放空意思是什麼？ 可以用於放空操作的金融工具有哪些？

先借券賣出某檔股票，等價格下跌再賣出後買回來賺價差，這種方法就是融券，這是一種信用交易方式， ... 做空(空單)、做多(多單)是什麼意思？ Mr.Market市場先生 最後更新：2021-11-22 股市放空(做空)交易是什麼？ 在投資裡面，不是只有買進後上漲才能獲利， 如果你認為未來趨勢會下向下，放空(做空)交易就是一種先賣後買的交易方式，讓你可以先賣在高點，未來下跌後再從低價買回，一樣可以賺到中間價差。

最常見的就是先借券賣出某檔股票，等價格下跌再賣出後買回來賺價差，這種方法就是融券， 這是一種信用交易方式，向券商借股票來做空， 而除了融券之外，想放空其實還有好幾種不同的工具， 包含股票、期貨、選擇權、權證、差價合約CFD等等，都能做到放空的效果，不同的工具也有它的規則和成本。

而不同的市場，除了股票以外，包含債券、指數、商品原物料、外匯等等，也都各自有它可以做空的方式。

本文市場先生會告訴你： 放空是什麼？放空股票是怎麼運作的？可以用於放空操作的金融工具？融券放空vs.現股當沖規則差在哪？放空股票的成本：融券利息放空股票的問題與風險放空操作的金融工具(期貨、選擇權、權證、差價合約)快速重點整理：放空操作是什麼意思？ 放空是什麼？ 放空交易(英文:short)又可以稱為賣空、做空，指的就是看跌、先賣出後買進， 所謂的”空”，指的是空頭市場，意思是下跌趨勢的市場，看空就是代表你的看法是認為未來會下跌，做空則是賭未來會下跌的交易操作。

放空可以用在各種交易市場上，包含股票、指數、債券利率、商品原物料、外匯匯率、加密貨幣等等。

以下會再詳談不同商品、不同工具的放空操作。

放空股票是怎麼運作的？ 一般人最常聽到的是做空(賣空)某一檔股票， 這算股票市場裡很特殊的地方，允許你在手上沒有某檔股票時，去賣掉該檔股票。

這比較違犯直覺：你怎麼能賣出一檔你沒有的股票？ 答案是：借股票，借來賣出，之後買回股票後再還股票。

一般的買賣行為是先買後賣，代表對未來看漲： 例如：你買(Buy)了1張台積電股票之後，再賣掉(Sell)1張台積電股票。

但「放空」的邏輯是你先跟市場上某個有這檔股票的人， 向他借股票來，把股票賣掉，日後再根據市價買回股票，將股票還給他。

這樣的動作代表對未來方向看跌，在股票市場中稱為融券賣出。

(既然是借，所以有利息成本) 和做空相反的詞就是做多 做多與做空都是常見股票市場的操作方式， 兩者不同如下： 做多操作(long)：投資者判斷行情為上漲趨勢，買入金融商品後便持有，等待上漲後賣出，賺取中間的價差。

做空操作(short)：與做多相反，若投資者預期行情將會下跌，便將手中的籌碼賣出，待價格下跌之後再買入；簡單說，就是先賣後買。

若不太了解差異，可閱讀之前的文章： 做空(空單)、做多(多單)是什麼意思？為什麼做多叫Long，賣空叫Short？ 可以用於放空操作的金融工具？ 不同的金融商品市場，都有好幾種金融工具可以投資交易，有些只允許做多，有些則是同時運許做多、放空交易。

以下市場先生列出各種市場比較常見的金融工具， 區分成只能做多的工具，以及同時可以做多、放空交易的工具： 可用來放空交易的金融工具(股票、指數、債券、原物料、外匯) 市場 只能做多的金融工具 允許放空/做多的金融工具 股票(企業) 股票共同基金 股票和ETF(融券)、股票期貨、股票選擇權、權證(賣權)、差價合約CFD 指數 無(皆可放空) 期貨、差價合約CFD 債券(利率) 債券、債券共同基金 債券ETF、債券利率指數期貨、差價合約CFD 商品原物料 黃金存摺 商品期貨、選擇權、差價合約CFD 外匯 貨幣(現鈔、即期) 外匯保證金、外匯期貨 虛擬貨幣 虛擬貨幣現貨 合約交易 資料整理：Mr.Market市場先生 有些商品是只能買，不允許做空交易(不能賣出自己手上沒有的東西)， 例如：共同基金、債券、貨幣(現貨、即期)、黃金存摺、虛擬貨幣現貨。

