霍華馬克斯:市場"過剩"游資獲修正有利價值投資
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霍華馬克斯:市場"過剩"游資獲修正有利價值投資
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2022/06/0214:04
MoneyDJ新聞2022-06-0214:04:35記者郭妍希報導之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(HowardMarks、見圖)認為,導致多頭心理失控的金融市場過剩游資,終於隨著本波下滑獲得修正,價值投資者如今可找到更佳機會。
橡樹資本管理(OaktreeCapitalManagement)共同創辦人馬克斯1日接受彭博電視專訪時表示,「比起六個月前、我們現在更感開心。
」他說,「當狂熱、樂觀及貪婪情緒充斥市場,對價值投資者來說是非常艱難的環境。
」
馬克斯說,等浪潮退去,就可知道誰在裸泳,一旦經濟與金融環境變得艱困,才能知道誰的信用決策較佳、誰的決策差勁。
他表示,在美國以外地區,橡樹資本在其他機構避之惟恐不及之處看到價值,包括中國等新興市場。
「當我聽到人們說中國不能投資,對我而言,這或許代表有便宜可撿。
」
日經亞洲評論5月31日報導,馬克斯受訪指出,他希望中國能設法在國際社會保住一席之地,若他們選擇跟俄羅斯站同邊、將令人大失所望。
馬克斯說,全球局勢緊繃,讓人納悶中美關係未來究竟會如何演變。
截至目前為止,橡樹資本跟中國有關的業務表現尚佳。
近來事件使情勢面臨些許疑慮,該機構雖保持樂觀、但也理解某些事情還未經過驗證。
被問到美國經濟何時會衰退時,馬克斯說,「橡樹資本從不押寶預測,不依總經預測做投資決定,是我們的準則之一。
我也警告人們、別以我的預測下注。
我甚至不相信自己的預測,但我猜時間點也許是2024年,可能更早、也可能更晚。
」
價值股今年遠勝
美股面臨暴風雨,疫情、供應鏈危機、通膨、升息及經濟衰退威脅接踵而至,今(2022)年以來,能夠保護投資人績效的當屬價值股。
英國金融時報5月17日報導,年初迄今,明晟世界價值指數(MSCIWorldvalueindex)總報酬僅下跌約7%,遠勝成長指數的大跌超過25%。
這意味著,投資人購買全球企業股票的交易策略已改變。
彭博社數據顯示,以帳面價值、淨利衡量的價值股今年以來報酬接近30%。
先鋒領航(Vanguard)預測,未來10年美國價值股的年化報酬率有望達到4.1%,相較之下美國成長股的年化報酬僅有0.1%。
StateStreet統計也顯示,2022年1~4月,美國掛牌的成長股ETF淨流出20億美元,2021年一整年的流入額則為382億美元。
與此同時,價值股ETF則在1~4月吸金376億美元,延續2021年淨流入603億美元的態勢。
*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
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作者介紹□作者簡介霍華.馬克斯Howard Marks橡樹資本管理公司(Oaktree Capital Management)董事長暨共同創辦人。橡樹資本管理公司總部在洛杉磯,已在紐交所上市。
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