讀書心得-投資最重要的事 - 落葉筆記

讀書心得-投資最重要的事 · 前言 · 第二層思考 · 價值投資與成長股投資 · 反向投資 · 總結 · Related posts: ... SkiptomaincontentSkiptofooterYouarehere:首頁/讀書心得/讀書心得-投資最重要的事 內容目錄 前言第二層思考價值投資與成長股投資反向投資總結Relatedposts: 前言 這本「投資最重要的事」內容非常深奧，我想對於剛入門的投資理財新手會有點吃力，內容有點偏向理論方面，不過自己在讀第二次時，卻別有一番風味。

個人覺得比較適合具有一點程度投資理財的讀者。

以下我大概說明這本書讓我印象深刻的地方。

第二層思考 第一層思考會說：「這是一家好公司，趕快買進！」第二層思考會說：「這是一家好公司，但每個人都認為這家公司很好，所以這不是好公司。

這支股票的股價被高估，市價過高，所以賣出。

」 第一層思考會說：「從前景來看，經濟成長低迷、通貨膨脹上揚，該賣出持股。

」第二層思考會說：「經濟前景糟糕透頂，但是每個人都因為恐慌拋售股票，應該買進。

」 第一層思考簡單膚淺，而且幾乎每個人都想得到、做得到。

第二層思考比較深入、複雜、迂迴。

需要考慮很多事情：未來可能產生的結果落在那些範圍？我認為出現哪個結果？我大家有哪些市場意識？我預期與市場共識有多大差異？…等 在我看來，「第二層思考」有點類似”深入分析”，且往往會與第一層思考得到的結果相反。

大家認為的好，是真的好？大家認為的差，是真的差？以及你的想法是不是也跟大家的想法一樣？會不會你認為你想法跟大家不一樣，但其實是一樣的XD總之第二層思考令人難以意會啊！ 價值投資與成長股投資 書中比喻，成長股投資愛好者是相信未來價值會成長，即使現在營收很差，也要投資。

價值投資愛好者是相信目前的價值相對高於目前的價格，即使這些股票的實質價值在未來沒什麼成長性。

相信價值投資可以不用預測未來，而相信成長股投資則要預測未來，書中舉許多歷年成長股投資失敗例子，如漂亮五十、網路泡沫等事蹟，漂亮五十是在1970年代，選擇出50家具有優質成長股的公司，有的公司被嚴重高估，本益比高達60倍，最便宜的公司本益比約為28倍，隨後幾年，因公司表現不如預期而泡沫破裂。

網路泡沫在1995年~2000年初，只要公司名稱加了「e-」或「.com」，該家公司就會莫名其妙地被吹捧起來，股價隨即翻倍。

之後表現不如預期，導致泡沫破裂。

~請支持《落葉筆記》原創文章。

原文標題：讀書心得-投資最重要的事 作者認為與成長股投資相比，價值投資較容易捉摸，關心該家公司的營收狀況、基本面、持有資產、負債狀況…等，若其價值大於價格，日子久了股價必定會上升。

反向投資 「在別人傷心舉拋售時買進、在別人興奮搶買時賣出，全都需要最大的勇氣，但也會提供最豐厚的獲利。

」–約翰·坦伯頓爵士這句話說得真好，就是常常聽到的八字箴言「逢低買進，逢高賣出」。

XD 但是不知道為什麼，”一般人認為的”買股票的概念為何會跟買東西的概念會不同。

(就連我常常會陷入這個迷思)舉個例子，如果今天去到菜市場，本來心裡已想好今天要買一顆高麗菜，走道攤販前面，看到現在高麗菜一斤價格要80元，明明上周才一斤40元的，但是你看到了旁邊的小白菜從一斤55元跌到35元。

正常人來講應該會選擇放棄高麗菜，轉而去買小白菜才對。

(高麗菜貴、小白菜便宜)不過買股票就不一樣了，大家往往看到持續上漲的股票而紛紛繼續加碼，卻厭惡那些持續下跌的股票，恨不得趕快賣出。

當然買菜和買股票不能相提並論，至於反向投資的困難點在哪裡呢？書中提到，我們不知道鐘擺的擺動幅度到底多大，不知道反轉的確切時間，以及接著朝相反方向會擺盪多遠？我的看法是，在投資股票時，人們往往在獲得益處時，會持續地認同自己得決定，且是正確無誤的，心裡十分篤定會繼續上漲，於是除了不賣，還加碼下去；相對的，當自己投資的股票開始虧錢時，會開始檢討自己哪一步做錯了，否定自己的判斷，於是開始有了”現在賣還來的及”的想法，因此趕快賣出股票。

這裡說的反向投資，就是要與一般人做相反的行為。

大家恐慌拋售，你可以大舉邁進；大家爭先恐後買進，你可以施捨手中持股賣給他們。

當然前提是你看中的股票。

總結 這本書還有提到注意景氣循環，因為這章所述內容使我在2020年中~年末不敢買股票，心裡一直認為還會再發生一次2020年3月那一次的崩盤，殊不知卻是錯過一段跟上台股再創新高的機會啊!!之後我在讀到彼得林區選股戰略，以及巴菲特寫給股東的信的書，才發現彼得林區、與巴菲特說過同樣的話「永遠不要做空美股」，只能說，要是那時候勇敢一點，說不定已經賺上一筆錢了XD。

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