要做投資達人，先學會出場！ - 天下雜誌

其實，獲利穩當的價值股票、高度成長的科技股和海外基金，各有不同的出場哲學，但共同的原理，是投資人必須先克服盲點，面對市場起伏，依舊維持紀律，原先 ... 回首頁 English 免費訂閱電子報 天下APP免費下載 搜尋 頻道分類 財經 理財五角課 貿易戰 財經焦點 財經週報 投資理財 產業 製造 服務 金融 科技 國際 國際週報 兩岸四地 東南亞 亞洲 歐洲 美洲 非洲 紐澳 管理 管理 行銷 創新創業 人才 職場競爭力 環境 永續發展 氣候變遷 環境 能源 教育 教育趨勢 創新教育 親子教養 人物 大師觀點 CEO觀點 人物特寫 政治社會 政治 政策 社會現場 調查排行 2000大調查 兩岸三地1000大 快速成長企業100強 天下永續公民獎 標竿企業 金牌服務業調查 縣市調查 2000大調查資料庫 健康關係 健康醫療 兩性關係 心靈成長 時尚品味 時尚精品 旅行 設計 藝文 影視 運動生活 運動 生活 重磅外媒 經濟學人 BBCNews中文 日經中文 德國之聲 路透社 專欄作者 多媒體 數位專輯 互動專題 深度專題 品牌專區 數據圖表 資料新聞 數字說話 圖表動畫 調查報導 聽天下 重磅封面 財經週報 國際聚焦 天下好讀 記者開講 好主管的12樣禮物 創新突圍軍師 四端看天下 大數據，熱品牌 天下書房 天下影音 雜誌 策展 Fast100 傳承接班 創新突圍 數位轉型 經營管理 永續責任 Fast100 Off學 風格 文化 旅行 美食 特色頻道 未來城市@天下 [email protected]天下 獨立評論@天下 創新學院 天下學習 我讀網 換日線 天下影音 微笑台灣 粉絲專頁 官方instagram 官方Line 天下財經週報 通膨壓不住，聯準會升息將暴衝嗎？ 財經 投資理財 要做投資達人，先學會出場！ 進場容易出場難。

所以投資界有句話說：「會買股票的是徒弟，會賣股票的才是師父」。

如何擺脫「追高殺低」的夢魘，在最佳時機實現獲利，「落袋為安」？你必須掌握3大出場原則！ 14341瀏覽數 圖片來源：pexels 分享 其他 文 黃采薇 Cheers雜誌 發布時間：2007-07-01 14341瀏覽數 在投資市場，出場可比進場難得多。

10個股友9個賠錢，問題多出在「賣錯時機」，畢竟，在把股票賣掉之前，帳面上所看到的漲幅，全都是「未實現報酬」，唯有完成交易，獲利入了口袋才最實在。

沒有人不知道「逢低進場」的大原則，但加碼之後，多少錢要賣？賣了股票卻繼續漲，還要不要追？賣與不賣間，投資人千萬難。

投資盲點：太小心、太貪心、太不用心 為什麼找不到好賣點？國泰世華銀行財富管理部副理邱致晴從心理面分析，一語道破投資人的盲點： 第1，太小心：在意蠅頭小利，過早出場。

深怕投資市場有風吹草動，急於實現獲利，而忽略長期多頭趨勢所帶來的龐大利潤。

第2，太貪心：過猶不及，該出場時不出場，貪心壞了好事。

第3，不用心：最糟糕的一種，就是不能面對現實，客觀檢視自己投資部位虧損的狀況。

很多人對自己投資的股票不夠關心，等到股價腰斬、甚至全額交割、下市才突然驚醒，只好落入血本無歸的命運。

其實，獲利穩當的價值股票、高度成長的科技股和海外基金，各有不同的出場哲學，但共同的原理，是投資人必須先克服盲點，面對市場起伏，依舊維持紀律，原先設定停利賣點不要手軟，投資好公司，也別因為股價數月低迷而輕言放棄。

廣告 究竟各種股票的出場點何在？不同投資標的就有不同的判斷標準。

Topic1價值股的出場哲學 以歷年平均差幅５０%為出場點，穩穩賺 中鋼、台塑四寶等績效良好、獲利穩定的傳產龍頭，是許多投資人青睞的標的，由於配息率高，表現相對穩定，許多人買了擺著當定存，股價表現好時賺價差，短時間內表現不佳，還有股利可賺。

這類股票的特性是，景氣循環週期較長，高峰可以維持2、3年，也可能幾年內股價都在低水位，難以破冰。

但優點在於無論大環境景氣多壞，沉住氣多放幾年，獲利都不會讓人失望。

匯豐中華投信投資管理部經理石隆智以4檔傳產龍頭10年間股價表現舉例（見右表），這些股票好3年、壞3年，景氣循環特性十分明顯，投資人不要求一定買在最低、賣在最高，只要設定在股價升高到10年來差幅50％時出場，獲利都在2成5以上，而且最安全。

廣告 以中鋼為例，買進後股價獲利27％左右，就可考慮賣掉。

就算買在相對高點，只要有耐心，都有機會。

石隆智有位親戚，就靠著長抱這些牛皮股，3年賺了50％以上。

由於經營狀況穩定，這些公司大都有抗跌特性。

當股價跌破淨值（10元）時，都是好買點，從歷史經驗看來，股價飆漲到淨值的2倍左右，就是相對高點和賣點所在。

Topic2科技成長股的出場哲學 利多不漲，就當快閃族 帶動台灣經濟高度發展的科技類股，漲跌勢兇猛，產業循環比價值股迅速許多（且隨著技術不斷更新，有越來越快的趨勢），坐上千元俱樂部的股王級股票，一年半載後價格腰斬，已經成為常態。

