《2022選擇權籌碼分析》從交易動機出發，讀懂市場動向！

想了解選擇權市場各方勢力動向，看看外資意圖、注意散戶在做什麼，自營商看多還是 ... 因此，散戶被稱為「反指標」不是因為亂做，也不是因為沒頭緒，而是因為喜歡做逆 ... 不預測漲跌 Youtube頻道 Facebook粉絲團 Email 星期三,261月,2022 選擇權課程促銷中 《精選線上課程》促銷中 月選越好交易｜月選合約教學早鳥預購中 『7堂課學會籌碼分析』7折促銷中 『雙買+小台』選擇權搭配期貨策略提升勝率折扣-$502 『加速計畫』40週復盤與進場策略規劃折扣-$601 『大區間策略』連續22週獲利的進場策略折扣-$1000 《說人話的選擇權課程》說明 《交易必備工具》選擇權點位損益預估表免費 選擇權課程常見問題Q＆A 我的課程 購物車 結帳 關於我-不預測漲跌 選擇權教學 《入門選擇權教學》買權賣權是什麼？選擇權基本運作與策略運用 當選擇權賣方好嗎？解析買方、賣方優缺點 開戶《選誰？怎麼開？》優惠手續費＋必備功能 選擇權價差單是什麼？了解價差單概念、目的，打破風險迷思！ 《價內價外是什麼》權利金怎麼算？解析選擇權權利金的組成 《台指期夜盤》常見8大疑問+避險教學 《選擇權結算日》一篇讀懂結算方式及降低虧損方法，讓投資更順利 《選擇權買方策略》3概念真正搞懂雙買 《選擇權平倉》移除風險提升勝率，平倉點位是算出來的 《建倉致命傷》避開它，大幅降低交易風險 選擇權交易50秒學1招 《價差單運作概念》 《權利金組成方式》賣方賺時間價值 《新手起手式》賣出第1組中立部位 《選擇權勝率70%建倉方式》用Delta看賣方勝率 《選擇權履約價》價內價外、內含價值、外在價值 《選擇權賣方vs買方運做方式》賣CALL為例 《賣方3種獲利況狀》賣PUT為例 避開《新手地雷》(1)中立建倉變追漲殺跌 《選擇權建倉行事曆》週選合約 《總覽》5交易日，哪天、適合做什麼？ 《週三》努力建倉＋維持策略完整性 《週四、週五》整體部位有獲利很OK！直接全部平倉 《選擇權策略運用》IronCondor鐵兀鷹 《IronCondor》運作概念 《新手起手式》賣出第1組中立部位 《對稱vs動態IronCondor》 《明顯趨勢建倉》賣出第1組中立部位IronCondor 《有支撐壓力時》賣出第1組中立部位IronCondor 核心概念 《學選擇權前必懂》為什麼莊家總是贏？ 開戶《選誰？怎麼開？》優惠手續費＋必備功能 《台指選擇權，比期貨安全》3個理由詳細解析 《選擇權字典》解釋前20名必用到的名詞 選擇權策略 《進場策略》連續22週獲利的大區間策略 《新手策略》月選看多配週選看空必學3理由:簡單勝率高使用時機明確 《逆價差過大》2個策略低風險獲利 組合策略與使用時機–IronButterfly(鐵蝴蝶) 《選擇權策略運用》IronCondor 《期權策略教學》小台搭配選擇權的配置與套利方式 選擇權籌碼每日更新 選擇權未平倉籌碼分析(每日更新)每日更新 『解讀』選擇權支撐壓力表，3重點提升勝率 《2022選擇權籌碼分析》從交易動機出發，讀懂市場動向！ 