在漲，成交量放大，量確認價，是對的，那這套方法繼續用；如果走到某個波段，股價仍再漲，但卻出現量價背離，這時就不用理會量價背離的因素（不要對後面原因產生好奇心），而是將重點擺在股價還在繼續漲的現況。

  運用時配合大環境因素   至於用價量關係來選股是否有條件限制？齊克用指出，「價要票面以上，股本與量要夠大」是價量關係選股的條件限制，也就是說第一，選出來的企業一定要獲利賺錢，雞蛋水餃股絕對不要碰；第二，股本要大；10億以下的企業容易受公司派左右、10億到15億的要小心，因為很多投信認養股；50億以上的穩定度比較高，就算買了之後暫時賠錢，解套機會仍舊比較大。

只是在諸多選股方法中，價量關係確實是第一個需要檢視的，但為避免犯下見樹不見林的錯誤，仍須搭配其他方法交叉使用。

  另外需要特別留意，在採用價量關係判斷股價，還要觀察大環境，也就是「投資，必須順勢而為，所謂的『順勢』意指尊重市場，看到訊號再出手」在搭配總體經濟、大盤走勢之下，再看量價關係。

  量告訴你的幾件事   量能放大，接下要搞清楚背後的原因，誰在買？誰在賣？如果是一根長黑，量放大，融資還增加，這等於是外資在倒貨給散戶，從此判斷股價就很難漲得動；相反地，若是一根長紅，量放大，融資一直減少，這個量就是告訴你是誰在買股票，答案就是外資。

  以2月22日的大盤來說，因為價慘跌，量放大，透露出兩個訊息：第一是量確認價，趨勢是向下的；第二是外資連續賣超好幾天，達一百多億元，新台幣也貶值，這告訴你幾件事情大量是誰造成的？原因是外資在倒貨，把錢匯到外國，導致新台幣也跟著貶值。

  齊克用Profile 學歷：輔仁大學物理系、美國休士頓大學物理碩士、休士頓半導體研究中心研究員 現職：金融研訓院與證基會講師，負責對各銀行理專與法人機構操盤手作教育訓練 股價 成交量 一開盤就漲停 價量關係 齊克用 一開盤就漲停 價量關係 齊克用 股價 成交量 延伸閱讀 川普減稅——帶出美國新榮景 2017-11-16 月領24k、小資男女錢不夠花？「三大改變」擺脫低薪人生 2017-11-15 富爸爸教養出窮小孩揭開富二代吳尊賺錢的3法則 2017-11-15 基金達人朱岳中：結合理論和實戰　讓我賺到人生第一桶金 2017-11-14 百貨周年慶集中在年底不會互搶客源？ 2017-11-09 台股大盤概況走勢 熱門: 熱門話題 /HOTARTICLES/ 最新文章 /HOTNEWS/ 熱門推薦 /HOTRECOMMEND/ x 與安倍情同姐弟、前國策顧問金美齡痛心：安倍重情義，貴為首相，朋友一通電話能找到他 台股大盤走勢 熱門: