毛利率「負71%」也不用怕，還是賺很大！一分鐘看懂金融業 ...

... 卻查到了一組不可思議的數據：台灣金融業龍頭國泰金(2882)毛利-71 %？？(資料來源：CMoney 股市)看新聞明明國泰金就賺很兇，毛利率竟然是-71 %，這樣.   跟著達人學投資理財從這裡開始美股放大鏡 投資洞見羅威怪老子權證小哥苦命程序員籌碼分析達人無聊詹CMoney官方蔡司林恩如金湯尼艾蜜莉WINNER印鈔機股市阿水溫首盛小路Lewis自由人Nico妮可價值部長-畢卡胡美股夢想家-施雅棠MJ林明樟丹尼爾期權先生蕭啟斌主力大貓奴Efron算利教官股人阿勳老簡Allan冷大阿格力華倫發財1哥台北強哥怪博士不敗教主-陳重銘產業隊長張捷腫材彭懷男愛德恩_小朋友學投資Dr.Selena楊倩琳VIP專屬文章籌碼K線VIP專文老簡VIP專屬文章愛德恩小朋友_VIP丹尼爾APP訂閱電子書不敗教主APPVIP文美股夢想家-施雅棠VIP妮可VIP文章價值K線VIP專文無聊詹VIP專屬文章蔡司-選股顯微鏡VIP文章籌碼K線VIP清單投資理財達人小資女艾蜜莉權證小哥林恩如愛德恩-小朋友學投資無聊詹股人阿勳妮可要投資老簡免費文章阿格力-價值成長股阿格力腫材彭懷男Winner印鈔機羅威發財一哥Jeff股市阿水股魚算利教官楊禮軒自由人freeman自由人當沖交易學園不敗教主APP個股分析丹尼爾-波段主流股盤中監控自由人蔡司學員分享美股夢想家-施雅棠Free陳重銘Dr.Selena小路台股實戰怪老子籌碼Ｋ線研究小組專欄籌碼Ｋ線研究小組CM早晚報籌碼K線研究小組台股下午茶台股晨間報台股盤中獵報股市一週大事Peter籌碼教室美股大全集從理財到投資散戶也要懂總經雪球股實單系列績優股筆記美股美股美股新聞快訊美股研究報告美股K線美股入門大師選股產業研究報告即時消息產業研究報告產業隊長-張捷技術面技術面技術面選股技術分析技術分析入門短線操作技術型投資者專文籌碼面籌碼面籌碼分析籌碼面選股籌碼選股5分鐘學會籌碼分析籌碼策略籌碼健診籌碼分析專文基本面基本面基本面選股價值投資艾蜜莉付費個股分析價值型投資者專文艾蜜莉免費個股分析艾蜜莉投資入門艾蜜莉新手理財貓奴成長動能股APP世界(5347)季報資料艾蜜莉APP介紹好老公選股APP超級數字力復盛應用(6670)鈊象(3293)艾蜜莉進階選股鉅明(8928)泰昇-KY(8480)營業淨利率FacebookTwitterAirPods真無線耳機安隆Enron耶魯大學捐贈基金智慧城市保全業資產股實威(8416)理財寶開箱文籌碼k線籌碼K線APP艾蜜莉定存股選股勝利組艾蜜莉APP股人阿勳潛力股-價值河流圖林恩如-長線聚寶盆林恩如-強棒旺旺來無聊詹-盤中警報器籌碼K籌碼K線APP羅威-KD生命力溫首盛-黃綠紅海撈操作法盤中警報器權證小哥-飆股口袋名單羅威傳家寶權證小哥-地板天花板反轉價位監控表莊家幫您選權證股海掃雷系統權證小哥-盤中獨門監控主力能量匿藏股金湯尼-盤中台指趨勢雷達黃唯碩-當沖雷達主力收購權證評估表(認購)股魚-價值趨勢線系統恩汎－獲利領息價值股個股事件行情大解密Trendx二合一籌碼包凱旋指數投資錦囊權證好好玩CMoney官方CMoney官方理財專區讀書心得The.Best財經CMoney金融看板台股熱身操台股筆記研究報告活動公告我的人生我的選擇主編的產業研究室講座情報站爆料漲知識第一份薪水就該買股票數據貓頭鷹影音專區籌碼K線小教室CM實習計畫月營收資料理財小學堂理財股票存股理財小學堂理財好輕鬆投資理財ETF投資觀念投資入門定存股新手入門投資小學堂元大台灣50(0050)投資新手投資方法輕鬆理財投資觀點投資組合投資十大問題投資心態理財問題台灣50定時定額輕鬆學理財存款投資理財新手村教育投資迷思ROE護城河籌碼K線研究小組專欄作者菜圃股倉貓奴看台股雞尾酒投資BarPeter投資去早報主播-AA總經理財How原物料原物料即時消息能源基本金屬農產品台股盤後速報台股盤後總覽基金基金小學堂近期講座 Rss訂閱 11月還有「大行情」嗎？