選擇權籌碼判讀｜看看誰買價平、誰賣價外 解讀選擇權籌碼｜分辨選擇權大戶和散戶 選擇權籌碼分析歷史資料 推廣課程賺分潤 購物車內無任何商品 選擇權課程促銷中 《精選線上課程》促銷中 月選越好交易｜月選合約教學早鳥預購中 『7堂課學會籌碼分析』7折促銷中 『雙買+小台』選擇權搭配期貨策略提升勝率折扣-$502 『加速計畫』40週復盤與進場策略規劃折扣-$601 『大區間策略』連續22週獲利的進場策略折扣-$1000 《說人話的選擇權課程》說明 《交易必備工具》選擇權點位損益預估表免費 選擇權課程常見問題Q＆A 我的課程 購物車 結帳 關於我-不預測漲跌 選擇權教學 《入門選擇權教學》買權賣權是什麼？選擇權基本運作與策略運用 當選擇權賣方好嗎？解析買方、賣方優缺點 開戶《選誰？怎麼開？》優惠手續費＋必備功能 選擇權價差單是什麼？了解價差單概念、目的，打破風險迷思！ 《價內價外是什麼》權利金怎麼算？解析選擇權權利金的組成 《台指期夜盤》常見8大疑問+避險教學 《選擇權結算日》一篇讀懂結算方式及降低虧損方法，讓投資更順利 《選擇權買方策略》3概念真正搞懂雙買 《選擇權平倉》移除風險提升勝率，平倉點位是算出來的 《建倉致命傷》避開它，大幅降低交易風險 選擇權交易50秒學1招 《價差單運作概念》 《權利金組成方式》賣方賺時間價值 《新手起手式》賣出第1組中立部位 《選擇權勝率70%建倉方式》用Delta看賣方勝率 《選擇權履約價》價內價外、內含價值、外在價值 《選擇權賣方vs買方運做方式》賣CALL為例 《賣方3種獲利況狀》賣PUT為例 避開《新手地雷》(1)中立建倉變追漲殺跌 《選擇權建倉行事曆》週選合約 《總覽》5交易日，哪天、適合做什麼？ 《週三》努力建倉＋維持策略完整性 《週四、週五》整體部位有獲利很OK！直接全部平倉 《選擇權策略運用》IronCondor鐵兀鷹 《IronCondor》運作概念 《新手起手式》賣出第1組中立部位 《對稱vs動態IronCondor》 《明顯趨勢建倉》賣出第1組中立部位IronCondor 《有支撐壓力時》賣出第1組中立部位IronCondor 核心概念 《學選擇權前必懂》為什麼莊家總是贏？ 開戶《選誰？怎麼開？》優惠手續費＋必備功能 《台指選擇權，比期貨安全》3個理由詳細解析 《選擇權字典》解釋前20名必用到的名詞 選擇權策略 《進場策略》連續22週獲利的大區間策略 《新手策略》月選看多配週選看空必學3理由:簡單勝率高使用時機明確 《逆價差過大》2個策略低風險獲利 組合策略與使用時機–IronButterfly(鐵蝴蝶) 《選擇權策略運用》IronCondor 《期權策略教學》小台搭配選擇權的配置與套利方式 選擇權籌碼每日更新 選擇權未平倉籌碼分析(每日更新)每日更新 『解讀』選擇權支撐壓力表，3重點提升勝率 《2022選擇權籌碼分析》從交易動機出發，讀懂市場動向！ 選擇權籌碼判讀｜看看誰買價平、誰賣價外 解讀選擇權籌碼｜分辨選擇權大戶和散戶 選擇權籌碼分析歷史資料 推廣課程賺分潤 Home 選擇權教學 《2022選擇權籌碼分析》從交易動機出發，讀懂市場動向！ 現在市場大多數是自動化交易，選擇權籌碼是經過一系列計算產出的結論，而進行選擇權籌碼分析、回推各方勢力意圖其實並不難。

