LTN經濟通》格羅方德步履沈重聯電微笑超車 - 自由財經

格芯虧損連連上市首日就跌破承銷價〔財經頻道／綜合報導〕2021年10月28日，世界第4大晶圓代工廠格羅方德（GlobalFoundries，又稱格芯）在美國那斯達克 ... 即時 熱門 政治 社會 生活 健康 國際 地方 蒐奇 影音 財經 娛樂 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 地產 專區 TAIPEITIMES 求職 爆 Search 自由電子報 自由財經 財經首頁 財經政策 影音專區 國際財經 證券產業 房產資訊 財經週報 基金查詢 投資理財 匯率查詢 粉絲團 自由影音 即時 熱門 政治 社會 生活 國際 地方 蒐奇 財經 娛樂 汽車 時尚 體育 3C 評論 玩咖 食譜 健康 地產 專區 服務 自由電子報APP 自由電子報粉絲團 自由電子報Line 熱門新訊 首頁 > 國際財經 LTN經濟通》格羅方德步履沈重聯電微笑超車 2021/12/1007:59 格羅方德2021年10月28日在美國那斯達克證券交易所上市。

（路透） 格芯虧損連連上市首日就跌破承銷價 〔財經頻道／綜合報導〕2021年10月28日，世界第4大晶圓代工廠格羅方德（GlobalFoundries，又稱格芯）在美國那斯達克證券交易所上市。

雖然格芯對前景充滿信心，但這2年來公司持續虧損，直到最近1季才由虧轉盈。

全球晶圓代工明明這麼熱，為什麼格芯卻連續3年虧損？ 格芯首次公開發行（IPO）融資近26億美元，加上超額配售權，估值將達280億美元，是2021年那斯達克在美國最大的IPO案。

格芯首日上市雖破發，但在發布Q3財報前，股價又大漲至70美元，目前市值約350億美元。

不過，2018至2020年間，格芯已連續3年虧損。

對一家幾乎沒有賺錢、幾年前剛放棄競逐先進製程的晶圓廠來說，市場給出的估值，似乎有些過高。

請繼續往下閱讀... 格芯拆自AMD晶圓廠再合併IBM微電子部門 回顧格芯發展，格芯是從AMD拆分自家晶圓廠而來，後來合併IBM的微電子部門。

2008年，AMD將製造部門剝離成立格芯，並專注於晶片設計，格芯遂由阿拉伯聯合大公國國家投資基金穆巴達拉接手，目前由穆巴達拉持有超過85%的股份。

然而，近年來，面對先進製程激烈廝殺，聯電2017年退出12奈米以下先進製程研發競爭。

格芯也在2018年8月，退出7奈米及更先進製程，停止與台積電和三星等代工廠競爭，專注在成熟製成，繼續為客戶提供不可或缺的半導體產品。

格芯2018年退出7奈米及更先進製程，停止與台積電和三星等代工廠競爭。

（彭博） 英特爾CEO一度想購併格芯 格芯最大客戶囊括幾家美股上市公司，例如AMD仍是前十大客戶，其他還有高通、聯發科、恩智浦半導體（NXP）、超微、三星電子和博通（Broadcom）。

英特爾執行長季辛格在2021年3月公布IDM2.0戰略政策，宣誓重返晶圓代工業務，積極透露想收購格芯，但最終在格芯宣布於美股掛牌後夢碎。

全球晶圓代工廠排名，以營收計，台積電穩霸龍頭，三星則排名第2。

排名第3、第4的聯電和格芯則相當接近。

2020年第4季，格芯將新加坡的工廠賣給世界先進，加上聯電將產能擴張至100%以上，格芯被聯電超車，屈居第4。

排名第5的中芯則緊追在後。

2021年第3季終轉盈EPS0.01 近年來，晶圓代工業欣欣向榮，但格芯營運持續虧損。

2020年全年虧損11.5億美元，2021年上半年虧損3.01億美元。

2020年疫情爆發後，半導體供應鏈開始出現瓶頸，電子產品需求激增。

2020年全球代工業整體成長23%，按理來說，身處黃金時代的格芯應該是晶片短缺中一大贏家。

但是，格芯同年營收卻年減17%（部分與財報1次性改動營收認列有關），且是連續2年下滑。

直到2021年第3季，11月30日格芯發佈最新財報，獲利才終於擊敗華爾街預期，調整後每股盈餘0.07美元，優於預期的每股虧損0.01美元。

這也是格芯睽違6季以來，首度由虧轉盈。

格芯執行長考爾菲爾德指出，公司的晶圓產能到2023年底都已售罄。

（彭博） 產能利用率太低是虧損主因 面對全球晶圓火熱，競爭對手賺到手軟，格芯為何會連3年虧損？首先，過去幾年格芯的產能利用率過低。

設備折舊一直都是晶圓代工業最大成本，必須依賴良好的產能利用率才能加速攤平。

按產業經驗，產能利用率須達到90%才能達到損益兩平。

過去3年，格芯利用率僅70%-84%之間。

在產能閒置的情況下，調漲能力有限。

雖然格芯在公開說明書中指出，客戶的依賴度正在增加，但即使獲得客戶偏好，也無法提升格芯的產能利用率。

無法漲價使公司沒有能力支應更高的成本。

相較之下，產能滿載的台積電說漲就漲。

成都廠建好未開工直接宣布停業 面對高昂的勞動力、設備和原材料成本，代工廠的商業模式容易陷入低利潤競爭。

格芯2021上半年的毛利率10.8%，遠低於其他晶片製造商。

但即使身處全球晶片供不應求、交期拉長和代工費不斷漲價的浪潮當中，格芯卻遲遲無法脫離營運挑戰。

其次，在設備、人才趨緊的晶圓代工市場上，格芯必須和其他口袋更深的對手競爭。

而2022年英特爾、台積電的資本支出高達260億美元、350億美元，相較之下，格芯的資本支出只有45億美元。

除此之外，傳出格芯成都案也多少有影響。

先前格芯計畫在成都打造晶圓廠，未料工廠蓋好後從未開工，也無買家接手，直接宣布停業，後續也產生不少負擔。

至於市場為何如此看好格芯？投資人認為，在晶片荒之下，手機、伺服器、車用電子晶片皆採成熟製程，格芯具優勢。

晶片荒更有效為格芯鎖住未來幾年的獲利，根據執行長考爾菲爾德，公司產能到2023年底都已售罄，等於已握有逾200億美元不可取消的長約，幾乎相當過去年營收的4倍。

格芯近期也表示，產能利用率已達100%，正在努力擴大產能，計劃2022年將資本支出增加1倍以上。

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