看完這３張表，你就懂，為什麼「__型股」更有表現的空間... 外資大買超105億，台股重回8700！「三大」證券股漲停，但真正背後功臣是「他」 毛利率「負71％」也不用怕，還是賺很大！一分鐘看懂金融業財報... 2015.11.314:05 最後更新於2018.7.2211:46 25925 notes 基本面,alex 收藏 (圖/shutterstock)      什麼！這些數據通通「不能用」... 平常在挑選投資標的的時候， 我們往往會去找公司的財報 用一些常用的財務比率做為參考， 像我就會到這裡找一些相關的財務比率 例如毛利率、負債比率、EPS...等 但有一天，我正想找金融業的相關財務比率時， 卻查到了一組不可思議的數據：   台灣金融業龍頭 國泰金(2882) 毛利-71%？？ (資料來源：CMoney股市)   看新聞明明國泰金就賺很兇， 毛利率竟然是-71%， 這樣豈不是公司要倒了嗎！   我又接著查了公司的償債能力， 又看到了很驚人的數據...   負債比率高達93.7%！？ (資料來源：CMoney股市)   負債93.7%，不就代表公司欠超多錢... 明明就是間好公司， 為啥會有這些「驚人」的表現呢？？ 看來這事必有蹊蹺...   後來我把眼神往上， 看到紅色的字體寫著： （此分析暫不適用於金融、保險、證券類股） 原來，這邊的數據是不適用於金融業的！ 於是我就很好奇， 為什麼金融業不適用這些數據呢？ 如果要了解金融業的營運、獲利狀況， 我們又應該看哪些數據呢？   繼續看下去吧...！   (贊助商連結...)       金融業簡介 金融業是指經營金融商品的特殊行業 除了一般最直接想到的銀行業以外， 像是保險業、證券業、租賃業、信託業等， 都是屬於金融業的一部分！ 而金控業就是金融業的集大成， 囊括了以上類型的產業！   以 國泰金(2882) 為例 我們可以看到國泰金控旗下有許多公司 像是國泰世華銀行、國泰人壽、國泰產險、 國泰證券、國泰投信、國泰創投...等   金融業用別人的錢賺錢，沒有「毛利」 金融業最特別的地方就在於， 它們並不會生產出「產品」， 而是運用收集來的資金去進行投資，藉此得到獲利 也因為沒有產品，所以不會有毛利， 我們也就不能像平常一樣 透過毛利率來分析公司的獲利狀況！   因此，看金融業我們勢必要去挖掘公司財報， 才能清楚了解公司的營運概況！ 可是，財報這麼大一篇， 我們該抓那些部分來閱讀，才能夠快速的了解呢...？           損益表...金融業的營收，應該這樣看！ 由於金融業分為很多型態， 像是保險業就有營收 但是像銀行業與金控業就沒有營收可以看 因此我們就做了個簡單的整理：   1.保險業：營收主要來源為保費 保險業在財報上是有營業收入的 快速搜尋公司的「損益表」， 就能看到營收的狀況喔！ 營收來源主要為 保費收入 直觀的想，你投保繳的保費， 對於保險公司來說就是他們的收入囉！ 以台灣最大兩家人壽富邦人壽與國泰人壽為例， 保費收入都佔了整體營收的65%以上   2.銀行業：要看「淨收益」利息收入為大宗 銀行業並沒有營收， 因此我們要看銀行的賺錢情形， 應該從損益表看銀行的「淨收益」 而銀行的收益來源當然就是 利息收入 啦！ 也就是銀行貸款給企業、一般民眾， 而接受貸款的人或公司每個月都要支付利息給銀行 另外銀行業還有一部分的收入是來自於 手續費 像是ATM跨行轉帳 每轉一次就能賺15元，感覺滿好賺...   3.金控業：「淨收益」越大賺越多 由於金控業就是所有金融業的集合體 因此金控業的財報又更加複雜 收入的來源也更多 但我們一樣可以從損益表的「淨收益」了解公司的獲利！ 以國泰金控為例 從103年度損益表可以看到 主要收入來源為利息與保險業務 而淨收益高達4073億！   (資料來源：103年度國泰金控年報)     金融業的獲利能力，要看ROA 前面我們提到，金融業沒有毛利， 因此我們就不能用毛利率來衡量金融業的獲利情況！！ 