“只有夕陽產品，沒有夕陽產業”但存在夕陽股，怎麼認知夕陽股？

今天老韭給大家講夕陽股，是七種股票中的最後一種了，其餘六種分別是藍籌股、白馬股、成長股、概念股、週期股、託指股，有興趣的可以回看往期文章。

MdEditor “只有夕陽產品，沒有夕陽產業”但存在夕陽股，怎麼認知夕陽股？ 語言:CN/TW/HK 時間 2021-04-1919:45:53 韭菜投教 主題: 財經 大家好，我是老韭，一個比普通散戶多學了一點專業知識、多經歷了一些賬戶起伏的老散戶。

今天老韭給大家講夕陽股，是七種股票中的最後一種了，其餘六種分別是藍籌股、白馬股、成長股、概念股、週期股、託指股，有興趣的可以回看往期文章。

只有夕陽產品，沒有夕陽產業在前幾年，有個詞兒特別流行，尤其是在投資圈，就是“夕陽產業”，簡單說就是產業走上下坡路，市場容量開始萎縮。

當然，很大一部分原因在於當時網際網路的衝擊，尤其是15年以前，投資圈裡特別流行對於“網際網路+”這一概念的追捧，簡單說就是一些容易被網際網路革新的傳統產業，比如說房屋租賃、旅遊、媒體、還有打車、餐飲等等，但凡是toC的的產業基本都可以被網際網路洗禮一下。

在這樣的情況下，那些傳統產業遭到了高強度衝擊，從而被投資人冠以“夕陽產業”的榮譽稱號。

但之後隨著網際網路熱度下降，以及整個投資圈（包括股權投資和股票投資）的逐漸成熟化和理智化，人們也逐漸從當時膨脹的投資概念裡清醒過來，於是“只有夕陽產品，沒有夕陽產業”這一金句被各大媒體宣傳。

老韭來為大家解釋一下這句話，方便大家對商業的本質有一個更深度、直觀的理解。

要理解這句話，首先要明白，商業的本質在於解決某些人（使用者）在某種情況下（應用場景）的某種問題（需求）。

而那些傳統的產業之所以能夠存在，其本質就在於相對應的某一部分人的某種需求一直存在，而需求這種東西只能演化、不可能消失。

而產業的本質就是以某種使用者需求為基礎的商業框架，產品則是針對這種需求特別開發出來的東西，產品可以隨著需求的演化升級，但產業和需求是如影隨形的，需求不消失，產業自然也不會消失。

所以說只有夕陽產品沒有夕陽產業。

舉個例子，在網媒出來之前，人們瞭解資訊主要靠報紙，90年代左右在報社工作的記者是當時社會上最高階的職業之一，上歲數的朋友應該都知道。

報紙這種東西說到根本就是資訊的載體，解決的需求也很明顯，就是人們對最新資訊的渴望，但隨著網際網路的發展，紙媒越來越少，取而代之的是網媒、為什麼網媒能取代紙媒呢？原因很簡單，方便、快捷、成本低、資訊量大。

但哪怕網媒的功能說得再天花亂墜，其對應的根本需求還是人們對最新資訊的渴望。

也就是說人們渴望資訊的這一需求從始至終根本沒有改變，並且隨著資訊的發展，人們的這種需求更加急切和劇烈了。

紙媒的市場越來越小隻不過因為紙媒這種產品隨著時代發展越來越無法滿足人們的需求了，所以被網媒替代了。

歸根結底，這個過程只不過是網媒這種產品替代紙媒這種產品的過程，其需求“人們渴望資訊”並沒有消失，反而越來越激烈了。

所以，這個過程中逐漸夕陽化的是紙媒這種產品，而不是媒體這個行業。

為什麼會有夕陽股？那既然商業的變革是這樣的，為什麼會存在夕陽股呢？原因很簡單，還是以上邊媒體的這個例子來說，從紙媒到網媒的變革雖然是大勢所趨，但畢竟是有一個過程的，而且說到單個企業的話，這種顛覆式的變革其實阻力很大，包括領導的眼光、團隊的執行、破釜沉舟的勇氣等，這些隨便一項其實都是特別大的考驗。

那麼在這個行業變革的過程中，那些看不到前景的紙媒企業、看到前景執行不足的企業、瞻前顧後不敢嘗試的企業等，便會因為趕不上時代步伐淪為夕陽企業，對應的股票自然也就成了夕陽股。