想了解選擇權市場各方勢力動向，看看外資意圖、注意散戶在做什麼，自營商看多還是看空？除了小台（散戶多空比），期交所每天公布的資料也透露許多訊息，本文將帶你了解各方交易動機，幫助你學會選擇權分析方法，讀懂市場動向！  外資／自營商／散戶的特性與交易動機 市場上有三群人，第一群人（外資）領導市場，第二群人（自營商）確保市場可運作，第三群人（散戶）則通常被市場領導。

而在學會選擇權籌碼分析，看報告、看數字之前，首先要了解這三群人的特性： 1.外資選擇權籌碼 由於外資動輒百億資金，資金規劃至少要以「季」為單位，且外資收到的產業報告、看到的資訊遠快於其他所有人。

舉個例子，例如台積電就有一群人，專門將公司營運方針、季度和年度規劃轉換成外資報告，也就是說，這些資訊早早就會在全世界高階投資機構中傳閱。

雖然一樣的報告，大家的心得、結論不盡相同，不過各家外資機構的投資方向也不會差太多。

外資選擇權籌碼分析： 外資選擇權交易是出於「需要」而進行買賣，可能是避險、槓桿對沖風險等等原因。

2.自營商選擇權籌碼 自營商擔任著「造市者」的角色，有人要交易，自營商就必須提供交易標的物。

換句話說，假設外資要在選擇權市場買進1億的買權（Call），自營商就必須賣出1億買權（Call）給外資。

自營商要造市、提供市場流動性，，有人買就必須賣，有人賣出就必須買回，角色比較被動。

自營商選擇權籌碼分析： 自營商會用期貨等其他方式避險，可從避險方式看出自營商對市場走向的判斷。

3.散戶選擇權籌碼 散戶的特性就是漲的時候覺得快跌了，跌的時候覺得準備反彈了，喜歡做逆勢單。

市場上漲時，散戶大多認為準備要跌了，於是買put或是賣call，等待反轉來獲利；下跌時，大多覺得隨時要觸底反彈，在手的多單一直抱著，甚至開始賣put。

因此，散戶被稱為「反指標」不是因為亂做，也不是因為沒頭緒，而是因為喜歡做逆勢，而在投資行為心理學有很多研究，均證實這個特點是源於對現狀的不安全感。

散戶選擇權籌碼分析： 絕大多數散戶都是為了獲利而進行買賣，在心理因素的影響下，多做逆勢單。

剛好市場趨勢是由外資主導，所以容易形成外資跟散戶兩邊對做的印象。

外資／自營商／散戶選擇權籌碼分析 外資：選擇權交易是出於需要而進行買賣。

自營商：被動造市，必須用期貨等其他方式避險，避免虧損出現。

散戶：多做逆勢單，趨勢是外資主導，容易形成外資跟散戶兩邊對做的印象。

如何觀察三方動向？從「選擇權未平倉變化」判斷 從外資選擇權未平倉金額、數量，可以推測外資對市場的判斷。

透過每天期交所更新的資料，可以製作出外資、自營商和散戶選擇權未平倉變化的圖表，進一步觀察趨勢。

案例1：外資選擇權未平倉變化 以下表格是我每天會整理的資訊，我們以2021年3/10~3/16外資選擇權未平倉CALL和PUT數據進行說明： 上圖中，先看藍色條狀圖「Call未平倉金額」（最深的藍色），金額座標看右軸，可以發現Call未平倉金額從週三的負1.3億，一直上升到隔週二的負2.9億。

同時，右邊條狀圖「Put未平倉金額」（最深的綠色），金額座標看右軸，Put留倉金額從週三1.7億一直維持到隔週二，還是1.7億。

外資選擇權交易是出於需要而進行買賣，認為市場有下跌風險，所以Put未平倉（留倉）金額持續維持1.7億，而且Call賣方部位未平倉金額持續上升，對沖市場下跌現貨虧損的風險。

案例2：外資選擇權未平倉變化 2021年4月Week2週選，外資PUT未平倉金額從低點2000萬逐日上升到7000多萬，台股大盤於4/13的高點17041跌落至隔日4月14號低點16559，跌幅400多點。

