什麼是最大回撤？兼談策略管理 - 股感

DD 又稱“回撤” 或“回檔” ，看的是策略“累計獲利” 的損失，也就是損益曲線中一個波峰到波谷的距離。

要注意的是波谷的確認方法，是指兩次波段高點形成的這段 ... 什麼是最大回撤？兼談策略管理 作者 策略無限 收藏文章 很開心您喜歡策略無限的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ 策略無限 字體放大 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 已複製文章連結 期權學習什麼是最大回撤？兼談策略管理 2019年1月8日 作者 策略無限 文章來源 策略無限   展開 在程式交易中有許多數值來評價一個策略的特性或表現，這篇介紹其中一個重要的數值MDD（MaxDrawdown），也稱作“最大回撤”或“最大回檔”，更嚴謹的策略品質分析中不只是看MDD，也可能會看到2ndDD、3rdDD。

發生的時間也是有相當的參考價值。

底下介紹MDD的定義與在程式語言R中的應用。

Drawdown(DD) DD又稱“回撤”或“回檔”，看的是策略“累計獲利”的損失，也就是損益曲線中一個波峰到波谷的距離。

要注意的是波谷的確認方法，是指兩次波段高點形成的這段區間中的最低點，而DD就是計算前波高點到這中間低點的距離（如圖上紅線），當策略損益創新高後，前波高點又會重新計算（如圖上紅圈）。

總之DD就是在衡量獲利回吐的程度。

MaxDrawdown(MDD) 延續DD的概念，MDD就是最大的一筆連續虧損，也就是DD中的最大值。

為什麼對一個策略而言MDD如此重要呢?因為一個策略不可能永遠是賺錢的狀況，MDD則是讓我們了解到策略歷史最大的連續虧損，透過MDD來評量一個策略在目前市場表現的狀況，若出現連續虧損已經超過歷史的MDD則要考慮，這個策略在市場是否繼續有效，或是因為事件所導致的正常狀況。

同時MDD也可以做為需要多少超額保證金的依據。

R套件－fTrading 在這裡介紹R套件——fTrading，fTrading提供簡單計算MDD的函數，只需要給函數累計獲利就可以計算MDD。

如下的結果，我們會得到MDD的值，第幾筆開始損失，第幾筆結束。

data(EuStockMarkets) dax=log(EuStockMarkets[,"DAX"]) mdd=maxDrawDown(dax) mdd $maxdrawdown [1]0.256471 $from [1]236 $to [1]331 策略退場機制 一般人對於程式交易往往有種迷思，認為程式只要長期有紀律的執行下去就一定可以獲利，其實不然。

以台指期商品為例，臺灣期貨市場至今不過19年的歷史，市場上無論何種程式，最多也只不過利用了這19年的資料進行交易模型訓練，可以想像再過20年之後，期貨市場勢必有很大的不同，目前的策略將很難在未來的20年持續獲利，甚至可能在幾個月內就會變成一個只會虧損的策略，因此我們認為策略除了每三、五個月便應依據最新的市場變化進行檢視與微調外，也必須訂定一個明確的退場機制，當符合退場條件後，便應暫時停用該策略。

這就如同一般散戶下單，明知道這個單已經有明顯問題了，卻不願認錯，持續攤平凹單期待能翻身一樣，最終將導致鉅額虧損。

那策略什麼時候該停用？這邊介紹其中一個參考指標，就是當策略開始經歷連續的波段虧損（Drawdown），虧損金額超過操作商品的2倍原始保證金時，就是該進入觀察期、重新檢視與調整該策略的時候。

若連續虧損金額超過3倍原始保證金時，即應該立即停止使用該策略。

因為策略一旦超過上述條件，即代表其運作情形已經超出策略設計當初的預期，開始邁入未知的地帶。

因此在此時停用會是個明確的停損點，同時我們將可鎖住策略過往大部份獲利。

有了這個明確的管理機制(停損點)，便可以保証我們過去的大部份獲利不會被侵蝕掉，協助我們未來可以更安心、更有紀律地執行各種交易策略。

結論 MDD作為評測策略的標準之一，但不盡然MDD越小就越好，投資人在選擇投資策略時，應該將MDD視為該策略的風險，就自己能力可以承擔的情況下，選擇最好的投資策略，並在損失超出預期時停止策略的使用。

【延伸閱讀】 什麼是下檔風險？關於下檔分析的討論以及影響下檔分析客觀性的因子 永遠別忽略風險降低風險的5大祕訣   週餘   篇 註冊/登入會員 免費註冊 75546   分享文章 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 收藏 已收藏 很開心您喜歡策略無限的文章， 追蹤此作者獲得第一手的好文吧！ 策略無限 分享至Line 分享至Facebook 分享至Twitter 複製文章連結 追蹤股感 @stockfeel 詼諧輕鬆看時事 股感，來自生活 影像中的股感 每日知識發送 地圖推薦   推薦您和本文相關的多維知識內容 什麼是地圖推薦？ 推薦您和本文相關的多維知識內容   1 EP02認識影響股價的市場大戶 投資   2 TEJAPI財金筆記—財報附註的重要性：EPS與常續性EPS 投資   3 零股盤中交易10/26開始！一篇秒懂怎麼運作 投資   4 趨勢交易(I)–Anchor 投資   5 走進屬於你的交易室 投資   6 EP07投資人年年入袋的現金價值-股利折現DDM 投資   7 EP01為什麼要學籌碼分析 投資   8 熱門股追蹤(1-2)－浩鼎、中裕、智擎 產業   9 熱門股追蹤(8)－智邦、智易、兆赫 產業   10 EP05辨別大盤多空借力使力 投資   11 EP03組合K型態（II） 投資   12 EP14最壞的情況已經過去一落底形態 投資   13 EP03移動平均線（MovingAverage,MA） 投資   14 除權息|除息、除權是什麼？怎麼算？對股價影響？ 投資   15 導讀1為什麼要學習技術分析？ 投資   16 當市場出現恐慌時，如何輕鬆找買點？ 投資   17 Web伺服器是什麼？如何運用？ 產業   18 「股價」突破歷史新高，是買點還是賣點？ 投資   19 指數回測報酬高，但內扣費用貴！這類的ETF能買嗎？ 投資   20 【技術分析高手篇】5分鐘認識「形態學」！ 投資 本網站所提供之股價與市場資訊來源為：TEJ台灣經濟新報、EODHistoricalData、公開資訊觀測站、TWSE臺灣證券交易所、證券櫃檯買賣中心等。

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