所以說，沒有夕陽產業，但有夕陽產品，有夕陽股票。

這就是所謂夕陽股的產生邏輯，當然老韭這裡說的夕陽股純粹是從行業的角度出發，如果你非要說一些產品沒問題但經營不好的企業，對不起，那不是夕陽股，那叫績差股。

夕陽股的特點是什麼？從公司層面來說，夕陽公司的一般特點是：1、產品逐漸落寞，業績不斷下滑；2、公司整體缺乏鬥志；3、領導層瞻前顧後，貪圖小利，缺乏戰略眼光；4、通常公司團隊年齡較大，創新不足。

而從股票層面來說，夕陽股的一般特點是：1、股價處於長期下跌趨勢中；2、資金追捧不足，股價波動不大；3、估值超低，PE一般不會超過10倍；4、如果不是那種準備跑路的領導層，通常會保持每年的分紅，但由於業績的下滑，股息率會逐漸下降。

夕陽股的投資機會在哪裡？實話實說，絕大多數情況下，夕陽股是不值得投資的，而根據老韭的經驗，夕陽股的上漲一般只有三種情況：第一種情況：受到特別事件的刺激這種刺激，通常和業績沒關係，而且刺激的力度必須得特別大才能夠刺激這類股票的上漲，說實話，這麼多年老韭只見過一次這樣的事情，還是在電影裡。

沒錯，就是沈騰的“西虹市首富”中，沈騰扮演的王多魚通過拍下股神的午餐，對他手中的持股起到刺激作用，但這種情況在現實中發生的可能無限接近於零。

第二種情況：企業進行資產重組前幾年資產重組概念是很火爆的。

對於夕陽股來說，原本業績不佳且逐漸下滑，但忽然引入了一個新的企業，注入了新的資產，也就代表這家企業有了新的活力，業績有了新的想象空間。

但這僅限於前幾年，因為那會兒在A股上市是很難的，不僅有固定的指標門檻，而且用時很長，證監會也會極盡所能地提各種刁鑽古怪的問題，那會兒企業能上市簡直是西天取經，所以那會兒資產重組、殼概念等特別火爆。

但隨著註冊制的推行，企業上市難度大大下降，在這樣的情況下，向一家夕陽公司注入優質資產就沒太大必要了，所以這種模式下的夕陽股投資機會會越來越少。

第三種情況：企業決定進行變革理論上，只有這種情況才是投資夕陽股的唯一正確方式，但股民朋友們不要高興太早，企業決定變革並不一定代表企業能夠變革成功！很多人既不研究行業也不研究公司，偶爾看到一家公司發了個什麼創新的公告就覺得可以投資了，這隻股票有大機會。

但實際上，大家一定要明白決定變革和變革成功是兩碼事兒，決定變革說白了只是變革成功的一個開頭，剛被貶轉世，後邊還有80難要過呢。

如果大家今後遇到這種情況，建議不要立馬盲目買入，而要謹慎看待，主要關注以下幾個指標：1、變革的團隊是什麼人如果是原來的團隊，基本上變革成功的概率不會很大，原因很簡單，行業最初適合變革的時候沒跟上就足以說明他們的眼光、能力，既然當時沒趕上，現在也不可能因為他們的一個決定就成功。

2、變革的行業情況這家公司決定變革的時候，距離這個行業最佳變革時期有多久，如果是整個行業的變革都沒多久，那新產品的市場劃分也就還不穩定，這個變革的成功率相對較大，但如果整個行業的變革期都過了好幾年了，新產品的市場基本成型了，這個時候變革，根本沒有競爭力。

3、資源的把握程度無論在什麼地方、什麼時候，經商的最大優勢都是資源，比如極兔快遞，在國內快遞市場基本成型的情況下，人家愣是隻用了兩年時間硬生生從國內快遞市場啃下一大塊肉，根本原因還不就是oppo、vivo、拼多多的鼎力支援麼？關於這個建議大家可以翻看變革團隊的背景。

好了，這篇文章就到這裡，感謝大家耐心閱讀。

未來，老韭會幫助大家學習怎樣研究股票，老韭也會根據不同時機推出系列課程幫助大家在股市中快速晉級。

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