保誠投信股票投資暨研究部經理楊雅惠表示，要在這類股票中賺到錢，眼光至少要領先1季。

對於已經在媒體上發燒的「明牌」，絕對不要貿然出手。

廣告 楊雅惠指出，短線判斷高成長科技股賣點，有兩個警訊： 第1，利多不漲。

當公司對外釋出利多消息，例如公布營收創新高，或是財報高於預期，卻沒有帶動股價，就是出場警訊。

第2，公司經營策略改變。

例如，企業宣布發展自有品牌或決定布局海外，可能是經營面臨瓶頸或轉捩點。

如果並非明顯負面消息，卻無法帶動股價，就要考慮利用短線操作賣出。

長線則要隨時追蹤產業基本面，親自站上第一線，了解哪個產品最「ㄏㄤ」。

被稱為「新興市場教父」的馬克．莫比斯（MarkMobius）來台時必到光華商場，和銷售人員聊聊什麼產品最火紅，消費性電子的購買習慣有無改變。

透過掌握業務端的反應，調整投資布局。

此外，楊雅惠建議，若有朋友擔任高科技業主管，也別忘了多多交流請教，業內人士對產品線興衰的敏銳度比一般人更強。

廣告 傳統上，電子業有「五窮、六絕、七上吊」之說，第2季（5～7月）是相對淡季，有些類股則可期待元月行情。

歷史平均的高低點，也可幫助判斷高科技股的賣點。

Topic3海外基金的出場哲學 別當市場最後一隻老鼠 海外基金也是近年來廣受喜愛的投資標的。

不過，一般人往往因為投資專家大力推薦，才開始注意當地市場表現，很容易在過熱時買到高點，又不知道何時應該出場。

尤其是高風險、高報酬的新興國家，市場淺碟，一遇政變、外資抽單，股市動輒每日狂跌5％以上。

資訊落後加上認知不足，很容易造成投資失利的惡性循環。

綜合元大投信總經理杜純琛、寶源投顧總經理巫慧燕，以及邱致晴多年領域內的經驗，整理出3個亮紅燈的基金出場指標： 1.國內投信業者瘋狂集資，募新基金。

廣告 2.連假日股市休市，媒體都以大篇幅（甚至頭版）推薦個股。

3.市場漲翻天，各大指數與年均線乖離率（指當日指數與平均線間差距除以移動平均值所得到的比例，若無法自行計算，可請營業員或理財專員在適當時機提醒）達10％以上。

以上3種「過熱」指標出現時，就得提高警覺。

由中國大陸股市劇跌引發的「227股災」，在全球市場大跌前，3種情況都出現了。

若股價跌破年均線且年均線趨勢反轉，則代表股價長期趨勢已經轉為空頭，邱致晴表示，依照歷史經驗，空頭趨勢甚至可維持1年以上，是非常明顯的賣出訊號。

設定停利點，賺20%就好 不熟悉海外情勢的投資人，杜純琛建議，想要穩定獲利最好的方法，就是設立「停利點」，確切執行。

以這幾年新興市場的情況來說，設定20％左右的年獲利率很合理，已足足比定存利率高了7、8倍。

萬一遇到市場每日重挫4％以上的「股災」，巫慧燕指出，你可以先問問自己，什麼時候要用到這筆錢？ 如果這筆錢屬於「老本」，不要猶豫，損失落在10％～15％內，就趕快抽手，別再觀望。

若很幸運，這些投資只是閒錢，其實不用太擔心，3～5年景氣循環過去，多數市場都有回檔機會。

不管是股票或基金，克服人云亦云的習慣，擺脫追高殺低的魔咒，才是賺錢的關鍵。

進場前先掌握出場原則，是穩健獲利的第一課。

（本文由「Cheers雜誌」授權轉載） 相關熱門主題 延伸閱讀 第一次買股就上手！小資族、新鮮人必看：３個SOP，輕鬆學會如何基礎投資 想存股，又不知道該存哪支？高股息ETF的３大好處報你知 「理財不是賭博、不靠預測」疫情下如何應對股市波動…先問問自己：想投資的是３個月，還是１０年？ 「投資者尋找的是婚姻，投機者渴望的是一夜情」股神巴菲特：不熟的股票不做 你也可以變理財達人！不必挑對股票，學會「這招」穩賺退休金 訂閱天下每日報（每週一至週五發送） 天下編輯精選國內外新聞，每天早晨發送，也可以聆聽語音朗讀 訂閱天下每日報 編輯精選新聞，早晨寄送 訂閱 感謝您的訂閱！ 請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱 #投資 #理財 #股票 #進場 你可能有興趣 #廣編企劃｜小心！那些你所不知道造成血糖不穩的元兇 最新訊息 領取首訂優惠3個月$399(原價$699) 訂閱天下雜誌電子報 天下雜誌當期內容的精華與延伸，每周三發送最具時效性的深度內容 立即訂閱 您已成功收藏此文章 您已成功取消收藏此文章 請先登入或註冊登入會員後，即可收藏文章 註冊 登入 請先登入天下雜誌會員 文章PDF檔案下載為全閱讀專屬功能，若您還不是天下全閱讀訂戶，請先訂閱。

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