我每日於台股早盤收盤後，提供選擇權籌碼分析與我的觀察加上評論，並製作成圖表供大家參考，每日更新。

  快速取得上述資料的方式：當日報告與過往報告查詢（youtube影音）籌碼分析每日更新：選擇權未平倉分析看全局＋每日獨家觀察重點x3收到通知：加不預設漲跌[email protected]好友，每天更新籌碼分析與支撐壓力表，同時提供我分析籌碼後的獨家觀察重點x3。

案例3：自營商選擇權未平倉變化 自營商對市場走勢的判斷，可以從「避險方式」解讀。

避險就是要避開風險，聽起來雖然是廢話，但是很多人卻容易忽略背後的意義。

假設外資買了很多Call，且都是自營商賣出，自營商判斷上漲會帶來很大風險、產生大幅虧損，自營商會傾向買期貨多單，藉此避開上漲風險（若上漲，期貨多單獲利可彌補賣Call損失）。

圖中是2021年2月24日自營商期貨與選擇權未平倉變化。

先看左邊條狀圖，自營商Call未平倉金額（最深的藍色），金額座標看右軸，未平倉金額9100萬，同時期貨變化量是-1259口，代表空單1259口。

為什麼自營商要做空期貨1259口呢？看右邊下方的圓餅圖可以知道，當天外資賣Call賣2.88億，其中9100萬是自營商買的。

外資看空台股所以賣2.88億的Call，自營商認為外資判斷台股會下跌，萬一下跌則自己手上買的9100萬Call會出現虧損，於是做空期貨1259口，這樣下跌時期貨獲利彌補買Call的損失，代表自營商也看空台股短期走勢。

同樣的狀況下，自營商買很多Call但並不認為市場會下跌，有可能Call都是散戶賣的，那就不一定會用期貨空單避險（說不定還往上拉軋散戶）。

一樣背景一樣買Call，可以從避險方式來解讀自營商對市場走勢的判斷，所以我的每日籌碼分析報告針對散戶和外資動向為主，用自營商避險方式作為輔助說明。

選擇權籌碼分析關鍵：從交易動機推測意圖 選擇權籌碼的分析關鍵，在於從交易動機進行推測，而期貨、選擇權絕大多是電腦單在跑，都是自動化交易，所以要從這邊推論出大家的意圖其實不算難；也因為都是電腦單在跑，代表這些選擇權籌碼都是經過一系列計算所得出的結果，也證明選擇權交易可以完全依據數學與科學進出場，靠計算就可以聰明獲利，這也是我喜歡交易選擇權的原因。

以下提供你選擇權籌碼分析的重點： 透過Call/Put口數與金額變化，推斷市場動向，但不是進出場依據。

自營商的部位不重要，要看持有該部位時自營商避險的方式，才代表自營商對後市看法。

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這點我在許多影片都有提到，但是可能自己太習以為常，所以並沒有特別解說，後來發現許多人還是會走「拼一下看會不會過」的投資路線，實在太危險，所以這次課程也把這個觀念加入調整說明中。

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外資長期用選擇權幫現貨避險；例如，要幫500億現貨避險，外資不用再拿500億資金建立反向部位，可以透過選擇權配置用非常低的資金對沖500億現貨下跌風險。

自營商的選擇權籌碼特性是什麼？自營商為被動造市，必須用期貨等其他方式避險，避免虧損出現。

從避險方式有機會看出自營商對市場走向的判斷。

散戶的選擇權籌碼特性是什麼？散戶多做逆勢單，趨勢是外資主導，容易形成外資跟散戶兩邊對做的印象。

Comments3 rogerLosays: 1個月ago 我買了七堂課，但只看了3堂課，要再看怎看不到了。

回覆 不預測漲跌says: 1個月ago Roger您好， 造成不便深感抱歉！ 請問您可以描述看不到的狀況嗎？例如找不到課程頁面、還是點入觀看課程無法播放呢？麻煩您多描述一下我盡快幫您處理喔。

可來信[email protected] 回覆 Lycsays: 7個月ago 那請問為什麼投信不太會做選擇權呢？ 回覆 發佈留言取消回覆 使用Google帳號或Line安全登入 發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。

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