而股票和其他衍生性金融商品類型的產品，則大多允許做多和放空都能進行， 包含：期貨、選擇權、權證、差價合約CFD、外匯保證金、虛擬貨幣合約交易等等。

以下分別介紹各種主要投資市場的工具特性： 融券放空vs.現股當沖規則差在哪？ 股票證券市場(包含股票、ETF)有兩種交易方式，一種是一般交易，就是用現金買賣股票， 另一種則是信用交易，可以買進超過自有現金的股票，也可以賣出放空自己手上沒有的股票。

股票市場中的信用交易，是指操作融資交易(借錢買股票)、融券交易(借股票賣股票)、當沖交易(當日沖銷)，若想使用這些方式來操作股票放空(short)， 就必須先開立股票的信用交易帳戶。

股票信用交易帳戶申請資格條件(台灣)： 申請人年滿20歲的本國自然人 具中華民國稅務居民身份 證券戶開立滿3個月 證券戶最近一年成交筆數滿10筆以上 證券戶最近一年累積成交金額，達所申請融資信用額度的50% 證券戶最近一年所得與各種財產，達所申請融資信用30% 台灣股票證券的買賣規則，最大的門檻是證券戶開立滿3個月，以及交易金額充足， 並不是一註冊開戶就能夠馬上進行信用交易。

延伸閱讀：新手股票開戶管道推薦 在國外美股券商，則是沒有太多限制，只要開通權限、帳戶資金餘額夠，就可以放空股票。

以下介紹融券放空股票是以台灣的規則為主，國外則是大同小異但更簡單。

融券放空股票 融券的本質是借入證券來放空(short)操作股票。

當投資人預期未來股價會下跌，先付保證金向券商借股票拿去賣， 之後當股價下跌，就可以用較便宜的價格買回這張股票來還給券商，從中賺取價差。

例如：某股票股價現在是100元，你認為後續可能下跌，於是你放空它，後來真的下跌了，於是你在跌到75元時融券買回回補， 就能賺到中間25元價差，扣除融券利息費用、手續費、稅務等費用後，剩下的就是獲利。

可閱讀：什麼是融券交易？融券利息、維持率、回補怎麼計算？ 資券、現股當沖放空 現股當沖就是當天用現金買進、賣出同樣的股票，成交後按買賣沖銷的差價做交割。

資券當沖則是用融資和融券來操作，當沖是以資買+券賣的方式， 一邊借錢買股票、一邊空手賣股票，兩者可互相沖銷，買賣順序也可以相反。

現股當沖作空(覺得股票會跌)》沖賣賣出+現股買進： 現股賣出後當天買進沖銷，操作時要注意，若是沒有當天買進沖銷， 就需要融券、借券來處理，投資人需要負擔借券費用。

