期貨和股票不一樣市場老手也難逃的心理陷阱 - 信傳媒

在行為財務學（behavioral finance）上稱這種現象為處置效應（disposition effect），意即出盈保虧的心理偏誤現象，一賺到錢就想馬上賣掉，被套牢的部位卻 ... 期貨和股票不一樣　市場老手也難逃的心理陷阱行為財務學（behavioralfinance）有所謂的處置效應，即便是市場老手也時常不願意認輸，導致虧損擴大。

（圖片來源／Pixabay）期貨李廷歡2022-10-0507:31小中大行為財務學（behavioralfinance）有所謂的處置效應，即便是市場老手也時常不願意認輸，導致虧損擴大。

（圖片來源／Pixabay）期貨市場交易，不犯錯不代表你會賺到錢，但是你犯錯，可能讓賺錢的機率降低很多。

期貨市場起起伏伏，交易人要保持冷靜的頭腦，理性的檢討錯誤，才能達到交易的目標，但在市場中即便進出了十幾年老手，也可能一時不查，犯下錯誤，俗話說，不犯錯不代表能獲利，但犯了錯一定會增加失敗的機率。

常見的老手錯誤，例如已經準備好多頭增加部位的計畫、資金也準備好了，就等指數有一定程度的回檔，逢低買進，沒想到，指數陷入盤整、膠著，只在上下50點、30點起伏，這時候，連老手都可能忍不住，只跌個10點、15點，就想說「我在這邊進場看一下好了，等一下賺個20點我就跑。

」但行情不如計畫中的那樣，持續上上下下20點、30點的膠著，但因為「買一點試試看好了」，不知不覺之間，忽視了資金控管，一下子就買到滿倉了。

類似散戶在買股票的時候，股價下跌後，就想著要攤平，就在股價起起伏伏之間，把資金全部耗盡了。

一直想要攤平，買到資金都耗光了不自覺在行為財務學（behavioralfinance）上稱這種現象為處置效應（dispositioneffect），意即出盈保虧的心理偏誤現象，一賺到錢就想馬上賣掉，被套牢的部位卻持續死抱，背後是展望理論，人們對輸錢的懊悔程度，比贏錢的高興程度，強烈兩倍或兩倍半，換句話說，「輸錢的痛苦比贏錢的喜悅強烈多了」，因此被套牢的交易人，傾向攤平，買到忽略了資金的控管，一直加碼加碼。

因此，有些交易軟體設定移動停利點，例如指數上漲100點後，再回檔30點的時候停利出場，因此第一個停利點在漲70點以後，隨著行情漲過100點，停利點會跟著往上調整、移動。

而且，許多在股市長年的投資人萬一被套牢，常說「逢低攤平，重壓才能翻身」，意思是萬一買進後大跌下來，必須擴大買進，反彈的時候可以翻身，但在期貨市場，跌下來重壓、大買，萬一看錯行情，沒有反彈，重壓不但不能翻身，還可能慘賠，提早出場、俗稱「畢業」了，因為資金控管在期貨交易永遠是放在最前面的。

投資人的心理偏誤，導致不願意面對虧損十幾年市場經驗，曾受富邦期貨、群益期貨、日盛證券、日盛期貨、康和期貨等邀請擔任期貨、選擇權講師的「權贏00」建議，進入期貨市場交易之前，永遠第一個要問自己的是「我最多能承受多少損失？」第二個迷思是誤認為期貨和股票屬性是一樣的，因為許多進行期貨交易的交易人當初也是從股票市場開始，但剛進入期貨市場，股票是找尋投資機會、投資的價值、看好產業的前景，在這個前提下，在股票市場萬一被套牢，產業前景對，或者一時行情來了，放個三、五年都有機會解套，但在期貨市場不可能一個部位持有三、五年。

股票和期貨市場大不同，期貨要更嚴格的風險管理在股票市場中，假設台積電買在高點被套牢、大型金控股被套牢，但鑒於對公司的信心和穩定性，持續抱著股價還有機會回來，解套下車，或者價錢沒有差太多的話，領股利領到回本，也大有人在。

但是期貨每天都會結算、每個月都有到期的，不像股票市場看個股2、3年甚至5年的長線，期貨交易專注在比較短期間的交易機會，例如一個月、一個禮拜，想要不斷的轉倉，來持有較長的機會，就必須精算所謂的轉倉的交易成本。

例如看好未來兩年的黃金價格，以黃金期貨來爭取獲利機會？非常的不適合，因為黃金期貨每兩個月到期一次，如果不斷地轉倉，考量手續費、價差等換倉成本，可能還沒有看到大行情發生，就虧損了不少。

期貨交易先講求存活率，再來談勝率例如看好明年台灣的經濟成長，以期貨來當成獲利工具？一位期貨老手說，假設未來真有1千點的行情，但過程中，指數回檔個3、500點可能已經被強制清倉、出場了。

和股票市場不一樣，股票很多檔，投資人要買到地雷股、下市的股票機率不算太高，但在期貨市場，存活率優先於勝率，每次賺20點、賺了9次，勝率很高，但一次賠200點，勝率很高，結果仍是虧損。

尤其在處置效應（dispositioneffect）的作用下，許多人「不想認輸」，導致虧損加劇，往往看似勝率高，卻仍虧損。

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