連鎖效應／連鎖業上市優化體質才是王道| 經營管理 - 經濟日報

對於連鎖企業而言，上市的最大好處，一在於人才取得；二在提升體質，奠定永續 ... 一個菜品要出現在連鎖店的菜單上，後台是批量的預測、採購、倉儲與 ... 17:47集邦：台灣半導體、面板產業受地震影響有限 17:54花東地震產險業預估災損金額1600萬元 經濟日報 觀點 經營管理 連鎖效應／連鎖業上市優化體質才是王道 本文共1335字 王品集團 中小企業 選擇權 ', '', '', '', '', '', '', '', '', '', '', '', '', ' 00:00 2021/05/0523:40:47 經濟日報李培芬（社團法人台灣服務業發展協會總顧問） 自1997年7-11、2002年全家和寶雅上市；2010年KY美食達人（85度C）、2012年王品集團掛牌，近25年台灣資本市場在一片電子股之外，出現零售、餐飲連鎖股的群集，打開連鎖企業的上市之路。

一時之間只要稍具規模的連鎖企業，紛紛做出上市規畫，但上市不應該成為企業的目標，而只是一個里程碑而已，也就是說，在企業發展的過程當中，水到渠成，順便上了市。

推薦 對於連鎖企業而言，上市的最大好處，一在於人才取得；二在提升體質，奠定永續的基礎，並非為了籌募資金，若連鎖發展成功，現金滿倉的連鎖企業，根本不必籌募資金，若為了資金而上市，就代表連鎖發展並不成功。

高新科技產業是標準的資本密集產業，通常有著較高的資本門檻，技術與產業的發展，需要借助外部資本之力，才能得以開拓。

但連鎖企業卻是非常民生的產業，資本門檻的建立往往在公司發展的中後期，並非前期。

舉例開餐廳，只要菜品有特色，初期打造氛圍、組建團隊的門檻並不高，許多餐飲老闆自己就是廚師，當一家店賺錢才有複製的價值，絕對沒有一家店不賺錢，開了十家店才賺錢這回事，所以連鎖沒有神話，開店不賺錢就沒有連鎖複製的價值，所以連鎖發展的初期投入，主要就是在打磨一個成功的原型。

但若要發展餐飲連鎖，那麼挑戰才剛剛開始。

一個菜品要出現在連鎖店的菜單上，後台是批量的預測、採購、倉儲與物流，以千店規模的八方雲集為例，每天要用的麵粉、豬肉和高麗菜，數以噸計，沒有工業化的後台支持，成不了連鎖千店的格局，更何況連鎖真正的難點，還不在工業化的出品，而在於前店系統化、標準化與經營人的管理。

以資本規畫上市為里程碑，藉以優化體質、合規營運，才是連鎖企業上市最大的收穫，重點絕對不在於籌募資金。

但隨著連鎖企業的資本化，其中的資本操作、借殼上市就不說了，有些企業以為只要做大了營收，就可以上市，因此盲目地投入收購，或是為了擴增營收做賠本生意，未見其利反受其害。

綜觀零售、餐飲企業上市之後，出現了三個經營的問題，值得深思： 一、擴增營收卻盲目膨脹：有些企業為求上市，透過低價促銷、收購合併等方式擴增營收，營業額是提升了，但經營企業最重要的獲利率，卻大幅下降，甚至無利可圖，進入了茅山道士（獲利3%～4%）之列，不可自拔，零售連鎖淨利5%、餐飲連鎖淨利8%，這是必須要守住的底線。

二、分疆裂土卻人才流失：藉上市規畫，透過股票選擇權吸引更多的人才投入企業經營，原是美事一樁，但規畫不當，為了吸引空降人才，釋出太多股份，最後得不償失，對連鎖企業而言，每家公司的系統與標準都是獨特的，空降人才未必好用，而上市後逐利不同心者拋售股份，反成為市場覬覦的標的。

三、美化帳面卻不惜作假：大陸瑞幸咖啡為了在美上市，不惜作假帳美化帳面，最後落得下市的下場，而後續的訴訟紛爭，恐也要大傷元氣，殷鑑不遠，尤其台灣餐飲連鎖企業多半是中小企業，原本合規、合法意識就不足，再加上又多是加盟經營，急功近利恐致雪上加霜之境。

像揚秦國際（麥味登）不惜關閉800店，再重開800店的魄力，不是每一家公司都有的，資本規畫還必須搭配經營團隊的決心！王品集團創辦人戴勝益亦曾說不後悔上市，除了用以接棒之外，將企業經營成果分享給有戰功的夥伴，這也是一項人生成就。

連鎖企業上市先河已開，企業接球之時，可得全面布局。

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