資券當沖作空(覺得股票會跌)》融券賣出+融資買進： 當天之內先融券賣出，當天之內融資買進。

可閱讀：當沖技巧教學：當沖意思？當沖手續費是多少？現股當沖vs.資券當沖 放空股票的成本：融券利息 因為放空股票是借股票來賣，因此有利息問題。

利率大多是浮動的，並非固定值，交易之前都可以先查詢確認。

顯示出來的利率都是年利率，利率乘上總金額、除以365天，就是你每天需要付出的成本。

在台灣通常跟你一般信用交易的費率差不多，因此融券放空通常都是短線操作，比較不會造成太高利息成本。

在國外，則是利率浮動程度更大，可能很高也可能很低，端看當時市場對於融券的需求決定， 有些波動劇烈的股票，融券的利息可能會非常高昂。

放空股票的問題與風險 融券放空股票，相對其他衍生性商品的放空工具來說，其實是有較多限制的： 1.不是所有股票都可以放空，有些無法放空。

2.即便可以放空的股票，因為放空股票是”借股票來賣”，因次可能會有借不到、利息太貴的問題。

3.放空股票後需要回補，但是一旦許多放空的人都想要買回股票、而沒人想賣股票時，就可能發生”軋空”的情況，被迫在高價買回股票，損失可能非常巨大。

市場先生對股票融券放空的看法是： 股票融券放空的條件並不是很友善，在這情況下雖然也存在一些機會，但風險過高。

對一般人來說如果真的想放空，用其他衍生性商品會更好，無論是規則、費用、流動性、風險上，都是更好的選擇。

放空操作的金融工具(期貨、選擇權、權證、差價合約) 所謂的放空(或做空)指的就是看跌，因此先賣出後買進， 最常用的放空工具是股票市場的融券，但除了融券之外，像是期貨、選擇權、權證、差價合約CFD、外匯保證金等工具都可以做多與放空， 這些衍生性金融商品不僅是可以交易股票，也能交易各種指數、商品原物料等等市場， 和股票信用交易不同，不需要開立信用帳戶，但它們採取保證金交易，使用時要特別注意保證金的槓桿效果，避免槓桿開太大而讓風險加倍。

可閱讀：什麼是保證金交易？保證金槓桿是什麼？(期貨保證金、選擇權保證金、外匯保證金) 期貨放空（做空）： 期貨(Futures)是一種未來的合約，又可以分成股票期貨、指數期貨、債券利率期貨、原物料期貨、外匯期貨等等。

期貨適合頻繁操作、多空操作的人，它最大的好處就是手續費等交易成本極低， 槓桿大小則是可以自己控制，因此頻繁操作的情況下會省掉很多交易成本。

而期貨做空也很容易，沒有任何複雜的操作。

期貨做空時沒有利息成本，且手續費極低、流動性佳，這也是期貨的一大優勢。

如果不了解期貨， 可閱讀：期貨教學》期貨是什麼？速解期貨保證金、期貨手續費 選擇權放空（做空）： 選擇權(Options，常簡稱OP)又稱為期權，是一種「未來可以用特定價格買賣商品的憑證」。

它可以做多，也可以做空，如果你只會買進和放空股票和期貨， 也許只有大漲、小漲、大跌、小跌這幾種看法時能有動作， 但如果是選擇權，操作正確就可能帶來巨大的獲利。

選擇權很複雜，它和期貨很大的差別在於報酬/風險的不對稱性，並不一定是漲越多就賺越多或賠越多。

細節就不在這裡說了，如果不了解選擇權，可以看以前寫的文章， 可閱讀：選擇權入門教學》什麼是選擇權（期權）？如何買賣？ 權證做空（放空）： 權證(Warrant)是一種「未來可以用特定價格買賣股票的憑證」權證，它其實是選擇權的一種變化型， 它可以做多，也可以做空(放空)，和選擇權買方一樣， 權證買權就類似Call買方，功能是做多， 權證賣權就類似Put買方，功能是放空。

股票的融券限制較多，有牽涉到開立信用戶、券源不足、停券等問題， 但若是用權證看空就沒這些限制，但也不是所有股票都有對應發行權證。

如果不了解權證， 可閱讀：權證入門：權證是什麼？權證行使比例與交易時間是什麼？ 差價合約CFD放空（做空）： 差價合約比較類似於期貨，但它比期貨的應用範圍更廣泛，條件也更有彈性，費用則是會比期或略高一些。

期貨有到期日，但差價合約沒有到期日。

期貨單位合約金額通常很大，但差價合約限制較小。

此外期貨的主要成本是手續費，差價合約的費用主要是點差與隔夜利息，在這點上差價合約其實更像是融資交易或融券交易一樣，只是槓桿又允許更大，一般只會用在短線交易上。

可閱讀： 1.差價合約CFD是什麼？ 2.差價合約CFD和期貨合約有什麼不同？ 快速重點整理：放空操作是什麼意思？ 放空又可以稱為賣空、做空，指的就是看跌、先賣出後買進。

股票市場中的信用交易，是指操作融資交易(借錢買股票)、融券交易(借股票賣股票)以及當沖交易(當日沖銷)，若想使用這些方式來操作股票放空(short)，就必須先開立股票的信用交易帳戶。

股票融券、期貨、選擇權、權證、差價合約，都可以操作放空。

市場先生對於放空交易的心得： 我自己是剛學投資不久，就因為期貨、選擇權，進而接觸到放空交易，了解放空之後，對市場的看法就不會再很單一，不再只問什麼會漲、什麼時候會漲。

然而後來我也漸漸發現，有80%的人可能投資一輩子都沒有接觸過什麼是放空、不敢放空交易，我覺得這樣有點可惜。

也許你最終的投資操作並不一定要有放空交易的策略，但我個人經驗是，如果能認識到放空交易，對於投資的視野將會開闊許多。

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