什麼是「三大法人」？外資、投信、自營商如何影響股票市場？

伴隨著三大法人的動向，常聽到的兩個詞就是「買超」與「賣超」，買超是指買進總量或金額大於賣出的總量或金額，通常代表著看好後市的多頭動能，賣超則相反。

數位證券學院 首頁 數位金融 數位證券學院 什麼是「三大法人」？外資、投信、自營商如何影響股票市場？ 什麼是「三大法人」？外資、投信、自營商如何影響股票市場？ 2021/05/18 聰明主婦 54332 股市百科 如果稍微有在留意財經資訊的話，幾乎每天都可以聽到或看到「三大法人」的新聞，這篇文章就一起來看看傳說中的三大法人到底是何方神聖？又是如何在股市中呼風喚雨（？）的。

    翻開新聞，幾乎每天都會有與「三大法人」有關的新聞。

    什麼是法人？     在股市中我們所理解的法人，指的是公司組織、銀行、投資單位…..等等，這些組織或機構因為（財大氣粗）擁有較豐沛的資源與銀彈，所以對股市有一定的影響力。

而「法人」這個詞，其實是出自於法律的觀點，與其相對應的身分則是「自然人」。

簡單來說，你、我、隔壁李太太、樓上林老師這種個人，也就是我們口中的散戶其實就是自然人的代表。

而舉凡公司、基金會、協會等組織，都是屬於法人組織。

也有人開玩笑地說，自然人戳下去會流血，法人戳下去不會流血。

（看到這個說法，我忍不住哈哈大笑）。

    什麼是買超？什麼是賣超？     伴隨著三大法人的動向，常聽到的兩個詞就是「買超」與「賣超」，買超是指買進總量或金額大於賣出的總量或金額，通常代表著看好後市的多頭動能，賣超則相反。

    三大法人:外資、投信、自營商     台股中常聽到的三大法人，分別是外資、投信與自營商，三大法人相較於散戶因為資金量大且集中，所以對於股市有一定的影響力。

    外資     外資簡稱QFII(QualifiedForeignInstitutionalInvestors)，是指台灣以外的國外投資機構或基金，藉由證券經紀商在台灣的證券交易所買賣投資。

外資不論成交量和所佔資金都是三大法人中最高的，也因為資金大，所以較偏好大型股，通常依據基本面與產業結構來評估公司的未來性，持股時間較長。

最知名的例子便是台積電(2330)，台積電多年來持續成長，外資持股超過七成以上，可說是最大贏家。

    投信     投信是指國內的證券投資基金，這些基金向投資大眾募集資金後，透過專業經理人進行投資買賣，獲利來源包含向投資人收取的手續費及管理費。

與外資相比，投信的資金水位較小，通常鎖定具有基本面及題材面的中小型個股操作，操作時間數天到數個月不等。

常聽到的「投信認養」就是指投信投入資金並且特別關照的股票，這類型股票通常漲勢可期，但相反的當投信轉向的時候，跌幅也不容小覷。

    什麼是「季底作帳」？     而投信所募集的基金因為每季都會計算績效，這時為了讓基金績效端得上檯面，也會開始在每季季底（3月、6月、9月、12月）拉抬或出清持股，就是常聽到的「季底作帳」。

    什麼是「土洋對做」？     看到這兒，你可能腦中突然閃過，那新聞中常說到的「土洋對作」又是什麼意思？土是指本土資金（內資），如投信、自營商，洋是指外資，土洋對作就是內資與外資一個買一個賣、或是一個賣一個買。

至於到底誰勝誰負的，其實沒有一定，因為內資的背後除了投信、自營商外還有一隻看不見的手就是政府的資金。

    自營商     指的是證券公司自己的投資部門，自營商進行有價證券投資運用的是公司的自有資金，而非投資人的錢，相較之下自營商的資金水位低，操作週期短，也不容易看出方向性，所以一般來說參考價值較低。

    看到這，大家或許想問那籌碼追蹤到底有沒有用呢？     我的答案是，有用！     因為當一個趨勢確立的時候，不管是外資或是投信都有不得不買進或不得不賣出的壓力，但是~投資人要靠著追蹤籌碼賺到錢仍然非常不容易，因為法人們的資金龐大可以交叉運用，資金的分配有很多可能性。

另外，除了股票買賣，他們同時還有多種投資工具，例如期貨、選擇權、借券…等等，所以要亦步亦趨跟隨並不容易。

在我的經驗中，我曾經觀察過一檔基本面不錯的股票，但外資就是持續賣超，本來一直以為是不是有什麼我不知道利空消息，但沒想到過了一陣子後，又沒來由的在相對高點買進，為什麼外資會這樣「低賣高買」呢！？後來想想，這種操作方式也許並不是看壞這檔股票，而是把資金先挪去追逐強勢熱門股了，等賺夠了再把資金挪回來，但我們終究沒有那樣的資金量，因此也很難理解他們真正買進或賣出的原因。

    對我來說，比起籌碼我更看重公司的穩定發展與未來性，當然，市場上有不少追蹤籌碼的達人或老師，而如果真的對籌碼追蹤有興趣，深入研究或許真的能從這些蛛絲馬跡中發現賺錢的秘密喔！     本文作者：聰明主婦（想要變聰明的聰明主婦，一步步實現不上班賺更多的目標。

）     本文授權轉載自「聰明主婦生活投資學」     小叮嚀：本篇文章為作者個人投資心得，非任何形式之投資建議，投資人在做任何投資決策前，應審慎評估自身之投資目標、財務狀況及風險承受度等事宜。

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