那麼，應該要用什麼財務比率來看獲利呢？   答案就是：資產報酬率(ROA) 資產報酬率簡單說就是 每一元的資產能賺到的錢 通常我們能在年報的「財務分析」中找到，公式如下： (延伸閱讀：什麼是資產報酬率(ROA)? )   對於金融業而言 金融業的資產主要都是「金融資產」， 相較於一般產業， 金融業的資產都能用來作為獲利的用途 ROA越高，表示企業資產的利用效率越好， 因此看金融業的獲利能力，適合用ROA來做評估！！   當然會有人問到： 能不能看股東權益報酬率(ROE)呢？ 這時我們就來先了解一下股東權益報酬率 股東權益報酬率也就是每一元的股東權益能賺到的錢 (延伸閱讀：什麼是股東權益報酬率(ROE)?-巴菲特最愛用的財務指標)   由於金融業的資產組成90%以上都是負債 自有的資本還不到總資產的1/10 因此ROE的好壞並不能看出公司的經營效率 用ROE來評估金融業獲利，就不是那麼好   (贊助商連結...)     金融業安全性，你該看這3個比率 由於金融業都是利用存款、舉債等來取得資金 因此金融業的負債比率都相當高 多數都在90%以上， 如果我們還用「負債比率」來評估金融業， 那每一家金融業都不及格了... 所以，我們應該用這3個比率來評估安全性！   1.逾放比率越低越好   逾放比率為逾期放款金額占總放款金額的比例 比例越低，表示借出去的錢收得回來的越多 主要用來看以「放款」為主要業務的銀行業 一般而言，逾放比率<3%，表示銀行的授信品質良好 以國泰金(2882)為例，財報會揭露在「財務分析」   (資料來源：103年度國泰金控年報)   2.資本適足率(BIS)越高越安全 資本適足率就是企業自有資本與風險性資產總額的比例 通常用於金融業來評估企業的安全性 比例越高，表示公司應付風險性資產的能力越好   此外，金管會也對不同類型的業者也有規範， 金控業BIS規範不得低於100% 銀行業的BIS規定不得低於8% 而保險業的BIS則規定不得低於200%   而資本適足性會在公司年報的「財務分析」揭露： (資料來源：103年度國泰金控年報)   3.雙重槓桿比率(DLR)越低越安全 雙重槓桿比率(DLR)指的是 金控公司的長期投資佔股東權益的比率 DLR越高表示長期投資的比重太多 長期投資太多會增加營運的風險 金管會也針對金控公司 規定DLR不得高於125%   公司也會在年報的「財務分析」揭露此比率： (資料來源：103年度國泰金控年報)     【結論】 金融業因為產業的特殊， 所以報表的呈現會更加複雜多變 像是獲利的表現模式不盡相同 評估獲利與安全性也應該採用不同的比率 才能得到較為公允的評價   另外，金融業也是維繫整體經濟的重要產業 如果金融業倒了， 會導致整個經濟體系的崩壞 因此政府會給予協助，同時規定也較嚴格 讓金融業能夠維持營運 正是這些因素的影響， 金融股最重要的特質就是「比較不會倒」 雖然沒有像科技類股這麼有成長爆發力， 但只要有穩定的配息 風險又可以承受 仍然有其投資的價值！     延伸閱讀 跨界賺很大！微軟推出「新筆電」，在NB不靈光的時代，打進供應鏈的12檔，不簡單... 民以食為天！晶華(2707)靠「天下第一廳」收服眾人胃，腦筋還動到國外去... 景氣燈號連5藍？外資連八買沒在怕，但是「某大咖」又在倒貨，真氣人！     看更多回應 上一篇 11月還有「大行情」嗎？看完這３張表，你就懂，為什麼「__型股」更有表現的空間... 下一篇 外資大買超105億，台股重回8700！「三大」證券股漲停，但真正背後功臣是「他」 投資，大家都用理財寶 有 人正在使用理財寶 熱門文章排行 最新文章分享 熱門作者 文章分類 如何快速截圖寫筆記? {"isLogin":0,"IsFromNotes":"","PaidNote":{"ProductId":1907,"AuthorCustomerId":0,"Price":0}} 加入收藏 選擇分類：  (新增分類)